Bit Digital'in (NASDAQ:BTBT) Kazançları Neden Göründüğünden Daha Zayıf

Bit Digital, Inc.(NASDAQ:BTBT) hisseleri güçlü bir kazanç raporu yayınladıktan sonra yükseldi. Güçlü kâr rakamlarına rağmen, yatırımcıların incelemesi gereken daha derin bazı sorunlar olduğuna inanıyoruz.

Bit Digital için en son analizimize göz atın

Bit Digital'in Kazançlarına Karşı Nakit Akışının İncelenmesi

Yüksek finansta, bir şirketin raporlanan karları serbest nakit akışına (FCF) ne kadar iyi dönüştürdüğünü ölçmek için kullanılan temel oran tahakkuk oranı dır (nakit akışından). Tahakkuk oranını elde etmek için önce bir dönemin karından FCF'yi çıkarırız ve ardından bu sayıyı dönemin ortalama işletme varlıklarına böleriz. Bu oran bize bir şirketin kârının FCF'sini ne kadar aştığını gösterir.

Yani negatif tahakkuk oranı iyi bir şeydir, çünkü şirketin kârından daha fazla serbest nakit akışı getirdiğini gösterir. Sıfırın üzerinde bir tahakkuk oranına sahip olmak pek endişe verici olmasa da, bir şirketin nispeten yüksek bir tahakkuk oranına sahip olmasının kayda değer olduğunu düşünüyoruz. Çünkü bazı akademik çalışmalar, yüksek tahakkuk oranlarının daha düşük kâra veya daha az kâr artışına yol açma eğiliminde olduğunu öne sürmektedir.

Mart 2024'e kadar olan yıl için Bit Digital'in tahakkuk oranı 0,85'tir. Genel bir kural olarak, bu gelecekteki kârlılık için kötü bir işarettir. Ve gerçekten de, dönem boyunca şirket hiçbir şekilde serbest nakit akışı üretmedi. Her ne kadar 38,4 milyon ABD doları kâr açıklamış olsa da, serbest nakit akışına bakıldığında, şirketin geçen yıl 85 milyon ABD doları tutarında nakit tükettiği görülmektedir. Geçen yılki negatif serbest nakit akışının ardından, bazı hissedarların bu yılki 85 milyon ABD$'lık nakit yakımının yüksek riske işaret edip etmediğini merak edebileceğini düşünüyoruz. Hissedarlar için ne yazık ki, şirket aynı zamanda yeni hisseler ihraç ederek gelecekteki kazanç paylarını sulandırıyor. Bit Digital hissedarları için bir olumlu nokta, tahakkuk oranının geçen yıl önemli ölçüde daha iyi olması ve gelecekte daha güçlü nakit dönüşümüne dönebileceğine inanmak için neden sağlamasıdır. Sonuç olarak, bazı hissedarlar cari yılda daha güçlü nakit dönüşümü arayışında olabilir.

Bu durum, analistlerin gelecekteki kârlılık açısından ne tahmin ettiklerini merak etmenize neden olabilir. Neyse ki, tahminlerine dayanarak gelecekteki karlılığı gösteren interaktif bir grafik görmek için buraya tıklayabilirsiniz.

Bir şirketin kazanç artışının değerini anlamak için, hissedarların çıkarlarındaki herhangi bir seyreltmeyi dikkate almak zorunludur. Aslında Bit Digital, yeni hisseler çıkararak son on iki ayda çıkarılan hisse sayısını %47 oranında artırdı. Sonuç olarak, net geliri artık daha fazla sayıda hisse arasında bölünüyor. EPS gibi hisse başına metrikler, gerçek hissedarların şirketin kârından ne kadar faydalandığını anlamamıza yardımcı olurken, net gelir seviyesi bize şirketin mutlak büyüklüğü hakkında daha iyi bir fikir verir. Bit Digital'in EPS grafiğini buraya tıklayarak görebilirsiniz.

Seyreltme Bit Digital'in Hisse Başına Kazancını (EPS) Nasıl Etkiliyor?

Ne yazık ki, elimizde veri olmadığı için şirketin üç yıl önceki kârını göremiyoruz. Geçen yıla yaklaştığımızda, geçen yıl zarar ettiği için büyüme oranları hakkında tutarlı bir şekilde konuşamıyoruz. Bildiğimiz bir şey varsa o da son on iki ayda kâr elde etmek harika bir şey olsa da, eğer şirket hisse senedi ihraç etmek zorunda kalmasaydı bu kâr hisse başına daha iyi olurdu. Dolayısıyla seyreltmenin hissedarlar üzerinde oldukça önemli bir etkisi olduğunu görebilirsiniz.

Uzun vadede, Bit Digital'in hisse başına kazancı artabilirse, hisse fiyatı da artmalıdır. Ancak diğer yandan, kârın (ancak EPS'nin değil) arttığını öğrenmek bizi çok daha az heyecanlandıracaktır. Bu nedenle, amacın bir şirketin hisse fiyatının artıp artmayacağını değerlendirmek olduğunu varsayarsak, EPS'nin uzun vadede net gelirden daha önemli olduğunu söyleyebiliriz.

Bit Digital'in Kâr Performansı Hakkındaki Görüşümüz

Sonuç olarak, Bit Digital'in kazancına oranla nakit akışı zayıf, bu da daha düşük kaliteli kazanca işaret ediyor ve seyreltme, hissedarların artık şirketin daha küçük bir kısmına sahip olduğu anlamına geliyor (aynı sayıda hisseyi korudukları varsayılırsa). Tüm bunlar göz önünde bulundurulduğunda, Bit Digital'in kârının sürdürülebilir kârlılık düzeyi hakkında muhtemelen aşırı cömert bir izlenim verdiğini iddia ediyoruz. Bunu akılda tutarak, riskleri tam olarak anlamadığımız sürece bir hisse senedine yatırım yapmayı düşünmeyiz. Analizimiz Bit Digital için 4 uyarı işareti gösteriyor (2 tanesi göz ardı edilmemeli!) ve yatırım yapmadan önce bunlara bakmanızı şiddetle tavsiye ediyoruz.

Bu makalede, kâr rakamlarının faydasını azaltabilecek bir dizi faktörü inceledik ve temkinli yaklaştık. Ancak bir şirket hakkındaki görüşünüzü bildirmenin pek çok başka yolu vardır. Örneğin, birçok kişi yüksek özsermaye karlılığını olumlu işletme ekonomisinin bir göstergesi olarak değerlendirirken, diğerleri 'parayı takip etmeyi' ve içeridekilerin satın aldığı hisse senetlerini araştırmayı sever. Kendi adınıza biraz araştırma yapmanız gerekse de, yüksek öz sermaye getirisine sahip şirketlerin bu ücretsiz koleksiyonunu veya içeriden önemli holdinglere sahip hisse senetlerinin bu listesini faydalı bulabilirsiniz.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.