Zscaler'in (NASDAQ:ZS) Borcu Var Ama Kazancı Yok; Endişelenmeli misiniz?

Berkshire Hathaway'den Charlie Munger'in desteklediği harici fon yöneticisi Li Lu, "En büyük yatırım riski fiyatların oynaklığı değil, kalıcı bir sermaye kaybına uğrayıp uğramayacağınızdır," derken bu konuda hiç tereddüt etmiyor. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu düşündüğümüzde, her zaman borç kullanımına bakmak isteriz, çünkü aşırı borç yükü yıkıma yol açabilir. Zscaler, Inc.(NASDAQ:ZS) şirketinin bilançosunda borç bulunduğunu not ediyoruz. Ancak asıl soru, bu borcun şirketi riskli hale getirip getirmediğidir.

Borç Neden Risk Getirir?

Borç ve diğer yükümlülükler, serbest nakit akışıyla ya da cazip bir fiyattan sermaye artırarak bu yükümlülükleri kolayca yerine getiremediğinde bir işletme için riskli hale gelir. Nihayetinde, şirket borcunu geri ödemek için yasal yükümlülüklerini yerine getiremezse, hissedarlar ellerinde hiçbir şey olmadan çekip gidebilirler. Bununla birlikte, daha yaygın (ancak yine de acı verici) bir senaryo, düşük bir fiyatla yeni öz sermaye toplamak zorunda kalması ve böylece hissedarları kalıcı olarak sulandırmasıdır. Elbette pek çok şirket büyümeyi finanse etmek için herhangi bir olumsuz sonuç olmaksızın borç kullanmaktadır. Borç seviyelerini incelerken, öncelikle hem nakit hem de borç seviyelerini birlikte ele alıyoruz.

Zscaler için son analizimizi görüntüleyin

Zscaler Ne Kadar Borç Taşıyor?

Daha fazla ayrıntı için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki grafik, Zscaler'in Ekim 2023'te 1,14 milyar ABD Doları borcu olduğunu gösteriyor; bir önceki yılla yaklaşık aynı. Bununla birlikte, bunu dengeleyen 2,32 milyar ABD doları nakit var ve bu da 1,18 milyar ABD doları net nakit sağlıyor.

Zscaler'in Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

Raporlanan son bilançoya göre, Zscaler'in 12 ay içinde ödenmesi gereken 1,47 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü ve 12 aydan uzun vadede ödenmesi gereken 1,35 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Buna karşılık 2,32 milyar ABD doları nakit ve 376,3 milyon ABD doları tutarında 12 ay içinde ödenmesi gereken alacakları vardı. Yani yükümlülükleri, nakit ve kısa vadeli alacaklarının toplamından 127,3 milyon ABD$ daha fazladır.

Zscaler'in büyüklüğü göz önüne alındığında, likit varlıklarının toplam yükümlülükleri ile iyi dengelendiği görülmektedir. Dolayısıyla, 36,0 milyar ABD doları değerindeki şirketin nakit sıkıntısı çekmesi pek olası değil, ancak yine de bilançosuna göz atmaya değer. Kayda değer yükümlülükleri olsa da, Zscaler'ın borçtan daha fazla nakdi var, bu nedenle borcunu güvenli bir şekilde yönetebileceğinden oldukça eminiz. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlanması gereken en belirgin yerdir. Ancak nihayetinde işletmenin gelecekteki kârlılığı, Zscaler'in zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine karar verecektir. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analist kar tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

12 aylık dönemde Zscaler, faiz ve vergi öncesi kazanç bildirmemesine rağmen %45'lik bir kazançla 1,8 milyar ABD doları gelir bildirdi. Hissedarların parmakları muhtemelen bu şirketin kâra geçmesini bekliyor.

Peki Zscaler Ne Kadar Riskli?

Zscaler faiz ve vergi öncesi kâr (FVÖK) düzeyinde zarar etse de, 463 milyon ABD doları tutarında pozitif serbest nakit akışı yarattı. Dolayısıyla, zarar etmesine rağmen, net nakit göz önünde bulundurulduğunda, çok fazla yakın vadeli bilanço riskine sahip görünmüyor. Zscaler'in gelirlerini hızla artırması olumlu bir gelişme, bu da bir büyüme hikayesini satmayı ve gerekirse sermaye artırmayı kolaylaştırıyor. Ancak bu, hissenin riskli olduğu yönündeki görüşümüzü değiştirmiyor. Bilanço, borcu analiz ederken açıkça odaklanılması gereken alandır. Ancak, tüm yatırım riski bilanço içinde yer almaz - bundan çok uzaktır. Örnek olarak: Zscaler için bilmeniz gereken 3 uyarı işareti tespit ettik.

Borç yükü olmadan kârını artırabilen işletmelere yatırım yapmakla ilgileniyorsanız, bilançosunda net nakit bulunan ve büyüyen işletmelerden oluşan bu ücretsiz listeye göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.