American Public Education (NASDAQ:APEI) Riskli Bir Yatırım mı?

Howard Marks, hisse fiyatlarındaki dalgalanmalardan endişe duymak yerine, 'Benim ve tanıdığım her pratik yatırımcının endişe duyduğu risk, kalıcı kayıp olasılığıdır' derken bunu güzel bir şekilde ifade etmiştir. Görünüşe göre akıllı para, bir şirketin ne kadar riskli olduğunu değerlendirirken, genellikle iflaslarda yer alan borcun çok önemli bir faktör olduğunu biliyor. American Public Education, Inc.(NASDAQ:APEI) şirketinin bilançosunda borç bulunduğunu not ediyoruz. Ancak asıl soru, bu borcun şirketi riskli hale getirip getirmediğidir.

Borç Neden Risk Getirir?

Borç, işletme yeni sermaye ya da serbest nakit akışı ile borcunu ödemekte zorlanana kadar bir işletmeye yardımcı olur. İşler gerçekten kötüye giderse, kredi verenler işletmenin kontrolünü ele geçirebilir. Bu çok yaygın olmasa da, borçlu şirketlerin hissedarlarını kalıcı olarak sulandırdığını sık sık görüyoruz çünkü borç verenler onları sıkıntılı bir fiyattan sermaye artırmaya zorluyor. Elbette borç, işletmelerde, özellikle de sermaye yoğun işletmelerde önemli bir araç olabilir. Bir şirketin borç seviyesini değerlendirirken atılması gereken ilk adım nakit ve borcu birlikte ele almaktır.

American Public Education için en son analizimize göz atın

Amerikan Halk Eğitiminin Net Borcu Nedir?

Daha fazla ayrıntı için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki görsel, American Public Education'ın Eylül 2023 sonunda 94,3 milyon ABD Doları borcu olduğunu ve bir yıl içinde 155,8 milyon ABD Dolarından azaldığını göstermektedir. Ancak öte yandan 127,9 milyon ABD Doları nakit paraya da sahiptir ve bu da 33,5 milyon ABD Doları net nakit pozisyonuna yol açmaktadır.

American Public Education'ın Bilançosu Ne Kadar Güçlü?

En son bilanço verilerine odaklandığımızda, American Public Education'ın 12 ay içinde vadesi dolacak 82,3 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bunun ötesinde vadesi dolacak 191,6 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu görebiliriz. Buna karşılık 127,9 milyon ABD Doları nakit ve vadesi 12 ay içinde dolacak 33,2 milyon ABD Doları alacağı bulunmaktadır. Dolayısıyla, nakit ve yakın vadeli alacaklarının toplamından 112,8 milyon ABD$ daha fazla yükümlülüğe sahiptir.

Bu açık, 184,4 milyon ABD$'lık piyasa değerine kıyasla oldukça büyüktür, dolayısıyla hissedarların American Public Education'ın borç kullanımına dikkat etmeleri gerektiğini göstermektedir. Bu durum, şirketin bilançosunu acele bir şekilde desteklemesi gerektiğinde hissedarların büyük ölçüde sulandırılacağını göstermektedir. Kayda değer yükümlülükleri olsa da, American Public Education'ın borçtan daha fazla nakdi var, bu nedenle borcunu güvenli bir şekilde yönetebileceğinden oldukça eminiz.

Hissedarlar, American Public Education'ın EBIT'inin geçen yıl %87 düştüğünü bilmelidir. Bu düşüş devam ederse borcu ödemek vegan kongresinde kaz ciğeri satmaktan daha zor olacak. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak nihayetinde American Public Education'ın zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki karlılığı karar verecek. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analistlerin kâr tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, bir işletme borcunu ödemek için serbest nakit akışına ihtiyaç duyar; muhasebe kârları bunu karşılamaz. American Public Education'ın bilançosunda net nakit olsa da, bu nakit dengesini ne kadar hızlı oluşturduğunu (veya aşındırdığını) anlamamıza yardımcı olması için faiz ve vergi öncesi kârı (FVÖK) serbest nakit akışına dönüştürme becerisine bir göz atmaya değer. Son üç yılda, American Public Education, genellikle beklediğimizden daha güçlü olan FVÖK'ünün %91'i değerinde serbest nakit akışı kaydetti. Bu da onu borç ödemek için çok güçlü bir konuma getiriyor.

Özetlemek gerekirse

American Public Education'ın bilançosu, toplam yükümlülükler nedeniyle çok güçlü olmasa da, 33,5 milyon ABD Doları net nakde sahip olduğunu görmek açıkça olumludur. İşin en güzel yanı ise, bu FVÖK'ün %91'inin serbest nakit akışına dönüştürülerek 11 milyon ABD Doları getirmesi oldu. Dolayısıyla, iyileştirilmesi gereken bazı alanlar görmemize rağmen, American Public Education'ın bilançosu konusunda çok endişeli değiliz. Bilanço, borç analizi yaparken odaklanılması gereken bir alandır. Ancak sonuçta her şirket bilanço dışında da riskler barındırabilir. American Public Education'ın yatırım analizimizde 2 uyarı işareti gösterdiğini bilmelisiniz...

Günün sonunda, net borcu olmayan şirketlere odaklanmak genellikle daha iyidir. Bu tür şirketlerden oluşan özel listemize (tümü kâr artışı geçmişine sahip) erişebilirsiniz. Ücretsizdir.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.