TTEC Holdings (NASDAQ:TTEC) Çok Fazla Borç mu Kullanıyor?

David Iben, 'Volatilite önemsediğimiz bir risk değildir. Önemsediğimiz şey sermayenin kalıcı olarak kaybedilmesinden kaçınmaktır. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu incelerken bilançosunu göz önünde bulundurmak doğaldır, çünkü bir işletme çöktüğünde genellikle borç söz konusu olur. Diğer birçok şirket gibi TTEC Holdings, Inc.(NASDAQ:TTEC) de borç kullanmaktadır. Ancak daha önemli olan soru şudur: Bu borç ne kadar risk yaratmaktadır?

Borç Ne Tür Riskler Getirir?

Borç ve diğer yükümlülükler, serbest nakit akışıyla ya da cazip bir fiyattan sermaye artırarak bu yükümlülükleri kolayca yerine getiremediğinde bir işletme için riskli hale gelir. İşler gerçekten kötüye giderse, kredi verenler işletmenin kontrolünü ele geçirebilir. Ancak, daha olağan (ancak yine de pahalı) bir durum, bir şirketin sadece borcu kontrol altına almak için hissedarları ucuz bir hisse fiyatından sulandırması gerektiğidir. Yine de seyreltmenin yerini alan borç, yüksek getiri oranlarıyla büyümeye yatırım yapmak için sermayeye ihtiyaç duyan işletmeler için son derece iyi bir araç olabilir. Bir şirketin borç kullanımını düşündüğümüzde, ilk olarak nakit ve borca birlikte bakarız.

TTEC Holdings için en son analizimize göz atın

TTEC Holdings'in Net Borcu Nedir?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, TTEC Holdings'in Eylül 2023 itibarıyla 964,0 milyon ABD Doları borcu bulunmaktadır ve bu rakam bir önceki yıl ile hemen hemen aynıdır. Daha fazla ayrıntı için grafiğe tıklayabilirsiniz. Bununla birlikte, bunu dengeleyen 151,6 milyon ABD Doları nakit var ve bu da yaklaşık 812,4 milyon ABD Doları net borca yol açıyor.

TTEC Holdings'in Bilançosu Ne Kadar Güçlü?

En son bilançosuna göre TTEC Holdings'in vadesi bir yıl içinde dolacak 422,8 milyon ABD$ ve bunun ötesinde 1,14 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Bu yükümlülükleri dengeleyen 151,6 milyon ABD$ nakit ve 12 ay içinde ödenmesi gereken 391,6 milyon ABD$ değerinde alacakları bulunmaktadır. Yani nakit ve yakın vadeli alacaklarının toplamından 1,02 milyar ABD$ daha fazla yükümlülüğe sahiptir.

Bu eksikliğin şirketin 1,00 milyar ABD Doları tutarındaki piyasa değerini aştığını düşündüğünüzde, bilançoyu dikkatle incelemeye meyilli olabilirsiniz. Şirketin bilançosunu hızlı bir şekilde temizlemek zorunda kaldığı senaryoda, hissedarların büyük bir sulandırmaya maruz kalması muhtemel görünüyor.

Bir şirketin borcunu kazancına göre ölçmek için, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kazancına (FAVÖK) ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderine (faiz karşılama oranı) bölünmesiyle hesaplanır. Bu şekilde, hem borcun mutlak miktarını hem de borç için ödenen faiz oranlarını dikkate alıyoruz.

TTEC Holdings'in borç/FAVÖK oranı (2,9) bir miktar borç kullandığını gösterirken, faiz karşılama oranı 2,5 ile çok zayıftır ve yüksek kaldıraç oranına işaret etmektedir. Borçlanmanın maliyetinin son zamanlarda hissedarların getirilerini olumsuz etkilediği açıkça görülüyor. Yatırımcılar için bir başka endişe kaynağı da TTEC Holdings'in FVÖK'ünün geçen yıl %15 düşmüş olması olabilir. Eğer işler böyle gitmeye devam ederse borç yükünü idare etmek zıpzıp üzerinde sıcak kahve dağıtmaya benzeyecektir. Borç seviyelerini analiz ederken bilanço, başlanması gereken bariz bir yerdir. Ancak nihayetinde TTEC Holdings'in zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecektir. Eğer geleceğe odaklanıyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Ancak son düşüncemiz de önemlidir, çünkü bir şirket kağıt üzerindeki karlarla borç ödeyemez; soğuk nakit paraya ihtiyacı vardır. Bu yüzden mantıklı adım, gerçek serbest nakit akışıyla eşleşen FVÖK oranına bakmaktır. Son üç yılda TTEC Holdings, faiz ve vergi hariç serbest nakit akışı göz önüne alındığında normal sayılabilecek %62 oranında serbest nakit akışı kaydetmiştir. Bu serbest nakit akışı, şirketi uygun olduğunda borç ödemek için iyi bir konuma getirmektedir.

Bizim Görüşümüz

Görünüşe bakılırsa, TTEC Holdings'in faiz örtüsü bizi hisse senedi konusunda kararsız bıraktı ve FVÖK büyüme oranı, yılın en yoğun gecesindeki boş bir restorandan daha cazip değildi. Ancak iyi tarafından bakacak olursak, FVÖK'ün serbest nakit akışına dönüşmesi iyi bir işaret ve bizi daha iyimser kılıyor. Genel olarak, TTEC Holdings'in bilanço etrafında bazı gerçek riskler olduğunu söyleyecek kadar borcu olduğunu söylemenin adil olduğunu düşünüyoruz. Her şey yolunda giderse, bu getirileri artıracaktır, ancak diğer taraftan, kalıcı sermaye kaybı riski borç nedeniyle yükselmektedir. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak nihayetinde, her şirket bilanço dışında var olan riskler içerebilir. TTEC Holdings 'in yatırım analizimizde 5 uyarı işareti gösterdiğini ve bunlardan 1 tanesinin bizi biraz rahatsız ettiğini unutmayın...

Elbette, borç yükü olmadan hisse senedi satın almayı tercih eden bir yatırımcıysanız, bugün özel net nakit büyüme hisse senetleri listemizi keşfetmekten çekinmeyin.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.