Century Communities (NYSE:CCS) Sağlıklı Bir Bilançoya Sahip mi?

Bazıları bir yatırımcı olarak risk hakkında düşünmenin en iyi yolunun borçtan ziyade volatilite olduğunu söyler, ancak Warren Buffett ünlü bir sözünde 'Volatilite riskle eş anlamlı olmaktan uzaktır' demiştir. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu incelerken bilançosunu göz önünde bulundurmak doğaldır, çünkü bir işletme çöktüğünde genellikle borç söz konusu olur. Century Communities, Inc.(NYSE:CCS) şirketinin bilançosunda borç bulunduğunu not ediyoruz. Ancak asıl soru, bu borcun şirketi riskli hale getirip getirmediğidir.

Borç Ne Zaman Sorun Olur?

Borç, şirket yeni sermaye ya da serbest nakit akışı ile borcunu ödemekte zorlanana kadar bir işletmeye yardımcı olur. Nihayetinde, şirket borcunu geri ödemek için yasal yükümlülüklerini yerine getiremezse, hissedarlar hiçbir şey elde edemeden çekip gidebilirler. Bununla birlikte, daha olağan (ancak yine de pahalı) bir durum, bir şirketin sadece borcu kontrol altına almak için hissedarları ucuz bir hisse fiyatıyla sulandırması gerektiğidir. Elbette pek çok şirket büyümeyi finanse etmek için herhangi bir olumsuz sonuç olmaksızın borç kullanmaktadır. Bir işletmenin ne kadar borç kullandığını değerlendirirken yapılması gereken ilk şey, nakit ve borcuna birlikte bakmaktır.

Century Communities için en son analizimize bakın

Century Communities Ne Kadar Borç Taşıyor?

Geçmiş rakamlar için aşağıdaki grafiğe tıklayabilirsiniz, ancak Century Communities'in bir yıl önceki 1,38 milyar ABD dolarından Eylül 2023'te 1,21 milyar ABD doları borcu olduğunu gösteriyor. Bununla birlikte, bunu dengeleyen 193,1 milyon ABD Doları nakit var ve bu da yaklaşık 1,02 milyar ABD Doları net borca yol açıyor.

Century Communities'in Yükümlülüklerine Bir Bakış

En son bilançodan Century Communities'in bir yıl içinde vadesi gelen 471,3 milyon ABD$ ve bunun ötesinde vadesi gelen 1,19 milyar ABD$ yükümlülüğü olduğunu görebiliyoruz. Bu yükümlülükleri dengeleyen 193,1 milyon ABD$ nakit ve 12 ay içinde ödenmesi gereken 53,9 milyon ABD$ değerinde alacakları bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 1,41 milyar ABD$ daha fazladır.

Bu açık o kadar da kötü değil çünkü Century Communities'in değeri 2,81 milyar ABD Doları ve dolayısıyla ihtiyaç duyulması halinde bilançosunu desteklemek için muhtemelen yeterli sermaye toplayabilir. Ancak borcunu sulandırmadan yönetip yönetemeyeceğini kesinlikle yakından incelememiz gerektiği açıktır.

Bir şirketin borcunu kazancına göre ölçmek için, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kazancına (FAVÖK) ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderine (faiz karşılama oranı) bölünmesiyle hesaplanır. Bu şekilde, hem borcun mutlak miktarını hem de borç için ödenen faiz oranlarını dikkate alıyoruz.

Century Communities'in net borcu FAVÖK'ünün 2,9 katıdır; bu önemli ancak yine de makul bir kaldıraç miktarıdır. Ancak FAVÖK'ü faiz giderlerinin yaklaşık bin katıydı, bu da şirketin bu borç seviyesini korumak için gerçekten yüksek bir maliyet ödemediğini gösteriyor. Düşük maliyetin sürdürülemez olduğu kanıtlansa bile, bu iyi bir işarettir. Hissedarlar Century Communities'in FVÖK'ünün geçen yıl %57 düştüğünü bilmelidir. Bu kazanç trendi devam ederse, borcunu ödemek, kedileri hız trenine bindirmek kadar kolay olacaktır. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlamak için bariz bir yerdir. Ancak Century Communities'in ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analist kar tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Ancak son değerlendirmemiz de önemlidir, çünkü bir şirket kağıt üzerindeki karlarla borç ödeyemez; nakit paraya ihtiyacı vardır. Bu yüzden mantıklı adım, gerçek serbest nakit akışıyla eşleşen EBIT oranına bakmaktır. Son üç yılda Century Communities toplamda neredeyse hiç pozitif serbest nakit akışı kaydetmemiştir. Bazıları, borçlanmanın ne kadar kolay olacağı düşünüldüğünde bunun bir endişe kaynağı olduğunu söyleyebilir.

Bizim Görüşümüz

Century Communities'in FVÖK'ünü artırma (değil) girişimi üzerinde düşünürken, kesinlikle hevesli değiliz. Ancak en azından faiz giderlerini FVÖK ile karşılama konusunda oldukça iyi; bu cesaret verici. Büyük resme baktığımızda, Century Communities'in borç kullanımının şirket için riskler yarattığı bize açık görünüyor. Eğer her şey yolunda giderse bu borcun bir karşılığı olabilir ancak bu borcun olumsuz tarafı kalıcı zarar riskinin daha yüksek olmasıdır. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlamak için bariz bir yerdir. Ancak, tüm yatırım riskleri bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. Bu riskleri tespit etmek zor olabilir. Her şirkette vardır ve Century Communities için bilmeniz gereken 2 uyarı işareti tespit ettik.

Günün sonunda, net borcu olmayan şirketlere odaklanmak genellikle daha iyidir. Bu tür şirketlerden oluşan özel listemize (hepsi kâr artışı geçmişine sahip) erişebilirsiniz. Ücretsizdir.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.