KLA (NASDAQ:KLAC) Borcu Oldukça Mantıklı Kullanıyor Gibi Görünüyor

David Iben, 'Volatilite önemsediğimiz bir risk değildir. Önemsediğimiz şey kalıcı sermaye kaybından kaçınmaktır. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu düşündüğümüzde, her zaman borç kullanımına bakmak isteriz, çünkü aşırı borç yükü yıkıma yol açabilir. KLA Corporation 'ın(NASDAQ:KLAC) işinde borç kullandığını görebiliyoruz. Ancak bu borç hissedarlar için bir endişe kaynağı mı?

Borç Ne Gibi Riskler Getirir?

Borç, işletmelerin büyümesine yardımcı olan bir araçtır, ancak bir işletme borç verenlerine ödeme yapamazsa, onların insafına kalır. Nihayetinde, şirket borcunu geri ödemek için yasal yükümlülüklerini yerine getiremezse, hissedarlar ellerinde hiçbir şey olmadan çekip gidebilirler. Bu çok yaygın olmasa da, borçlu şirketlerin hissedarlarını kalıcı olarak seyrelttiğini sık sık görüyoruz çünkü borç verenler onları sıkıntılı bir fiyattan sermaye artırmaya zorluyor. Elbette borcun iyi tarafı, özellikle de bir şirketteki seyreltmenin yerine yüksek getiri oranlarıyla yeniden yatırım yapma olanağı sağladığında, genellikle ucuz sermayeyi temsil etmesidir. Bir şirketin borç seviyelerini değerlendirirken atılacak ilk adım nakit ve borcu birlikte ele almaktır.

KLA için en son analizimize bakın

KLA Ne Kadar Borç Taşıyor?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, Mart 2024 sonunda, KLA'nın bir yıl önceki 5,89 milyar ABD dolarından 6,63 milyar ABD doları borcu vardı. Daha fazla ayrıntı için resme tıklayın. Ancak, 4,29 milyar ABD$ nakit rezervine sahip olduğu için net borcu yaklaşık 2,33 milyar ABD$ ile daha azdır.

KLA'nın Bilançosu Ne Kadar Güçlü?

En son bilanço verilerini incelediğimizde, KLA'nın 12 ay içinde vadesi dolacak 4,46 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bunun ötesinde vadesi dolacak 7,40 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu görüyoruz. Bu yükümlülükleri dengeleyen 4,29 milyar ABD$ nakit ve 12 ay içinde ödenmesi gereken 1,71 milyar ABD$ değerinde alacağı bulunmaktadır. Yani nakit ve yakın vadeli alacaklarının toplamından 5,86 milyar ABD Doları daha fazla yükümlülüğe sahiptir.

Halka açık KLA hisselerinin toplam değeri 100,7 milyar ABD Doları gibi oldukça etkileyici bir rakam olduğundan, bu seviyedeki yükümlülüklerin büyük bir tehdit oluşturması pek olası görünmemektedir. Bununla birlikte, daha kötüye gitmemesi için bilançosunu izlemeye devam etmemiz gerektiği açıktır.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu yaklaşımın avantajı, hem mutlak borç miktarını (net borcun FAVÖK'e oranı ile) hem de bu borçla ilişkili gerçek faiz giderlerini (faiz karşılama oranı ile) dikkate almamızdır.

KLA'nın net borcunun FAVÖK'e oranı yalnızca 0,60 gibi düşük bir seviyededir. Ve FAVÖK'ü, büyüklüğünün 15,3 katı olan faiz giderini kolayca karşılamaktadır. Dolayısıyla KLA'nın aşırı muhafazakâr borç kullanımı konusunda oldukça rahatız. Öte yandan, KLA'nın FVÖK'ü geçen yıl %16 oranında düşmüştür. Kazançlardaki bu düşüş oranı devam ederse, şirket kendini zor bir noktada bulabilir. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlanması gereken bariz bir yerdir. Ancak sonuçta KLA'nın zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecektir. Eğer geleceğe odaklanıyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Son olarak, vergi memuru muhasebe karlarına bayılsa da, kredi verenler yalnızca nakit parayı kabul eder. Dolayısıyla, FVÖK'ün karşılık gelen serbest nakit akışına yol açıp açmadığına açıkça bakmamız gerekir. Son üç yılda KLA, FVÖK'ünün %81'i oranında, yani beklediğimizden çok daha fazla serbest nakit akışı yaratmıştır. Bu da onu borç ödemek için çok güçlü bir konuma getiriyor.

Bizim Görüşümüz

Ne mutlu ki, KLA'nın etkileyici faiz örtüsü, borç konusunda üstünlüğe sahip olduğunu gösteriyor. Ancak gerçek şu ki, FVÖK büyüme oranı bizi endişelendiriyor. Tüm bu veriler göz önünde bulundurulduğunda, KLA'nın borç konusunda oldukça mantıklı bir yaklaşım benimsediği görülüyor. Bu durum bir miktar risk getirse de, hissedarlar için getirileri de artırabilir. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlangıç için en uygun yerdir. Ancak sonuçta her şirket bilanço dışında var olan riskler içerebilir. Bu riskleri tespit etmek zor olabilir. Her şirkette vardır ve biz KLA için bilmeniz gereken 1 uyarı işareti tespit ettik.

Elbette, borç yükü olmadan hisse senedi satın almayı tercih eden bir yatırımcıysanız, bugün net nakit büyüme hisse senetlerinden oluşan özel listemizi keşfetmekten çekinmeyin.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.