Sağlık Kontrolü: Zscaler (NASDAQ:ZS) Borcu Ne Kadar İhtiyatlı Kullanıyor?

Efsanevi fon yöneticisi Li Lu (Charlie Munger'in desteklediği kişi) bir keresinde şöyle demişti: "En büyük yatırım riski fiyatların oynaklığı değil, kalıcı bir sermaye kaybına uğrayıp uğramayacağınızdır. Görünüşe göre akıllı para, bir şirketin ne kadar riskli olduğunu değerlendirirken, genellikle iflaslarda yer alan borcun çok önemli bir faktör olduğunu biliyor. Zscaler, Inc. (NASDAQ:ZS ) şirketinin bilançosunda borç bulunduğunu not ediyoruz. Ancak asıl soru, bu borcun şirketi riskli hale getirip getirmediğidir.

Borç Ne Gibi Riskler Getirir?

Borç ve diğer yükümlülükler, serbest nakit akışıyla ya da cazip bir fiyattan sermaye artırarak bu yükümlülükleri kolayca yerine getiremediğinde bir işletme için riskli hale gelir. Nihayetinde, şirket borcunu geri ödemek için yasal yükümlülüklerini yerine getiremezse, hissedarlar ellerinde hiçbir şey olmadan çekip gidebilirler. Bununla birlikte, daha olağan (ancak yine de pahalı) bir durum, bir şirketin sadece borcu kontrol altına almak için hissedarları ucuz bir hisse fiyatıyla sulandırması gerektiğidir. Elbette pek çok şirket büyümeyi finanse etmek için herhangi bir olumsuz sonuç olmaksızın borç kullanmaktadır. Bir işletmenin ne kadar borç kullandığını değerlendirirken yapılması gereken ilk şey, nakit ve borcuna birlikte bakmaktır.

Zscaler için son analizimizi görüntüleyin

Zscaler'in Borcu Ne Kadar?

Geçmiş rakamlar için aşağıdaki grafiğe tıklayabilirsiniz, ancak Temmuz 2023 itibariyle Zscaler'in 1,14 milyar ABD doları borcu olduğunu ve bir yıl içinde 968,7 milyon ABD doları artış gösterdiğini gösteriyor. Ancak bunu dengelemek için 2,10 milyar ABD doları nakit parası da var, yani 958,0 milyon ABD doları net nakit parası var.

Zscaler'in Bilançosu Ne Kadar Güçlü?

En son bilançosuna göre Zscaler'in vadesi bir yıl içinde dolacak 1,54 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bunun ötesinde vadesi gelen 1,35 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Buna karşılık 2,10 milyar ABD$ nakit ve 12 ay içinde vadesi dolacak 589,8 milyon ABD$ alacağı bulunuyor. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 193,1 milyon ABD doları daha fazladır.

Zscaler'in büyüklüğü göz önüne alındığında, likit varlıklarının toplam yükümlülükleriyle iyi dengelendiği görülüyor. Dolayısıyla, 24,1 milyar ABD doları değerindeki şirketin nakit sıkıntısı çektiğini düşünmek zor olsa da, yine de bilançosunun izlenmeye değer olduğunu düşünüyoruz. Kayda değer yükümlülüklerine rağmen, Zscaler net nakde sahiptir, bu nedenle ağır bir borç yüküne sahip olmadığını söylemek doğru olur! Bilanço, borcu analiz ederken açıkça odaklanılması gereken alandır. Ancak nihayetinde Zscaler'in zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecektir. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analist kâr tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Geçen yıl Zscaler EBIT düzeyinde kârlı değildi, ancak gelirini %48 oranında artırarak 1,6 milyar ABD dolarına çıkarmayı başardı. Şansımız yaver giderse şirket kârlılığa giden yolda büyüyebilecek.

Peki Zscaler Ne Kadar Riskli?

Zscaler faiz ve vergi öncesi kâr (FVÖK) düzeyinde zarar etse de, aslında 334 milyon ABD doları tutarında pozitif serbest nakit akışı yarattı. Dolayısıyla, zarar etmesine rağmen, net nakit göz önünde bulundurulduğunda, çok fazla yakın vadeli bilanço riskine sahip görünmüyor. Zscaler'in gelirlerini hızla artırması olumlu bir gelişme, bu da bir büyüme hikayesini satmayı ve gerekirse sermaye artırmayı kolaylaştırıyor. Ancak bu, hissenin riskli olduğu yönündeki görüşümüzü değiştirmiyor. Borç seviyelerini analiz ederken bilanço, başlanması gereken bariz bir yerdir. Ancak sonuçta her şirket bilanço dışında da riskler içerebilir. Bu amaçla, Zscaler ile ilgili tespit ettiğimiz 3 uyarı işaretinin farkında olmalısınız.

Borç yükü olmadan kârını artırabilen işletmelere yatırım yapmakla ilgileniyorsanız, bilançosunda net nakit bulunan ve büyüyen işletmelerden oluşan bu ücretsiz listeye göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.