Plexus (NASDAQ:PLXS) Borcu Oldukça Mantıklı Kullanıyor Gibi Görünüyor

Efsanevi fon yöneticisi Li Lu (Charlie Munger'in desteklediği kişi) bir keresinde şöyle demişti: "En büyük yatırım riski fiyatların oynaklığı değil, kalıcı bir sermaye kaybına uğrayıp uğramayacağınızdır. Görünüşe göre akıllı para, bir şirketin ne kadar riskli olduğunu değerlendirirken, genellikle iflaslarda yer alan borcun çok önemli bir faktör olduğunu biliyor. Plexus Corp. şirketinin(NASDAQ:PLXS) bilançosunda borç bulunduğunu not ediyoruz. Ancak asıl soru, bu borcun şirketi riskli hale getirip getirmediğidir.

Borç Ne Zaman Sorun Olur?

Genel olarak konuşmak gerekirse, borç ancak bir şirket sermaye artırarak ya da kendi nakit akışıyla kolayca ödeyemediğinde gerçek bir sorun haline gelir. İşler gerçekten kötüye giderse, kredi verenler işletmenin kontrolünü ele geçirebilir. Bununla birlikte, daha sık (ancak yine de maliyetli) bir durum, bir şirketin sadece bilançosunu desteklemek için hissedarları kalıcı olarak sulandırarak pazarlık taban fiyatlarından hisse ihraç etmesi gerektiğidir. Bununla birlikte, en yaygın durum, bir şirketin borcunu makul ölçüde iyi ve kendi yararına olacak şekilde yönetmesidir. Bir işletmenin ne kadar borç kullandığını değerlendirirken yapılması gereken ilk şey, nakit ve borcuna birlikte bakmaktır.

Plexus için son analizimizi görüntüleyin

Plexus'un Borcu Ne Kadar?

Geçmiş rakamlar için aşağıdaki grafiğe tıklayabilirsiniz, ancak Plexus'un Eylül 2023'te bir yıl önceki 417,4 milyon ABD dolarından 387,8 milyon ABD doları borcu olduğunu gösteriyor. Bununla birlikte, 256,2 milyon ABD Doları nakit parası da vardı ve bu nedenle net borcu 131,5 milyon ABD Dolarıdır.

Pleksus'un Yükümlülüklerine Bir Bakış

En son bilanço verileri, Plexus'un bir yıl içinde vadesi dolacak 1,81 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bundan sonra vadesi dolacak 294,1 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu göstermektedir. Buna karşılık 256,2 milyon ABD$ nakit ve 12 ay içinde ödenmesi gereken 803,8 milyon ABD$ alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve kısa vadeli alacaklarının toplamından 1,05 milyar ABD$ daha fazladır.

Bu çok fazla gibi görünse de, Plexus'un piyasa değeri 2,88 milyar ABD doları olduğu için o kadar da kötü değil ve bu nedenle gerekirse sermaye artırımı yaparak bilançosunu güçlendirebilir. Ancak, borcunun çok fazla risk getirdiğine dair belirtilere karşı kesinlikle gözlerimizi açık tutmak istiyoruz.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu yaklaşımın avantajı, hem mutlak borç miktarını (net borcun FAVÖK'e oranı ile) hem de bu borçla ilişkili gerçek faiz giderlerini (faiz karşılama oranı ile) dikkate almamızdır.

Net borcun FAVÖK'ün sadece 0,46 katı olduğu düşünüldüğünde, Plexus'un oldukça muhafazakâr bir yapıya sahip olduğu söylenebilir. Ve bu görüş, geçen yılki faiz giderinin 7,7 katına ulaşan FVÖK ile sağlam faiz kapsamı tarafından desteklenmektedir. Bir başka iyi işaret de Plexus'un on iki ayda FVÖK'ünü %21 oranında artırarak borç ödemesini kolaylaştırmış olmasıdır. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak Plexus'un ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan, her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analist kâr tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, bir işletme borcunu ödemek için serbest nakit akışına ihtiyaç duyar; muhasebe kârları bunu karşılamaz. Bu yüzden mantıklı adım, gerçek serbest nakit akışıyla eşleşen FVÖK'ün oranına bakmaktır. Son üç yılda Plexus, FVÖK'ünün %3,8'i değerinde serbest nakit akışı bildirdi ki bu gerçekten oldukça düşük bir oran. Bizim için bu kadar düşük bir nakit dönüşümü, borç ödeme kabiliyeti konusunda biraz paranoya yaratıyor.

Bizim Görüşümüz

Hem Plexus'un FAVÖK'üne dayanarak borcunu idare edebilme kabiliyeti hem de FVÖK büyüme oranı, borcunu idare edebileceği konusunda bizi rahatlattı. Buna karşılık, FAVÖK'ü serbest nakit akışına dönüştürme konusundaki belirgin mücadelesi güvenimizi zayıflattı. Bu çeşitli veri noktaları göz önüne alındığında, Plexus'un borç seviyelerini yönetmek için iyi bir konumda olduğunu düşünüyoruz. Ancak bir uyarı: borç seviyelerinin sürekli izlemeyi haklı çıkaracak kadar yüksek olduğunu düşünüyoruz. Diğer birçok ölçütün ötesinde, hisse başına kazancın ne kadar hızlı arttığını takip etmenin önemli olduğunu düşünüyoruz. Eğer siz de bunu fark ettiyseniz şanslısınız, çünkü bugün Plexus'un hisse başına kazanç geçmişini gösteren bu interaktif grafiği ücretsiz olarak görüntüleyebilirsiniz.

Borç yükü olmadan kârını artırabilen işletmelere yatırım yapmakla ilgileniyorsanız, bilançosunda net nakit bulunan ve büyüyen işletmelerden oluşan bu ücretsiz listeye göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.