Silgan Holdings'in (NYSE:SLGN) Borcuyla Biraz Risk Aldığını Düşünüyoruz

Berkshire Hathaway'den Charlie Munger'in desteklediği harici fon yöneticisi Li Lu, "En büyük yatırım riski fiyatların oynaklığı değil, kalıcı bir sermaye kaybına uğrayıp uğramayacağınızdır," derken bu konuda hiç tereddüt etmiyor. Görünüşe göre akıllı para, bir şirketin ne kadar riskli olduğunu değerlendirirken, genellikle iflaslarda yer alan borcun çok önemli bir faktör olduğunu biliyor. Silgan Holdings Inc. şirketinin (NYSE:SLGN ) bilançosunda borç bulunduğunu not ediyoruz. Ancak hissedarlar borç kullanımı konusunda endişelenmeli mi?

Borç Ne Zaman Tehlikelidir?

Borç, işletme yeni sermaye ya da serbest nakit akışı ile borcunu ödemekte zorlanana kadar işletmeye yardımcı olur. İşler gerçekten kötüye giderse, kredi verenler işletmenin kontrolünü ele geçirebilir. Bununla birlikte, daha sık (ancak yine de maliyetli) bir olay, bir şirketin sadece bilançosunu desteklemek için hissedarları kalıcı olarak sulandırarak pazarlık taban fiyatlarından hisse ihraç etmesi gerektiğidir. Ancak seyreltmenin yerini alan borç, yüksek getiri oranlarıyla büyümeye yatırım yapmak için sermayeye ihtiyaç duyan işletmeler için son derece iyi bir araç olabilir. Bir şirketin borç kullanımını düşündüğümüzde, ilk olarak nakit ve borca birlikte bakarız.

Silgan Holdings için en son analizimize bakın

Silgan Holdings'in Net Borcu Nedir?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, Silgan Holdings'in Haziran 2023'te 4,10 milyar ABD Doları borcu vardı ve bu bir önceki yılla hemen hemen aynı. Daha fazla ayrıntı için grafiğe tıklayabilirsiniz. Bununla birlikte, 236,6 milyon ABD doları nakit parası da vardı ve bu nedenle net borcu 3,86 milyar ABD dolarıdır.

Silgan Holdings'in Yükümlülüklerine Bir Bakış

Son bilanço verileri, Silgan Holdings'in bir yıl içinde vadesi dolacak 1,88 milyar ABD Doları tutarında yükümlülüğü ve bundan sonra vadesi gelecek 4,16 milyar ABD Doları tutarında yükümlülüğü olduğunu göstermektedir. Öte yandan, 236,6 milyon ABD Doları nakit ve bir yıl içinde vadesi gelecek 1,07 milyar ABD Doları değerinde alacağı bulunmaktadır. Yani nakit ve yakın vadeli alacaklarının toplamından 4,74 milyar ABD Doları daha fazla yükümlülüğe sahiptir.

Bu açık, 4,75 milyar ABD$'lık piyasa değerine kıyasla oldukça büyüktür, dolayısıyla hissedarların Silgan Holdings'in borç kullanımına dikkat etmeleri gerektiğini göstermektedir. Bu durum, şirketin bilançosunu aceleyle desteklemesi gerektiğinde hissedarların büyük ölçüde sulandırılacağını gösteriyor.

Bir şirketin kazanç gücüne göre borç yükünü, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi karına (FAVÖK) bölünmesine bakarak ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderini ne kadar kolay karşıladığını (faiz karşılama) hesaplayarak ölçüyoruz. Bu yaklaşımın avantajı, hem mutlak borç miktarını (net borcun FAVÖK'e oranı ile) hem de bu borçla ilişkili gerçek faiz giderlerini (faiz karşılama oranı ile) dikkate almamızdır.

Silgan Holdings'in borç/FAVÖK oranı 4,0'dır ve FVÖK'ü faiz giderlerini 4,6 kez karşılamıştır. Birlikte ele alındığında bu, borç seviyelerinin yükselmesini istemesek de, mevcut kaldıraç oranıyla başa çıkabileceğini düşündüğümüz anlamına geliyor. Eğer Silgan Holdings geçen yılki %20'lik FVÖK artışını bu yıl da sürdürebilirse, borç yükünü daha kolay yönetebilecektir. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlangıç için bariz bir yerdir. Ancak nihayetinde Silgan Holdings'in zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecektir. Eğer geleceğe odaklanıyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Son olarak, bir şirket borcunu muhasebe karlarıyla değil, yalnızca nakit parayla ödeyebilir. Bu nedenle, FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışıyla desteklendiğini kontrol etmeye değer. Son üç yıla baktığımızda, Silgan Holdings'in serbest nakit akışının FVÖK'ünün %25'i kadar olduğunu görüyoruz ki bu beklediğimizden daha zayıf bir oran. Bu zayıf nakit dönüşümü, borçlulukla başa çıkmayı daha zor hale getiriyor.

Bizim Görüşümüz

Görünürde, Silgan Holdings'in net borcunun FAVÖK'e oranı bizi hisse senedi konusunda tereddütte bıraktı ve toplam yükümlülük seviyesi yılın en yoğun gecesindeki boş bir restorandan daha cazip değildi. Ancak iyi tarafından bakacak olursak, FAVÖK büyüme oranı iyi bir işaret ve bizi daha iyimser kılıyor. Bilançoya baktığımızda ve tüm bu faktörleri göz önünde bulundurduğumuzda, borcun Silgan Holdings hisselerini biraz riskli hale getirdiğine inanıyoruz. Bazı insanlar bu tür riskleri sever, ancak biz potansiyel tehlikelerin farkındayız, bu nedenle muhtemelen daha az borç taşımasını tercih ederiz. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak sonuçta her şirket bilanço dışında da riskler içerebilir. Örneğin Silgan Holdings'in bilmeniz gerektiğini düşündüğümüz 4 uyarı işareti (ve bize çok iyi gelmeyen 1 işareti ) var.

Her şey söylendiğinde ve yapıldığında, bazen borca bile ihtiyaç duymayan şirketlere odaklanmak daha kolaydır. Okuyucularımız net borcu sıfır olan büyüme hisselerinin listesine %100 ücretsiz olarak hemen şimdi erişebilirler.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.