Bioceres Crop Solutions (NASDAQ:BIOX) Borç Kullanımıyla Bazı Riskler Üstleniyor

Berkshire Hathaway'den Charlie Munger'in desteklediği harici fon yöneticisi Li Lu, "En büyük yatırım riski fiyatların oynaklığı değil, kalıcı bir sermaye kaybına uğrayıp uğramayacağınızdır," derken bu konuda hiç tereddüt etmiyor. Dolayısıyla, herhangi bir hisse senedinin ne kadar riskli olduğunu düşünürken borcu göz önünde bulundurmanız gerektiği açık olabilir, çünkü çok fazla borç bir şirketi batırabilir. Bioceres Crop Solutions Corp.(NASDAQ:BIOX) şirketinin bilançosunda borç bulunduğunu belirtmek isteriz. Ancak asıl soru, bu borcun şirketi riskli hale getirip getirmediğidir.

Borç Ne Zaman Sorun Olur?

Borç ve diğer yükümlülükler, serbest nakit akışıyla ya da cazip bir fiyattan sermaye artırarak bu yükümlülükleri kolayca yerine getiremediğinde bir işletme için riskli hale gelir. En kötü senaryoda, bir şirket alacaklılarına ödeme yapamazsa iflas edebilir. Bu çok yaygın olmasa da, borçlu şirketlerin hissedarlarını kalıcı olarak sulandırdığını sık sık görüyoruz çünkü borç verenler onları sıkıntılı bir fiyattan sermaye artırmaya zorluyor. Ancak seyreltmenin yerini alan borç, yüksek getiri oranlarıyla büyümeye yatırım yapmak için sermayeye ihtiyaç duyan işletmeler için son derece iyi bir araç olabilir. Bir şirketin borç seviyelerini değerlendirirken atılacak ilk adım nakit ve borcu birlikte ele almaktır.

Bioceres Crop Solutions için en son analizimize bakın

Bioceres Crop Solutions'ın Net Borcu Nedir?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, Bioceres Crop Solutions'ın Eylül 2023'te 226,4 milyon ABD Doları borcu vardı ve bu bir önceki yılla hemen hemen aynı. Daha fazla ayrıntı için grafiğe tıklayabilirsiniz. Bununla birlikte, 43,0 milyon ABD doları nakit parası da vardı ve bu nedenle net borcu 183,4 milyon ABD dolarıdır.

Bioceres Crop Solutions'ın Bilançosu Ne Kadar Güçlü?

En son bilanço verilerine odaklandığımızda, Bioceres Crop Solutions'ın 12 ay içinde vadesi dolacak 311,7 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bunun ötesinde vadesi dolacak 175,4 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu görebiliriz. Öte yandan, 43,0 milyon ABD$ nakit ve bir yıl içinde ödenmesi gereken 204,5 milyon ABD$ değerinde alacağı bulunmaktadır. Yani nakit ve yakın vadeli alacaklarının toplamından 239,5 milyon ABD Doları daha fazla yükümlülüğe sahiptir.

Bu açık o kadar da kötü değil çünkü Bioceres Crop Solutions 795,7 milyon ABD doları değerinde ve dolayısıyla ihtiyaç duyulması halinde bilançosunu desteklemek için muhtemelen yeterli sermaye toplayabilir. Ancak, borcunun çok fazla risk getirdiğine dair belirtilere karşı kesinlikle gözlerimizi açık tutmak istiyoruz.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu şekilde, hem borcun mutlak miktarını hem de ödenen faiz oranlarını dikkate alıyoruz.

Bioceres Crop Solutions'ın 3,3'lük net borç/FAVÖK oranı bizi endişelendirmese de, 1,8 katlık çok düşük faiz karşılığının yüksek kaldıraç oranının bir işareti olduğunu düşünüyoruz. Bu nedenle hissedarlar, faiz giderlerinin son zamanlarda işletmeyi gerçekten etkilemiş gibi göründüğünün farkında olmalıdır. Daha da rahatsız edici olan, Bioceres Crop Solutions'ın geçen yıl FVÖK'ünün %9,0 oranında düşmesine izin vermiş olmasıdır. Bu şekilde devam ederse borcunu ödemek koşu bandında koşmak gibi olacak - çok fazla ilerleme için çok fazla çaba. Borç seviyelerini analiz ederken bilanço, başlanması gereken bariz bir yerdir. Ancak Bioceres Crop Solutions'ın ileriye dönük sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analist kâr tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Ancak son değerlendirmemiz de önemlidir, çünkü bir şirket kağıt üzerindeki karlarla borç ödeyemez; nakit paraya ihtiyacı vardır. Bu nedenle mantıklı adım, gerçek serbest nakit akışıyla eşleşen FVÖK oranına bakmaktır. Son üç yılda, Bioceres Crop Solutions toplamda önemli ölçüde negatif serbest nakit akışı gördü. Yatırımcılar şüphesiz bu durumun zaman içinde tersine dönmesini beklese de, bu durum borç kullanımının daha riskli olduğu anlamına geliyor.

Bizim Görüşümüz

Açıkçası, Bioceres Crop Solutions'ın hem faiz teminatı hem de FVÖK'ü serbest nakit akışına dönüştürme geçmişi, borç seviyeleri konusunda bizi oldukça rahatsız ediyor. Bununla birlikte, toplam yükümlülüklerini yerine getirme kabiliyeti o kadar da endişe verici değil. Bioceres Crop Solutions'ın bilanço sağlığı nedeniyle gerçekten oldukça riskli olduğunu düşündüğümüzü açıkça belirtiyoruz. Bu nedenle hisse senedi konusunda oldukça temkinliyiz ve hissedarların likiditesini yakından takip etmeleri gerektiğini düşünüyoruz. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak nihayetinde, her şirket bilanço dışında var olan riskler içerebilir. Örneğin - Bioceres Crop Solutions'ın farkında olmanız gerektiğini düşündüğümüz 1 uyarı işareti var.

Borç yükü olmadan kârını artırabilen işletmelere yatırım yapmakla ilgileniyorsanız, bilançosunda net nakit bulunan ve büyüyen işletmelerden oluşan bu ücretsiz listeye göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.