Corsair Gaming'in (NASDAQ:CRSR) Borcunun Üstesinden Gelebileceğini Düşünüyoruz

David Iben, 'Volatilite önemsediğimiz bir risk değildir. Önemsediğimiz şey kalıcı sermaye kaybından kaçınmaktır. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu düşündüğümüzde, her zaman borç kullanımına bakmak isteriz, çünkü aşırı borç yükü yıkıma yol açabilir. Diğer birçok şirkette olduğu gibi Corsair Gaming, Inc.(NASDAQ:CRSR) de borç kullanmaktadır. Ancak daha önemli olan soru şudur: Bu borç ne kadar risk yaratıyor?

Borç Ne Zaman Tehlikelidir?

Genel olarak konuşmak gerekirse, borç yalnızca bir şirket sermaye artırarak veya kendi nakit akışıyla kolayca ödeyemediğinde gerçek bir sorun haline gelir. En kötü senaryoda, bir şirket alacaklılarına ödeme yapamazsa iflas edebilir. Bununla birlikte, daha olağan (ancak yine de pahalı) bir durum, bir şirketin sadece borcu kontrol altına almak için hissedarları ucuz bir hisse fiyatıyla sulandırması gerektiğidir. Ancak seyreltmenin yerini alan borç, yüksek getiri oranlarıyla büyümeye yatırım yapmak için sermayeye ihtiyaç duyan işletmeler için son derece iyi bir araç olabilir. Bir şirketin borç kullanımını düşündüğümüzde, ilk olarak nakit ve borca birlikte bakarız.

Corsair Gaming için en son analizimizi görüntüleyin

Corsair Gaming'in Net Borcu Nedir?

Daha fazla ayrıntı için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki resim, Corsair Gaming'in Eylül 2023 sonunda 222,7 milyon ABD doları borcu olduğunu ve bir yıl içinde 243,7 milyon ABD dolarından azaldığını göstermektedir. Bununla birlikte, bunu dengeleyen 144,9 milyon ABD doları nakit var ve bu da yaklaşık 77,8 milyon ABD doları net borca yol açıyor.

Corsair Gaming'in Bilançosu Ne Kadar Güçlü?

Raporlanan son bilançoya göre, Corsair Gaming'in 12 ay içinde vadesi gelen 394,7 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve 12 aydan uzun vadede vadesi gelen 268,8 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Bu yükümlülükleri dengeleyen 144,9 milyon ABD$ nakit ve 12 ay içinde ödenmesi gereken 251,1 milyon ABD$ değerinde alacakları vardı. Yani toplam yükümlülükleri, nakit ve yakın vadeli alacaklarının toplamından 267,5 milyon ABD$ daha fazladır.

Halka açık Corsair Gaming hisseleri toplam 1,41 milyar ABD doları değerinde olduğundan, bu seviyedeki yükümlülüklerin büyük bir tehdit oluşturması pek olası görünmüyor. Ancak, hissedarların ileriye dönük olarak bilançoyu izlemeye devam etmelerini kesinlikle tavsiye edeceğimiz yeterli yükümlülükler var.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu nedenle, borcu hem amortisman ve itfa giderleri olan hem de olmayan kazançlara göre değerlendiriyoruz.

Corsair Gaming'in 1,3 gibi çok düşük bir borç/FAVÖK oranı var, bu nedenle geçen yılki FVÖK'ün faiz giderinin yalnızca 1,0 katı olmasıyla zayıf faiz karşılama oranı görmek garip. Yani öyle ya da böyle, borç seviyelerinin önemsiz olmadığı açık. Corsair Gaming'in FVÖK'ünü geçen yılki zarardan pozitif 12 milyon ABD dolarına yükselttiğini de not ediyoruz. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak Corsair Gaming'in ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Eğer geleceğe odaklanmak istiyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Ancak son düşüncemiz de önemlidir, çünkü bir şirket kağıt üzerindeki karlarla borç ödeyemez; soğuk nakit paraya ihtiyacı vardır. Bu nedenle, faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) ne kadarının serbest nakit akışıyla desteklendiğini kontrol etmeye değer. Geçen yıl Corsair Gaming aslında FVÖK'ten daha fazla serbest nakit akışı üretti. Kredi verenlerinizin gözüne girmek söz konusu olduğunda gelen nakitten daha iyi bir şey yoktur.

Bizim Görüşümüz

Dikkate aldığımız diğer faktörler önemli ölçüde daha iyi olmasına rağmen Corsair Gaming'in faiz örtüsü bu analizde gerçek bir olumsuzluktu. Özellikle, FVÖK'ü serbest nakit akışına dönüştürmesi gözlerimizi kamaştırdı. Yukarıda bahsettiğimiz tüm unsurları göz önünde bulundurduğumuzda, Corsair Gaming'in borcunu oldukça iyi yönettiği görülüyor. Bununla birlikte, yük yeterince ağırdır ve hissedarların bunu yakından takip etmelerini tavsiye ederiz. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlamak için bariz bir yerdir. Ancak sonuçta her şirket bilanço dışında da riskler içerebilir. Örnek olarak: Corsair Gaming için bilmeniz gereken 1 uyarı işareti tespit ettik.

Günün sonunda, net borcu olmayan şirketlere odaklanmak genellikle daha iyidir. Bu tür şirketlerden oluşan özel listemize (hepsi kâr artışı geçmişine sahip) erişebilirsiniz. Ücretsizdir.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.