长安汽车（SZSE:301488）的利润似乎存在质量问题

上周，长安汽车股份有限公司（SZSE:301488）发布了一份健康的财报，其股票市场表现强劲。 虽然利润数字不错，但我们的分析发现了一些值得股东注意的因素。

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放大长角汽车的收益

权责发生制比率是衡量公司将利润转化为自由现金流（FCF）的一个重要财务比率。通俗地说，该比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 该比率向我们展示了一家公司的利润超出 FCF 的程度。

因此，如果一家公司的应计比率为负数，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润降低或利润增长放缓。

截至 2024 年 3 月，长角汽车公司的应计比率为 0.21。 不幸的是，这意味着其自由现金流大大低于其报告的利润。 事实上，该公司去年的自由现金流为 2,000 万人民币，远低于其 1.165 亿人民币的法定利润。 毫无疑问，长角汽车的股东们希望其自由现金流能在明年反弹，因为在过去的十二个月里，它的自由现金流一直在下降。

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我们对长角汽车公司利润表现的看法

Longhorn Auto 过去 12 个月的应计比率表明，现金转化率并不理想，这对我们对其盈利的看法是不利的。 因此，在我们看来，长角汽车公司真正的潜在盈利能力有可能低于其法定利润。 但至少，过去三年每股收益每年 27% 的增长可以让持有者感到欣慰。 本文的目的是评估我们能在多大程度上依靠法定盈利来反映公司的潜力，但还有很多问题需要考虑。 有鉴于此，如果您想对该公司进行更多分析，了解其中的风险至关重要。 每家公司都有风险，我们发现了Longhorn Auto 的 3 个警示信号（其中 1 个令人担忧！），你应该了解一下。

本说明只探讨了揭示 Longhorn Auto 盈利性质的一个因素。 但是，如果你能够专注于细枝末节，总会有更多的发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司集锦，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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