Air Products and Chemicals (NYSE:APD) Borç Kullanımıyla Bazı Riskler Üstleniyor

Berkshire Hathaway'den Charlie Munger'in desteklediği harici fon yöneticisi Li Lu, "En büyük yatırım riski fiyatların oynaklığı değil, kalıcı bir sermaye kaybına uğrayıp uğramayacağınızdır," derken bu konuda hiç tereddüt etmiyor. Dolayısıyla, herhangi bir hisse senedinin ne kadar riskli olduğunu düşündüğünüzde borcu göz önünde bulundurmanız gerektiği açık olabilir, çünkü çok fazla borç bir şirketi batırabilir. Daha da önemlisi, Air Products and Chemicals, Inc.(NYSE:APD) borç taşımaktadır. Ancak daha önemli olan soru şudur: Bu borç ne kadar risk yaratıyor?

Borç Ne Zaman Sorun Olur?

Borç ve diğer yükümlülükler, serbest nakit akışıyla ya da cazip bir fiyattan sermaye artırarak bu yükümlülükleri kolayca yerine getiremediğinde bir işletme için riskli hale gelir. En kötü senaryoda, bir şirket alacaklılarına ödeme yapamazsa iflas edebilir. Bununla birlikte, daha sık (ancak yine de maliyetli) bir olay, bir şirketin sadece bilançosunu desteklemek için hissedarları kalıcı olarak sulandırarak pazarlık taban fiyatlarından hisse ihraç etmesi gerektiğidir. Elbette pek çok şirket büyümeyi finanse etmek için herhangi bir olumsuz sonuç olmaksızın borç kullanmaktadır. Borç seviyelerini incelerken, öncelikle hem nakit hem de borç seviyelerini birlikte ele alırız.

Air Products and Chemicals için son analizimizi görüntüleyin

Air Products and Chemicals Ne Kadar Borç Taşıyor?

Daha fazla ayrıntı için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki görsel, Mart 2024'te Air Products and Chemicals'ın bir yıl içinde 9,23 milyar ABD dolarından 13,7 milyar ABD doları borcu olduğunu göstermektedir. Bununla birlikte, 2,65 milyar ABD doları nakit parası da vardı ve bu nedenle net borcu 11,0 milyar ABD dolarıdır.

Air Products and Chemicals'ın Yükümlülüklerine Bir Bakış

En son bilanço verilerine odaklandığımızda, Air Products and Chemicals'ın 12 ay içinde vadesi dolacak 4,06 milyar ABD Doları tutarında yükümlülüğü ve bunun ötesinde vadesi dolacak 15,5 milyar ABD Doları tutarında yükümlülüğü olduğunu görebiliriz. Buna karşılık 2,65 milyar ABD doları nakit ve 2,25 milyar ABD doları da vadesi 12 ay içinde dolacak alacakları bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve kısa vadeli alacaklarının toplamından 14,7 milyar ABD Doları daha fazladır.

Bu açık o kadar da kötü değil çünkü Air Products and Chemicals 59,3 milyar ABD doları değerinde ve dolayısıyla ihtiyaç duyulması halinde bilançosunu desteklemek için muhtemelen yeterli sermaye toplayabilir. Ancak yine de borç ödeme kabiliyetine yakından bakmakta fayda var.

Bir şirketin borcunu kazancına göre ölçmek için, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kazancına (FAVÖK) ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderine (faiz karşılama oranı) bölünmesiyle hesaplanır. Bu nedenle, borcu hem amortisman ve itfa giderleri ile hem de amortisman ve itfa giderleri olmadan kazanca göre değerlendiriyoruz.

Air Products and Chemicals'ın borcunun FAVÖK'e oranı 2,7'dir, bu da önemli bir borca işaret etmektedir, ancak yine de çoğu işletme türü için oldukça makuldür. Bununla birlikte, 13,0'lık faiz karşılama oranı çok yüksektir, bu da borç faiz giderinin şu anda oldukça düşük olduğunu göstermektedir. Air Products and Chemicals'ın son on iki ayda FVÖK'ünü %4,0 oranında artırdığını gördük. Bu bizi pek şaşırtmasa da borç söz konusu olduğunda olumlu bir gelişme. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak Air Products and Chemicals'ın ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan, her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analist kâr tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, bir şirket borcunu sadece nakit parayla ödeyebilir, muhasebe karıyla değil. Bu yüzden her zaman FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışına dönüştüğünü kontrol ederiz. Son üç yılda, Air Products and Chemicals toplamda önemli ölçüde negatif serbest nakit akışı gördü. Yatırımcılar hiç şüphesiz bu durumun zaman içinde tersine dönmesini beklese de, bu durum borç kullanımının daha riskli olduğu anlamına geliyor.

Bizim Görüşümüz

Air Products and Chemicals'ın ne FVÖK'ü serbest nakit akışına dönüştürme kabiliyeti ne de net borcunun FVÖK'e oranı bize daha fazla borç alabileceği konusunda güven vermedi. Ancak iyi haber şu ki, faiz giderlerini FVÖK ile kolaylıkla karşılayabiliyor gibi görünüyor. Yukarıda belirtilen veri noktalarını birlikte değerlendirdikten sonra Air Products and Chemicals'ın borcunun onu biraz riskli hale getirdiğini düşünüyoruz. Tüm riskler kötü değildir, çünkü karşılığını verirse hisse fiyatı getirilerini artırabilir, ancak bu borç riski akılda tutulmaya değer. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlamak için bariz bir yerdir. Ancak sonuçta her şirket bilanço dışında var olan riskler içerebilir. Bu riskleri tespit etmek zor olabilir. Her şirkette vardır ve Air Products and Chemicals için bilmeniz gereken 3 uyarı işareti tespit ettik (bunlardan 1 tanesi önemli!).

Borç yükü olmadan kârını artırabilen işletmelere yatırım yapmakla ilgileniyorsanız, bilançosunda net nakit bulunan ve büyüyen işletmelerden oluşan bu ücretsiz listeye göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.