Gogo'nun (NASDAQ:GOGO) Kazançları Düşündüğünüzden Daha Zayıf Olabilir

Hissedarlar Gogo Inc. şirketinin(NASDAQ:GOGO) son kazanç raporundan memnun kaldı. Ancak, yatırımcıların kâr rakamlarını yorumlarken temkinli olmaları gerektiğini düşünüyoruz.

Gogo için son analizimizi görüntüleyin

Gogo'nun Kazançlarına Daha Yakından Bir Bakış

Birçok yatırımcı nakit akışından tahakkuk oranını duymamıştır, ancak bu aslında bir şirketin kârının belirli bir dönemde serbest nakit akışı (FCF) tarafından ne kadar iyi desteklendiğinin yararlı bir ölçüsüdür. Basit bir ifadeyle, bu oran FCF'yi net kârdan çıkarır ve bu sayıyı şirketin o dönemdeki ortalama işletme varlıklarına böler. Nakit akışından tahakkuk oranını 'FCF dışı kar oranı' olarak düşünebilirsiniz.

Yani negatif tahakkuk oranı iyi bir şeydir, çünkü şirketin kârından daha fazla serbest nakit akışı getirdiğini gösterir. Belirli bir düzeyde nakit dışı kâra işaret eden pozitif bir tahakkuk oranına sahip olmak bir sorun teşkil etmezken, yüksek bir tahakkuk oranı tartışmasız kötü bir şeydir, çünkü kâğıt üzerindeki kârların nakit akışıyla eşleşmediğini gösterir. Çünkü bazı akademik çalışmalar, yüksek tahakkuk oranlarının daha düşük kâra veya daha az kâr artışına yol açma eğiliminde olduğunu öne sürmektedir.

Gogo'nun Mart 2024'e kadar olan yıl için tahakkuk oranı 0,20'dir. Ne yazık ki bu, serbest nakit akışının raporlanan kârının önemli ölçüde gerisinde kaldığı anlamına geliyor. Gerçekten de, son on iki ayda 66 milyon ABD doları tutarında serbest nakit akışı bildirmiştir ki bu da 155,7 milyon ABD doları tutarındaki kârından önemli ölçüde daha azdır. Bununla birlikte, Gogo'nun geçen yıl serbest nakit akışını artırdığını not ediyoruz. Bununla birlikte, yakın zamanda elde edilen bir vergi avantajının ve bazı olağandışı kalemlerin kârını (ve dolayısıyla tahakkuk oranını) etkilediği görülmektedir.

Bu durum, analistlerin gelecekteki kârlılık açısından ne tahmin ettiklerini merak etmenize neden olabilir. Neyse ki, tahminlerine dayanarak gelecekteki karlılığı gösteren interaktif bir grafik görmek için buraya tıklayabilirsiniz.

Olağandışı Kalemlerin Kâr Üzerindeki Etkisi

Şirketin geçen yıl kârını 11 milyon ABD doları artıran olağandışı kalemlere sahip olması, muhtemelen tahakkuk oranının neden bu kadar zayıf olduğunu açıklamanın bir yoludur. Daha yüksek kâr elde etmek her zaman güzel olsa da, olağandışı kalemlerin büyük katkısı bazen heyecanımızı azaltıyor. Halka açık binlerce şirketle ilgili rakamları incelediğimizde, bir yıl olağandışı kalemlerden kaynaklanan artışın genellikle bir sonraki yıl tekrarlanmadığını gördük. Bu artışların 'olağandışı' olarak nitelendirildiği göz önüne alındığında, bu beklediğiniz gibi. Eğer Gogo bu katkının tekrarlanmadığını görürse, diğer her şey eşit olduğunda, kârının cari yılda düşmesini bekleriz.

Alışılmadık Bir Vergi Durumu

Kayda değer tahakkuk oranına ek olarak, Gogo'nun 42 milyon ABD Doları tutarında bir vergi avantajı elde ettiğini görebiliyoruz. Bu anlamlıdır çünkü şirketler genellikle vergi avantajı elde etmek yerine vergi öderler. Şirketin vergi avantajından memnun olduğuna eminiz. Ancak verilerimiz, vergi avantajlarının kaydedildiği yıl yasal kârı geçici olarak artırabileceğini, ancak daha sonra kârın düşebileceğini göstermektedir. Vergi avantajının her yıl tekrarlanmadığını varsayarsak, diğer her şey eşit olduğunda kârlılığın gözle görülür bir şekilde düştüğünü görebiliriz. Bu nedenle, vergi avantajı elde etmenin harika olduğunu düşünsek de, yasal kârın işletmenin sürdürülebilir kazanç gücünü abartması riskinin arttığını ima etme eğilimindedir.

Gogo'nun Kâr Performansı Hakkındaki Görüşümüz

Sonuç olarak, Gogo'nun zayıf tahakkuk oranı, yasal kazançlarının nakit dışı vergi avantajı ve olağandışı kalemlerden aldığı destekle şişirildiğini göstermektedir. Yukarıda belirtilen nedenlerden dolayı, Gogo'nun yasal kârlarına üstünkörü bir bakış atmanın, onu gerçekte olduğundan daha iyi gösterebileceğini düşünüyoruz. Dolayısıyla, kazanç kalitesi önemli olsa da, Gogo'nun şu anda karşı karşıya olduğu riskleri göz önünde bulundurmak da aynı derecede önemlidir. Her şirketin riskleri vardır ve biz Gogo için bilmeniz gereken 3 uyarı işareti tespit ettik.

Bu makalede, kâr rakamlarının faydasını azaltabilecek bir dizi faktörü inceledik ve temkinli yaklaştık. Ancak bir şirket hakkındaki görüşünüzü bildirmenin pek çok başka yolu vardır. Bazı kişiler yüksek öz sermaye karlılığının kaliteli bir işletmenin iyi bir işareti olduğunu düşünmektedir. Bu nedenle, yüksek özsermaye getirisine sahip şirketlerden oluşan bu ücretsiz koleksiyonu veya içeridekilerin satın aldığı hisse senetlerinin bu listesini görmek isteyebilirsiniz.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.