Trimble (NASDAQ:TRMB) Riskli Bir Yatırım mı?

Warren Buffett'ın ünlü bir sözü vardır: "Volatilite riskle eş anlamlı değildir. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu düşündüğümüzde, her zaman borç kullanımına bakmak isteriz, çünkü aşırı borç yükü yıkıma yol açabilir. Trimble Inc.in(NASDAQ:TRMB) işinde borç kullandığını görebiliyoruz. Ancak bu borç hissedarlar için bir endişe kaynağı mı?

Borç Ne Gibi Riskler Getirir?

Genel olarak konuşmak gerekirse, borç ancak bir şirket sermaye artırarak veya kendi nakit akışıyla kolayca ödeyemediğinde gerçek bir sorun haline gelir. En kötü senaryoda, bir şirket alacaklılarına ödeme yapamazsa iflas edebilir. Bununla birlikte, daha sık (ancak yine de maliyetli) bir olay, bir şirketin sadece bilançosunu desteklemek için hissedarları kalıcı olarak sulandıran pazarlık taban fiyatlarından hisse ihraç etmesi gerektiğidir. Elbette borç, işletmelerde, özellikle de sermaye yoğun işletmelerde önemli bir araç olabilir. Bir şirketin borç kullanımını düşündüğümüzde, ilk olarak nakit ve borca birlikte bakarız.

Trimble için son analizimizi görüntüleyin

Trimble Ne Kadar Borç Taşıyor?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, Aralık 2023 sonunda Trimble'ın bir yıl önce 1,52 milyar ABD Doları olan borcu 3,07 milyar ABD Dolarına yükselmiştir. Daha fazla ayrıntı için resme tıklayın. Ancak 229,8 milyon ABD$ nakit rezervine sahip olduğu için net borcu yaklaşık 2,84 milyar ABD$ ile daha azdır.

Trimble'ın Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

En son bilanço verileri, Trimble'ın bir yıl içinde vadesi gelecek 1,83 milyar ABD doları tutarında yükümlülüğü ve bundan sonra vadesi gelecek 3,21 milyar ABD doları tutarında yükümlülüğü olduğunu göstermektedir. Öte yandan, 229,8 milyon ABD doları nakit ve bir yıl içinde vadesi gelecek 706,6 milyon ABD doları değerinde alacağı bulunuyor. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 4,10 milyar ABD$ daha fazladır.

Trimble 15,8 milyar ABD doları gibi oldukça büyük bir piyasa değerine sahip olduğundan, ihtiyaç duyulması halinde bilançosunu iyileştirmek için büyük olasılıkla nakit toplayabilir. Ancak borcunun çok fazla risk getirdiğine dair belirtilere karşı kesinlikle gözlerimizi açık tutmak istiyoruz.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu şekilde, hem borcun mutlak miktarını hem de borç için ödenen faiz oranlarını dikkate alıyoruz.

Trimble'ın borç/FAVÖK oranı 3,5'tir ve FVÖK'ü faiz giderini 3,5 kat karşılamaktadır. Bunlar birlikte ele alındığında, borç seviyelerinin yükselmesini istemesek de, mevcut kaldıraç oranıyla başa çıkabileceğini düşünüyoruz. Borç yükü göz önüne alındığında, Trimble'ın FVÖK'ünün son on iki ayda oldukça yatay seyretmesi pek de ideal değil. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açık. Ancak nihayetinde Trimble'ın zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecek. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analist kar tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, vergi memuru muhasebe karlarına bayılsa da, kredi verenler yalnızca nakit parayı kabul eder. Bu nedenle mantıklı adım, gerçek serbest nakit akışıyla eşleşen FVÖK oranına bakmaktır. Son üç yılda Trimble, FVÖK'ünün %94'ü oranında, yani beklediğimizden çok daha fazla serbest nakit akışı yarattı. Bu durum, arzu edildiği takdirde borç ödemek için iyi bir pozisyon oluşturuyor.

Bizim Görüşümüz

Analizimize göre Trimble'ın FVÖK'ü serbest nakit akışına dönüştürmesi, borç konusunda çok fazla sorun yaşamayacağına işaret ediyor. Ancak, diğer gözlemlerimiz o kadar da iç açıcı değil. Örneğin, faiz oranı bizi borç konusunda biraz tedirgin ediyor. Yukarıda bahsedilen tüm unsurları göz önünde bulundurduğumuzda, Trimble'ın borcunu oldukça iyi yönettiği görülüyor. Ancak bir uyarı: borç seviyelerinin sürekli izlemeyi haklı çıkaracak kadar yüksek olduğunu düşünüyoruz. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlangıç için en uygun yerdir. Ancak, tüm yatırım riskleri bilanço içinde yer almaz. Bu riskleri tespit etmek zor olabilir. Her şirkette vardır ve Trimble için bilmeniz gereken 2 uyarı işareti tespit ettik (bunlardan 1 tanesi bize pek uymuyor!).

Günün sonunda, net borcu olmayan şirketlere odaklanmak genellikle daha iyidir. Bu tür şirketlerden oluşan özel listemize (hepsi kâr artışı geçmişine sahip) erişebilirsiniz. Ücretsizdir.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.