Forestar Group (NYSE:FOR) Riskli Bir Yatırım mı?

Berkshire Hathaway'den Charlie Munger'in desteklediği harici fon yöneticisi Li Lu, "En büyük yatırım riski fiyatların oynaklığı değil, kalıcı bir sermaye kaybına uğrayıp uğramayacağınızdır," derken bu konuda hiç tereddüt etmiyor. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu düşündüğümüzde, her zaman borç kullanımına bakmak isteriz, çünkü aşırı borç yükü yıkıma yol açabilir. Forestar Group Inc. şirketinin (NYSE:FOR ) bilançosunda borç bulunduğunu not ediyoruz. Ancak hissedarlar borç kullanımı konusunda endişelenmeli mi?

Borç Neden Risk Getirir?

Borç, işletme yeni sermaye ya da serbest nakit akışı ile borcunu ödemekte zorlanana kadar bir işletmeye yardımcı olur. En kötü senaryoda, bir şirket alacaklılarına ödeme yapamazsa iflas edebilir. Bununla birlikte, daha yaygın (ancak yine de acı verici) bir senaryo, düşük bir fiyatla yeni öz sermaye toplamak zorunda kalması ve böylece hissedarları kalıcı olarak sulandırmasıdır. Elbette pek çok şirket büyümeyi finanse etmek için herhangi bir olumsuz sonuç olmaksızın borç kullanmaktadır. Borç seviyelerini incelerken öncelikle hem nakit hem de borç seviyelerini birlikte ele alırız.

Forestar Group için en son analizimize bakın

Forestar Group'un Net Borcu Nedir?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, Forestar Group'un Haziran 2023 itibarıyla 707,2 milyon ABD Doları borcu bulunmaktadır ve bu rakam bir önceki yılla hemen hemen aynıdır. Daha fazla ayrıntı için grafiğe tıklayabilirsiniz. Ancak, bunu dengeleyen 401,0 milyon ABD Doları nakit var ve bu da yaklaşık 306,2 milyon ABD Doları net borca yol açıyor.

Forestar Group'un Bilançosu Ne Kadar Güçlü?

En son bilanço verilerine baktığımızda Forestar Group'un vadesi 12 ay içinde dolacak 191,3 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve vadesi 12 aydan uzun 887,6 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu görüyoruz. Buna karşılık 401,0 milyon ABD$ nakit ve vadesi 12 ay içinde dolacak 24,6 milyon ABD$ alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülüklerinin toplamı, nakit ve kısa vadeli alacaklarının toplamından 653,3 milyon ABD$ daha fazladır.

Forestar Group'un piyasa değeri 1,39 milyar ABD dolarıdır, dolayısıyla ihtiyaç duyulması halinde bilançosunu iyileştirmek için büyük olasılıkla nakit toplayabilir. Ancak yine de borç ödeme kabiliyetine yakından bakmak faydalı olacaktır.

Bir şirketin borcunu kazancına göre ölçmek için, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kazancına (FAVÖK) ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderine (faiz karşılama oranı) bölünmesiyle hesaplanır. Bu şekilde hem borcun mutlak miktarını hem de borç için ödenen faiz oranlarını dikkate alıyoruz.

Forestar Group'un net borcu FAVÖK'ün sadece 1,5 katı, bu da ter dökmeden kaldıraç oranını artırabileceğini gösteriyor. Ancak asıl güzel olan, geçen yıl ödediğinden daha fazla faiz almayı başarmış olmasıdır. Yani bu şirketin bir salatalık kadar soğukkanlı kalarak borç alabileceğine şüphe yok. Ancak kötü haber şu ki Forestar Group'un FVÖK'ü son on iki ayda %10 düştü. Bu tür bir performansın, sık sık tekrarlanması halinde, hisse senedi için zorluklara yol açabileceğini düşünüyoruz. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak Forestar Group'un ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan, her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Geleceğe odaklanmak istiyorsanız analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Son olarak, bir şirket borcunu muhasebe kârıyla değil, yalnızca nakit parayla ödeyebilir. Bu yüzden her zaman FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışına dönüştüğünü kontrol ederiz. Forestar Group son üç yılda toplamda negatif serbest nakit akışı kaydetmiştir. Borç genellikle daha pahalıdır ve negatif serbest nakit akışı olan bir şirketin elinde neredeyse her zaman daha risklidir. Hissedarlar bir iyileşme umut etmelidir.

Bizim Görüşümüz

Forestar Group'un ne FVÖK'ü serbest nakit akışına çevirme kabiliyeti ne de FVÖK büyüme oranı bize daha fazla borç alabileceği konusunda güven vermedi. Ancak iyi haber şu ki, faiz giderlerini FVÖK ile kolaylıkla karşılayabilecek gibi görünüyor. Tartışılan tüm faktörleri göz önünde bulundurduğumuzda, Forestar Group'un borç kullanımıyla bazı riskler aldığı görülüyor. Dolayısıyla, bu kaldıraç özkaynak getirisini artırsa da, buradan arttığını görmek istemeyiz. Zaman içinde, hisse fiyatları hisse başına kazançları takip etme eğilimindedir, bu nedenle Forestar Group ile ilgileniyorsanız, hisse başına kazanç geçmişinin interaktif bir grafiğini kontrol etmek için buraya tıklamak isteyebilirsiniz.

Her şey söylendiğinde ve yapıldığında, bazen borca bile ihtiyaç duymayan şirketlere odaklanmak daha kolaydır. Okuyucular, sıfır net borcu olan büyüme hisselerinin listesine %100 ücretsiz olarak hemen şimdi erişebilirler.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.