Hissedarlar ServiceNow'un (NYSE:NOW) Kazançlarının Yüksek Kalitede Olduğundan Emin Olabilir

ServiceNow, Inc.(NYSE:NOW) kısa süre önce bazı güçlü kazançlar açıkladı ve piyasa olumlu tepki verdi. Analizimiz, hissedarlar için iyi olduğunu düşündüğümüz bazı faktörler daha buldu.

ServiceNow için en son analizimize bakın

ServiceNow'un Kazançlarına Daha Yakından Bir Bakış

Finans meraklılarının zaten bileceği gibi, nakit akışından tahakkuk oranı, bir şirketin serbest nakit akışının (FCF) kârıyla ne kadar iyi eşleştiğini değerlendirmek için önemli bir ölçüdür. Tahakkuk oranı, FCF'yi belirli bir dönemdeki kardan çıkarır ve sonucu şirketin o dönemdeki ortalama işletme varlıklarına böler. Bu oran bize bir şirketin kârının FCF'sini ne kadar aştığını gösterir.

Yani negatif tahakkuk oranı iyi bir şeydir, çünkü şirketin kârından daha fazla serbest nakit akışı getirdiğini gösterir. Sıfırın üzerinde bir tahakkuk oranına sahip olmak pek endişe verici olmasa da, bir şirketin nispeten yüksek bir tahakkuk oranına sahip olmasının kayda değer olduğunu düşünüyoruz. Lewellen ve Resutek'in 2014 tarihli bir makalesinden alıntı yapacak olursak, "tahakkukları yüksek olan firmalar gelecekte daha az kârlı olma eğilimindedir".

ServiceNow, Aralık 2023'e kadarki on iki aylık dönemde -0,30'luk bir tahakkuk oranı kaydetmiştir. Bu nedenle, yasal kazançları serbest nakit akışından çok daha azdı. Şöyle ki, dönem boyunca 2,7 milyar ABD$ tutarında serbest nakit akışı yaratarak, raporlanan 1,73 milyar ABD$ tutarındaki kârını gölgede bırakmıştır. ServiceNow'un serbest nakit akışının geçen yıl boyunca iyileştiğini görmek genellikle sevindiricidir. Ancak, aşağıda tartışacağımız gibi, şirketin tahakkuk oranının vergi durumundan etkilendiğini görebiliriz.

Bu durum, analistlerin gelecekteki kârlılık açısından ne tahmin ettiklerini merak etmenize neden olabilir. Neyse ki, tahminlerine dayanarak gelecekteki karlılığı gösteren interaktif bir grafik görmek için buraya tıklayabilirsiniz.

Alışılmadık Bir Vergi Durumu

Kayda değer tahakkuk oranına ek olarak, ServiceNow'un 723 milyon ABD Doları vergi avantajı elde ettiğini görebiliyoruz. Şirketlerin vergi avantajı elde etmektense vergi ödemesinin daha yaygın olduğu düşünüldüğünde, bu elbette biraz sıra dışı bir durum! Elbette, ilk bakışta vergi avantajı elde etmek harika bir şey. Ancak verilerimiz, vergi avantajlarının kaydedildiği yıl yasal kârı geçici olarak artırabileceğini, ancak daha sonra kârın düşebileceğini göstermektedir. Vergi avantajının her yıl tekrarlanmadığını varsayarsak, diğer her şey eşit olduğunda kârlılığın gözle görülür şekilde düştüğünü görebiliriz. Bu nedenle, vergi avantajı elde etmenin harika olduğunu düşünsek de, yasal kârın işletmenin sürdürülebilir kazanç gücünü abartması riskinin arttığı anlamına gelme eğilimindedir.

ServiceNow'un Kâr Performansına İlişkin Görüşümüz

ServiceNow'un tahakkuk oranı, güçlü nakit akışının bir kanıtı ve kaliteli kazançlara işaret ederken, vergi avantajı elde etmesi, bu yılki kârın sürdürülebilir kâr oranı için iyi bir rehber olmayabileceğini gösteriyor. Birbiriyle çelişen hususlar göz önüne alındığında, ServiceNow'un kârının temelde yatan kâr potansiyelinin uygun bir yansıması olup olmadığı konusunda güçlü bir görüşe sahip değiliz. Bir işletme olarak ServiceNow hakkında daha fazla bilgi edinmek istiyorsanız, karşı karşıya olduğu risklerin farkında olmanız önemlidir. Örneğin - ServiceNow'un farkında olmanız gerektiğini düşündüğümüz 1 uyarı işareti var.

ServiceNow incelememiz, kazançlarını olduğundan daha iyi gösterebilecek belirli faktörlere odaklandı. Ancak bir şirket hakkındaki görüşünüzü bildirmenin pek çok başka yolu vardır. Örneğin, birçok kişi yüksek öz sermaye karlılığını olumlu işletme ekonomisinin bir göstergesi olarak değerlendirirken, diğerleri 'parayı takip etmeyi' ve içeridekilerin satın aldığı hisse senetlerini araştırmayı sever. Bu nedenle, yüksek özsermaye getirisine sahip şirketlerden oluşan bu ücretsiz koleksiyonu veya içeridekilerin satın aldığı hisse senetlerinin bu listesini görmek isteyebilirsiniz.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.