IKD (SHSE:600933) 是一项风险投资吗？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们可以看到，IKD Co.(SHSE:600933) 在其业务中确实使用了债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

债务何时成为问题？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，就会破产。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司为了控制债务，必须以低廉的股价稀释股东的股份。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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IKD 有多少债务？

您可以点击下图查看更多详情。下图显示，截至 2024 年 3 月，IKD 的债务为 37.4 亿日元，比一年前的 31.7 亿日元有所增加。 另一方面，它拥有 36.1 亿日元的现金，净债务约为 1.253 亿日元。

IKD 的负债情况

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到 IKD 在 12 个月内到期的负债为 28.4 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 27.2 亿日元人民币。 另一方面，它拥有 36.1 亿日元的现金和价值 21.2 亿日元的一年内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出1.684 亿日元。

这种情况表明，IKD 的资产负债表看起来相当稳健，因为其总负债与流动资产几乎相等。 因此，这家市值 178 亿人民币的公司不太可能缺少现金，但仍值得关注其资产负债表。 但无论如何，IKD 几乎没有净债务，因此可以说它的债务负担并不重！

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时的债务相对于收益的情况。

IKD 几乎没有任何净债务，其净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）的比率仅为 0.081。 令人欣慰的是，在过去的一年里，它收到的利息实际上比支付的利息还要多。 因此可以说，它可以像奥运滑冰运动员处理回旋一样处理债务。 此外，我们很高兴地告诉大家，IKD 已将息税折旧摊销前利润提高了 44%，从而减少了未来偿还债务的可能性。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的收益才是决定 IKD 今后能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，我们总是会检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 在过去三年里，IKD 烧掉了大量现金。 毫无疑问，投资者期待这种情况能在适当的时候得到扭转，但这显然意味着它使用债务的风险更大了。

我们的观点

好消息是，IKD 公司用息税前盈利（EBIT）支付利息支出的能力令我们欣喜不已，就像毛茸茸的小狗逗弄蹒跚学步的孩子一样。 但我们必须承认，我们发现它将息税前盈利转换为自由现金流的效果恰恰相反。 考虑到上述一系列因素，我们认为 IKD 对债务的使用是相当明智的。 这意味着他们承担了更多的风险，希望能提高股东回报。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们 为 IKD 确定了 两个 您应该注意的 警示信号 。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的净现金增长股独家名单吧。

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