Scorpio Tankers (NYSE:STNG) Sağlıklı Bir Bilançoya Sahip mi?

Bazıları bir yatırımcı olarak risk hakkında düşünmenin en iyi yolunun borçtan ziyade volatilite olduğunu söyler, ancak Warren Buffett ünlü bir sözünde 'Volatilite riskle eş anlamlı olmaktan uzaktır' demiştir. Dolayısıyla, herhangi bir hisse senedinin ne kadar riskli olduğunu düşündüğünüzde borcu göz önünde bulundurmanız gerektiği açık olabilir, çünkü çok fazla borç bir şirketi batırabilir. Scorpio Tankers Inc. şirketinin(NYSE:STNG) bilançosunda borç bulunduğunu not ediyoruz. Peki bu borç hissedarlar için bir endişe kaynağı mı?

Borç Ne Gibi Riskler Getirir?

Borç ve diğer yükümlülükler, serbest nakit akışıyla ya da cazip bir fiyattan sermaye artırarak bu yükümlülükleri kolayca yerine getiremediğinde bir işletme için riskli hale gelir. Nihayetinde, şirket borcunu geri ödemek için yasal yükümlülüklerini yerine getiremezse, hissedarlar ellerinde hiçbir şey olmadan çekip gidebilirler. Bununla birlikte, daha yaygın (ancak yine de acı verici) bir senaryo, düşük bir fiyatla yeni öz sermaye toplamak zorunda kalması ve böylece hissedarları kalıcı olarak sulandırmasıdır. Yine de seyreltmenin yerini alan borç, yüksek getiri oranlarıyla büyümeye yatırım yapmak için sermayeye ihtiyaç duyan işletmeler için son derece iyi bir araç olabilir. Borç seviyelerini incelerken, öncelikle hem nakit hem de borç seviyelerini birlikte değerlendiriyoruz.

Scorpio Tankers için en son analizimize bakın

Scorpio Tankers'ın Borcu Ne Kadar?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, Eylül 2023 sonunda Scorpio Tankers'ın bir yıl önce 520,0 milyon ABD Doları olan borcu 841,6 milyon ABD Dolarına yükselmiştir. Daha fazla ayrıntı için resme tıklayın. Bununla birlikte, 364,9 milyon ABD doları nakit parası da vardı ve dolayısıyla net borcu 476,6 milyon ABD dolarıydı.

Scorpio Tankers'in Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

En son bilançosuna göre Scorpio Tankers'in vadesi bir yıl içinde dolacak 706,4 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bunun ötesinde 1,16 milyar ABD$ tutarında borcu bulunmaktadır. Buna karşılık 364,9 milyon ABD$ nakit ve vadesi 12 ay içinde dolacak 192,5 milyon ABD$ alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 1,31 milyar ABD Doları daha fazladır.

Bu çok fazla gibi görünse de, Scorpio Tankers'ın piyasa değeri 3,18 milyar ABD doları olduğundan ve bu nedenle gerekirse sermaye artırımı yaparak bilançosunu güçlendirebileceğinden o kadar da kötü değil. Ancak borcunun çok fazla risk getirdiğine dair belirtilere karşı kesinlikle gözlerimizi açık tutmak istiyoruz.

Bir şirketin borcunu kazancına göre ölçmek için, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kazancına (FAVÖK) ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderine (faiz karşılama oranı) bölünmesiyle hesaplanır. Bu şekilde, hem borcun mutlak miktarını hem de borç için ödenen faiz oranlarını dikkate alıyoruz.

Net borcun FAVÖK'e oranının 0,49 ve faiz karşılığının 5,4 kat olduğu düşünüldüğünde, Scorpio Tankers'ın borcunu muhtemelen oldukça makul bir şekilde kullandığı görülüyor. Ancak faiz ödemeleri, borcun ne kadar uygun olduğunu düşünmemiz için kesinlikle yeterli. Daha da önemlisi, Scorpio Tankers son on iki ayda FVÖK'ünü %53 oranında artırdı ve bu büyüme borçla başa çıkmayı kolaylaştıracak. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak Scorpio Tankers'in ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan, her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Geleceğe odaklanmak istiyorsanız analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Ancak son değerlendirmemiz de önemlidir, çünkü bir şirket kağıt üzerindeki karlarla borç ödeyemez; nakit paraya ihtiyacı vardır. Bu nedenle mantıklı adım, gerçek serbest nakit akışıyla eşleşen EBIT oranına bakmaktır. Hissedarlar için ne mutlu ki Scorpio Tankers son iki yılda FVÖK'ten daha fazla serbest nakit akışı üretti. Bu tür güçlü bir nakit dönüşümü bizi bir Daft Punk konserinde ritmin düşmesiyle heyecanlanan kalabalık kadar heyecanlandırıyor.

Bizim Görüşümüz

Ne mutlu ki, Scorpio Tankers'in FVÖK'ü serbest nakit akışına etkileyici bir şekilde dönüştürmesi, borç konusunda üstünlük sağladığını gösteriyor. İyi haber bununla da bitmiyor, çünkü FVÖK büyüme oranı da bu izlenimi destekliyor! Uzaklaştırıldığında, Scorpio Tankers borcu oldukça makul bir şekilde kullanıyor gibi görünüyor; ve bu bizden onay alıyor. Borç risk getirse de, akıllıca kullanıldığında daha yüksek bir öz sermaye getirisi de sağlayabilir. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlangıç için en uygun yerdir. Ancak sonuçta her şirket bilanço dışında da riskler içerebilir. Scorpio Tankers 'ın yatırım analizimizde 2 uyarı işareti gösterdiğini ve bunlardan 1'inin bizi biraz rahatsız ettiğini unutmayın...

Elbette, borç yükü olmadan hisse senedi satın almayı tercih eden bir yatırımcıysanız, bugün özel net nakit büyüme hisse senetleri listemizi keşfetmekten çekinmeyin.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.