Avnet (NASDAQ:AVT) Çok Fazla Borç Kullanıyor Gibi Görünüyor

Bazıları bir yatırımcı olarak risk hakkında düşünmenin en iyi yolunun borçtan ziyade volatilite olduğunu söylüyor, ancak Warren Buffett ünlü bir sözünde 'Volatilite riskle eş anlamlı olmaktan çok uzaktır' demiştir. Görünüşe göre akıllı para, bir şirketin ne kadar riskli olduğunu değerlendirirken, genellikle iflaslarda yer alan borcun çok önemli bir faktör olduğunu biliyor. Diğer birçok şirkette olduğu gibi Avnet, Inc.(NASDAQ:AVT) de borç kullanıyor. Ancak hissedarlar borç kullanımı konusunda endişelenmeli mi?

Borç Ne Zaman Tehlikelidir?

Borç, işletme yeni sermaye ya da serbest nakit akışıyla borcunu ödemekte zorlanana kadar bir işletmeye yardımcı olur. İşler gerçekten kötüye giderse, kredi verenler işletmenin kontrolünü ele geçirebilir. Bununla birlikte, daha olağan (ancak yine de pahalı) bir durum, bir şirketin sadece borcu kontrol altına almak için hissedarları ucuz bir hisse fiyatıyla sulandırması gerektiğidir. Elbette pek çok şirket büyümeyi finanse etmek için herhangi bir olumsuz sonuç olmaksızın borç kullanmaktadır. Bir şirketin borç seviyelerini değerlendirirken atılacak ilk adım, nakit ve borcu birlikte ele almaktır.

Avnet için son analizimizi görüntüleyin

Avnet'in Net Borcu Ne Kadar?

Geçmiş rakamlar için aşağıdaki grafiğe tıklayabilirsiniz, ancak Avnet'in Mart 2024'te bir yıl önceki 3,11 milyar ABD dolarından 2,95 milyar ABD doları borcu olduğunu gösteriyor. Diğer taraftan, 218,5 milyon ABD Doları nakit parası var ve bu da yaklaşık 2,74 milyar ABD Doları net borca yol açıyor.

Avnet'in Bilançosu Ne Kadar Güçlü?

En son bilanço verileri, Avnet'in bir yıl içinde vadesi dolacak 4,49 milyar ABD Doları tutarında yükümlülüğü ve bundan sonra vadesi dolacak 2,84 milyar ABD Doları tutarında yükümlülüğü olduğunu göstermektedir. Öte yandan, 218,5 milyon ABD Doları nakit ve bir yıl içinde vadesi gelecek 4,32 milyar ABD Doları değerinde alacağı bulunuyor. Yani nakit ve yakın vadeli alacaklarının toplamından 2,80 milyar ABD Doları daha fazla yükümlülüğe sahiptir.

Bu açık o kadar da kötü değil çünkü Avnet 4,89 milyar ABD doları değerinde ve dolayısıyla ihtiyaç duyulması halinde bilançosunu desteklemek için muhtemelen yeterli sermaye toplayabilir. Ancak borcunu sulandırmadan yönetip yönetemeyeceğini kesinlikle yakından incelememiz gerektiği açıktır.

Bir şirketin kazanç gücüne göre borç yükünü, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi karına (FAVÖK) bölünmesine bakarak ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderini ne kadar kolay karşıladığını (faiz karşılama) hesaplayarak ölçüyoruz. Bu yaklaşımın avantajı, hem mutlak borç miktarını (net borcun FAVÖK'e oranı ile) hem de bu borçla ilişkili gerçek faiz giderlerini (faiz karşılama oranı ile) dikkate almamızdır.

Avnet'in borcunun FAVÖK'e oranı 2,5'tir ve FAVÖK'ü faiz giderlerini 3,3 kez karşılamıştır. Bu, borç seviyelerinin önemli olmasına rağmen sorunlu olduğunu söylemekten kaçınacağımızı göstermektedir. Kötü haber ise Avnet'in FVÖK'ünün geçen yıl %18 oranında azalmış olması. Eğer bu tür bir düşüş durdurulamazsa, borcu yönetmek brokoli aromalı dondurmayı prim karşılığında satmaktan daha zor olacaktır. Borç seviyelerini analiz ederken bilanço, başlanması gereken en bariz yerdir. Ancak sonuçta Avnet'in zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki karlılığı karar verecektir. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analistlerin kâr tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, bir şirket borcunu sadece nakit parayla ödeyebilir, muhasebe karıyla değil. Bu yüzden her zaman FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışına dönüştüğünü kontrol ederiz. Son üç yıl boyunca Avnet çok fazla nakit yaktı. Bu, büyüme için yapılan harcamaların bir sonucu olsa da, borcu çok daha riskli hale getiriyor.

Bizim Görüşümüz

Açıkçası hem Avnet'in FVÖK büyüme oranı hem de FVÖK'ü serbest nakit akışına dönüştürme geçmişi bizi borç seviyeleri konusunda oldukça rahatsız ediyor. Bununla birlikte, FAVÖK'üne bağlı olarak borcunu idare etme kabiliyeti o kadar da endişe verici değil. Genel olarak, Avnet'in bilançosunun işletme için gerçekten büyük bir risk olduğu görülüyor. Dolayısıyla bu hisseye karşı, aç bir kedi yavrusunun sahibinin balık havuzuna düşmesi kadar temkinliyiz: bir kere ısırılan iki kere utanır derler. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak sonuçta her şirket bilanço dışında da riskler barındırabilir. Örneğin Avnet'in bilmeniz gerektiğini düşündüğümüz 2 uyarı işareti (ve biraz tatsız olan 1) var.

Her şey söylendiğinde ve yapıldığında, bazen borca bile ihtiyacı olmayan şirketlere odaklanmak daha kolaydır. Okuyucularımız net borcu sıfır olan büyüme hisselerinin listesine %100 ücretsiz olarak hemen şimdi erişebilirler.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.