İşte Atrion'un (NASDAQ:ATRI) Borcunu Sorumlu Bir Şekilde Yönetebilmesinin Nedenleri

Bazıları bir yatırımcı olarak risk hakkında düşünmenin en iyi yolunun borçtan ziyade volatilite olduğunu söylüyor, ancak Warren Buffett ünlü bir sözünde 'Volatilite riskle eş anlamlı olmaktan çok uzaktır' demiştir. Görünüşe göre akıllı para, bir şirketin ne kadar riskli olduğunu değerlendirirken borcun - ki bu genellikle iflaslarla ilgilidir - çok önemli bir faktör olduğunu biliyor. Diğer birçok şirket gibi Atrion Corporation(NASDAQ:ATRI) da borç kullanıyor. Ancak daha önemli olan soru şudur: Bu borç ne kadar risk yaratıyor?

Borç Neden Risk Getirir?

Borç ve diğer yükümlülükler, serbest nakit akışıyla ya da cazip bir fiyattan sermaye artırarak bu yükümlülükleri kolayca yerine getiremediğinde bir işletme için riskli hale gelir. Nihayetinde, şirket borcunu geri ödemek için yasal yükümlülüklerini yerine getiremezse, hissedarlar ellerinde hiçbir şey olmadan çekip gidebilirler. Bununla birlikte, daha olağan (ancak yine de pahalı) bir durum, bir şirketin sadece borcu kontrol altına almak için hissedarları ucuz bir hisse fiyatıyla sulandırması gerektiğidir. Bununla birlikte, en yaygın durum, bir şirketin borcunu makul ölçüde iyi ve kendi yararına olacak şekilde yönetmesidir. Bir işletmenin ne kadar borç kullandığını değerlendirirken yapılması gereken ilk şey, nakit ve borcuna birlikte bakmaktır.

Atrion için en son analizimize göz atın

Atrion Ne Kadar Borç Taşıyor?

Daha fazla ayrıntı için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki resim, Eylül 2023'te Atrion'un bir yıl içinde hiç borcu yokken 4,50 milyon ABD Doları borcu olduğunu göstermektedir. Ancak, 4,50 milyon ABD$ nakit rezervine sahip olduğu için net borcu yaklaşık 3,0 bin ABD$ ile daha azdır.

Atrion'un Bilançosu Ne Kadar Güçlü?

En son bilanço verilerine odaklandığımızda, Atrion'un 12 ay içinde vadesi dolacak 15,3 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bunun ötesinde vadesi dolacak 9,36 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu görebiliyoruz. Buna karşılık 4,50 milyon ABD$ nakit ve vadesi 12 ay içinde dolacak 23,3 milyon ABD$ alacağı bulunmaktadır. Yani aslında toplam yükümlülüklerden 3,16 milyon ABD Doları daha fazla likit varlığa sahiptir.

Bu durum, Atrion'un bilançosunun oldukça sağlam göründüğünü gösteriyor, çünkü toplam yükümlülükleri likit varlıklarına hemen hemen eşit. Dolayısıyla, 647,3 milyon ABD$ değerindeki şirketin nakit sıkıntısı çektiğini düşünmek zor olsa da, yine de bilançosunun izlenmeye değer olduğunu düşünüyoruz. Ancak her halükarda, Atrion'un neredeyse hiç net borcu yok, bu nedenle ağır bir borç yükü olmadığını söylemek doğru olur!

Aslında Atrion'un kurtarıcı lütfu düşük borç seviyeleri, çünkü EBIT'i son on iki ayda %36 düştü. Düşen kazançlar (trend devam ederse) sonunda mütevazı borçları bile oldukça riskli hale getirebilir. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlanması gereken en bariz yerdir. Ancak borcu tek başına ele alamazsınız; zira Atrion'un bu borca hizmet etmek için kazanca ihtiyacı olacaktır. Bu nedenle, borcu değerlendirirken kesinlikle kazanç trendine bakmaya değer. İnteraktif bir anlık görüntü için buraya tıklayın.

Son olarak, vergi memuru muhasebe karlarına bayılsa da, kredi verenler yalnızca nakit parayı kabul eder. Bu nedenle mantıklı adım, gerçek serbest nakit akışıyla eşleşen FVÖK oranına bakmaktır. Son üç yılda Atrion, FVÖK'ünün %11'i kadar serbest nakit akışı yaratmıştır ki bu pek de iç açıcı olmayan bir performanstır. Bizim için bu kadar düşük nakit dönüşümü, borç ödeme kabiliyeti konusunda biraz paranoya yaratıyor.

Bizim Görüşümüz

Atrion'un FVÖK büyüme oranı bu analizde gerçek bir negatifti, ancak dikkate aldığımız diğer faktörler oldukça iyiydi. Özellikle, faiz karşılama oranı gözlerimizi kamaştırdı. Ayrıca, Atrion gibi Tıbbi Ekipman sektörü şirketlerinin genellikle sorunsuz bir şekilde borç kullandığını da belirtmek isteriz. Tüm bu verilere baktığımızda, Atrion'un borç seviyeleri konusunda biraz temkinli olduğumuzu hissediyoruz. Borcun özkaynak getirisini artırabileceğini takdir etmekle birlikte, hissedarların borç seviyelerini artmaması için yakından takip etmelerini öneriyoruz. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlangıç için en uygun yerdir. Ancak sonuçta her şirket bilanço dışında da riskler içerebilir. Örneğin, Atrion için buraya yatırım yapmadan önce bilmeniz gereken 3 uyarı işareti keşfettik (1 tanesi biraz endişe verici!).

Elbette, borç yükü olmadan hisse senedi satın almayı tercih eden bir yatırımcıysanız, bugün net nakit büyüme hisse senetlerinden oluşan özel listemizi keşfetmekten çekinmeyin.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.