Varex Imaging (NASDAQ:VREX) Riskli Bir Yatırım mı?

Bazıları bir yatırımcı olarak risk hakkında düşünmenin en iyi yolunun borçtan ziyade volatilite olduğunu söyler, ancak Warren Buffett ünlü bir sözünde 'Volatilite riskle eş anlamlı olmaktan uzaktır' demiştir. Dolayısıyla, herhangi bir hisse senedinin ne kadar riskli olduğunu düşündüğünüzde borcu göz önünde bulundurmanız gerektiği açık olabilir, çünkü çok fazla borç bir şirketi batırabilir. Varex Imaging Corporation 'ın (NASDAQ:VREX ) bilançosunda borç olduğunu not ediyoruz. Ancak bu borç hissedarlar için bir endişe kaynağı mıdır?

Borç Ne Gibi Riskler Getirir?

Borç, işletmelerin büyümesine yardımcı olan bir araçtır, ancak bir işletme borç verenlerine ödeme yapamazsa, onların insafına kalır. En kötü senaryoda, bir şirket alacaklılarına ödeme yapamazsa iflas edebilir. Bununla birlikte, daha yaygın (ancak yine de acı verici) bir senaryo, düşük bir fiyatla yeni öz sermaye toplamak zorunda kalması ve böylece hissedarları kalıcı olarak sulandırmasıdır. Elbette borç, işletmelerde, özellikle de sermaye yoğun işletmelerde önemli bir araç olabilir. Borç seviyelerini incelerken öncelikle hem nakit hem de borç seviyelerini birlikte ele alıyoruz.

Varex Imaging için son analizimizi görüntüleyin

Varex Imaging'in Borcu Ne Kadar?

Geçmiş rakamlar için aşağıdaki grafiğe tıklayabilirsiniz, ancak Haziran 2023 itibariyle Varex Imaging'in bir yıl içinde 412,6 milyon ABD doları artışla 442,9 milyon ABD doları borcu olduğunu göstermektedir. Diğer taraftan, 152,0 milyon ABD Doları nakit paraya sahiptir ve bu da yaklaşık 290,9 milyon ABD Doları net borca yol açmaktadır.

Varex Imaging'in Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

En son bilançosuna göre Varex Imaging'in bir yıl içinde vadesi gelecek 158,6 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bunun ötesinde vadesi gelecek 508,2 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Öte yandan, 152,0 milyon ABD$ nakit ve bir yıl içinde ödenmesi gereken 163,3 milyon ABD$ değerinde alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 351,5 milyon ABD$ daha fazladır.

Bu açık o kadar da kötü değil çünkü Varex Imaging 758,9 milyon ABD doları değerinde ve dolayısıyla ihtiyaç duyulması halinde bilançosunu desteklemek için muhtemelen yeterli sermaye toplayabilir. Ancak borcunun çok fazla risk getirdiğine dair belirtilere karşı kesinlikle gözlerimizi açık tutmak istiyoruz.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu şekilde, hem borcun mutlak miktarını hem de borç için ödenen faiz oranlarını dikkate alıyoruz.

Varex Imaging'in borç/FAVÖK oranı 2,7'dir ve FVÖK'ü faiz giderini 2,6 kez karşılamaktadır. Bunlar birlikte ele alındığında, borç seviyelerinin yükselmesini istemesek de, mevcut kaldıraç oranıyla başa çıkabileceğini düşünüyoruz. Yatırımcılar için bir başka endişe kaynağı da Varex Imaging'in FVÖK'ünün geçen yıl %20 düşmüş olması olabilir. Eğer işler böyle gitmeye devam ederse, borçla başa çıkmak kızgın bir ev kedisini seyahat kutusuna koymak kadar kolay olacaktır. Borç seviyelerini analiz ederken bilanço, başlanması gereken en bariz yerdir. Ancak nihayetinde Varex Imaging'in zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecektir. Eğer geleceğe odaklanıyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Son olarak, bir şirket borcunu muhasebe kârıyla değil, yalnızca nakit parayla ödeyebilir. Bu nedenle, FVÖK'ün karşılık gelen serbest nakit akışına yol açıp açmadığına açıkça bakmamız gerekir. Son üç yılda Varex Imaging, FVÖK'ünün %52'si kadar serbest nakit akışı kaydetmiştir ki bu oran, faiz ve vergi hariç serbest nakit akışı göz önüne alındığında normaldir. Bu soğuk nakit, istediği zaman borcunu azaltabileceği anlamına geliyor.

Bizim Görüşümüz

Varex Imaging'in FVÖK büyüme oranının hayal kırıklığı yarattığını söyleyecek kadar ileri gidebiliriz. Ancak iyi tarafından bakacak olursak, FVÖK'ün serbest nakit akışına dönüşmesi iyi bir işaret ve bizi daha iyimser kılıyor. Ayrıca, Varex Imaging gibi Tıbbi Ekipman sektörü şirketlerinin genellikle sorunsuz bir şekilde borç kullandığını da belirtmeliyiz. Yukarıdaki tüm faktörleri bir arada değerlendirdiğimizde, Varex Imaging'in borcunun onu biraz riskli hale getirdiği görülüyor. Bazı insanlar bu tür riskleri sever, ancak biz potansiyel tehlikelerin farkındayız, bu nedenle muhtemelen daha az borç taşımasını tercih ederiz. Borç seviyelerini analiz ederken bilanço, başlanması gereken en bariz yerdir. Ancak, tüm yatırım riskleri bilanço içinde yer almaz - bundan çok uzaktır. Örneğin, Varex Imaging için farkında olmanız gereken 1 uyarı işareti belirledik.

Tüm bunlardan sonra, sağlam bir bilançoya sahip hızlı büyüyen bir şirketle daha çok ilgileniyorsanız, gecikmeden net nakit büyüme hisse senetleri listemize göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.