İşte EQT'nin (NYSE:EQT) Anlamlı Bir Borç Yüküne Sahip Olmasının Nedenleri

Howard Marks, hisse fiyatlarındaki dalgalanmalardan endişe duymak yerine, 'Benim ve tanıdığım her pratik yatırımcının endişe duyduğu risk, kalıcı kayıp olasılığıdır' derken bunu güzel bir şekilde ifade etmiştir. Görünüşe göre akıllı para, bir şirketin ne kadar riskli olduğunu değerlendirirken, genellikle iflaslarda yer alan borcun çok önemli bir faktör olduğunu biliyor. EQT Corporation 'ın(NYSE:EQT) işinde borç kullandığını görebiliyoruz. Ancak asıl soru, bu borcun şirketi riskli hale getirip getirmediğidir.

Borç Ne Zaman Sorun Olur?

Borç, şirket yeni sermaye ya da serbest nakit akışı ile borcunu ödemekte zorlanana kadar bir işletmeye yardımcı olur. Nihayetinde, şirket borcunu geri ödemek için yasal yükümlülüklerini yerine getiremezse, hissedarlar ellerinde hiçbir şey olmadan çekip gidebilirler. Bununla birlikte, daha yaygın (ancak yine de acı verici) bir senaryo, düşük bir fiyatla yeni öz sermaye toplamak zorunda kalması ve böylece hissedarları kalıcı olarak sulandırmasıdır. Elbette borcun iyi tarafı, özellikle bir şirketteki seyreltmeyi yüksek getiri oranlarıyla yeniden yatırım yapma kabiliyetiyle değiştirdiğinde, genellikle ucuz sermayeyi temsil etmesidir. Borç seviyelerini incelerken, öncelikle hem nakit hem de borç seviyelerini birlikte değerlendiriyoruz.

EQT için en son analizimize bakın

EQT'nin Net Borcu Nedir?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, EQT'nin Mart 2024 itibarıyla 5,50 milyar ABD Doları borcu bulunmaktadır ve bu rakam bir önceki yılla hemen hemen aynıdır. Daha fazla ayrıntı için grafiğe tıklayabilirsiniz. Bununla birlikte, bunu dengeleyen 648,0 milyon ABD Doları nakit var ve bu da yaklaşık 4,86 milyar ABD Doları net borca yol açıyor.

EQT'nin Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

En son bilanço verileri, EQT'nin bir yıl içinde vadesi dolacak 2,37 milyar ABD Doları tutarında yükümlülüğü ve bundan sonra vadesi dolacak 7,89 milyar ABD Doları tutarında yükümlülüğü olduğunu göstermektedir. Öte yandan, 648,0 milyon ABD Doları nakit ve bir yıl içinde vadesi gelecek 535,8 milyon ABD Doları değerinde alacağı bulunuyor. Yani yükümlülükleri, nakit ve kısa vadeli alacaklarının toplamından 9,08 milyar ABD$ daha fazladır.

EQT'nin piyasa değeri 18,2 milyar ABD doları gibi oldukça yüksek bir seviyededir, dolayısıyla ihtiyaç duyulması halinde bilançosunu iyileştirmek için büyük olasılıkla nakit toplayabilir. Ancak borcunu sulandırmadan yönetip yönetemeyeceğini kesinlikle yakından incelememiz gerektiği açıktır.

Bir şirketin kazanç gücüne göre borç yükünü, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi karına (FAVÖK) bölünmesine bakarak ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderini ne kadar kolay karşıladığını (faiz karşılama) hesaplayarak ölçüyoruz. Bu şekilde hem borcun mutlak miktarını hem de borç için ödenen faiz oranlarını dikkate alıyoruz.

EQT'nin FAVÖK'ün 1,7 katı net borcu var, ki bu çok fazla değil, ancak FVÖK'ün faiz giderinin yalnızca 4,9 katı olduğu göz önüne alındığında faiz karşılama oranı biraz düşük görünüyor. Görünüşe göre işletme büyük amortisman ve itfa giderlerine maruz kalıyor, bu nedenle belki de borç yükü ilk göründüğünden daha ağırdır, çünkü FAVÖK tartışmalı bir şekilde kazançların cömert bir ölçüsüdür. Daha da önemlisi, EQT'nin FVÖK'ü son on iki ayda %83 gibi dudak uçuklatan bir oranda düşmüştür. Bu kazanç trendi devam ederse, borcunu ödemek kedileri hız trenine bindirmek kadar kolay olacaktır. Borç seviyelerini analiz ederken bilanço, başlanması gereken bariz bir yerdir. Ancak EQT'nin ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analistlerin kâr tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, bir şirket borcunu sadece nakit parayla ödeyebilir, muhasebe karıyla değil. Bu nedenle, FVÖK'ün serbest nakit akışına yol açıp açmadığına bakmamız gerekir. Son iki yılda, EQT'nin serbest nakit akışı FVÖK'ünün %41'ine tekabül ederek beklediğimizden daha az gerçekleşti. Konu borç ödemeye geldiğinde bu hiç de iyi değil.

Bizim Görüşümüz

EQT'nin FVÖK büyüme oranının hayal kırıklığı yarattığını söyleyecek kadar ileri gidebiliriz. Ancak en azından net borcun FAVÖK'e oranı o kadar da kötü değil. Bilançoya baktığımızda ve tüm bu faktörleri göz önünde bulundurduğumuzda, borcun EQT hisselerini biraz riskli hale getirdiğine inanıyoruz. Bu mutlaka kötü bir şey değil, ancak genellikle daha az kaldıraçla daha rahat hissederiz. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlamak için bariz bir yerdir. Ancak, tüm yatırım riski bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. Örneğin - EQT'nin farkında olmanız gerektiğini düşündüğümüz 4 uyarı işareti vardır.

Borç yükü olmadan kârını artırabilen işletmelere yatırım yapmakla ilgileniyorsanız, bilançosunda net nakit bulunan ve büyüyen işletmelerden oluşan bu ücretsiz listeye göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.