Bu 4 Ölçüt Ultralife'ın (NASDAQ:ULBI) Borcu Makul Ölçüde İyi Kullandığını Gösteriyor

Berkshire Hathaway'den Charlie Munger'in desteklediği harici fon yöneticisi Li Lu, "En büyük yatırım riski fiyatların oynaklığı değil, kalıcı bir sermaye kaybına uğrayıp uğramayacağınızdır," derken bu konuda hiç tereddüt etmiyor. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu düşündüğümüzde, her zaman borç kullanımına bakmak isteriz, çünkü aşırı borç yükü yıkıma yol açabilir. Ultralife Corporation 'ın(NASDAQ:ULBI) işinde borç kullandığını görebiliyoruz. Ancak asıl soru, bu borcun şirketi riskli hale getirip getirmediğidir.

Borç Ne Zaman Sorun Olur?

Borç ve diğer yükümlülükler, serbest nakit akışıyla ya da cazip bir fiyattan sermaye artırarak bu yükümlülükleri kolayca yerine getiremediğinde bir işletme için riskli hale gelir. En kötü senaryoda, bir şirket alacaklılarına ödeme yapamazsa iflas edebilir. Bununla birlikte, daha yaygın (ancak yine de acı verici) bir senaryo, düşük bir fiyatla yeni öz sermaye toplamak zorunda kalması ve böylece hissedarları kalıcı olarak sulandırmasıdır. Yine de seyreltmenin yerini alan borç, yüksek getiri oranlarıyla büyümeye yatırım yapmak için sermayeye ihtiyaç duyan işletmeler için son derece iyi bir araç olabilir. Bir şirketin borç kullanımını düşündüğümüzde, ilk olarak nakit ve borca birlikte bakarız.

Ultralife için son analizimizi görüntüleyin

Ultralife Ne Kadar Borç Taşıyor?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, Aralık 2023 sonunda Ultralife'ın bir yıl önceki 21,3 milyon ABD dolarından 25,6 milyon ABD doları borcu vardı. Daha fazla ayrıntı için resme tıklayın. Diğer taraftan, 10,3 milyon ABD$ nakit paraya sahiptir ve bu da yaklaşık 15,3 milyon ABD$ net borca yol açmaktadır.

Ultralife'ın Yükümlülüklerine Bir Bakış

En son bilançodan, Ultralife'ın bir yıl içinde vadesi gelen 23,7 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bunun ötesinde vadesi gelen 29,1 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu görebiliyoruz. Öte yandan, 10,3 milyon ABD$ nakit ve bir yıl içinde ödenmesi gereken 33,3 milyon ABD$ değerinde alacağı bulunmaktadır. Yani nakit ve yakın vadeli alacaklarının toplamından 9,27 milyon ABD Doları daha fazla yükümlülüğü bulunmaktadır.

Ultralife'ın 147,4 milyon ABD doları piyasa değerine sahip olduğu düşünüldüğünde, bu yükümlülüklerin büyük bir tehdit oluşturduğuna inanmak zor. Bununla birlikte, zaman içinde değişebileceğinden, bilanço gücünü göz önünde bulundurmaya değer olduğunu düşünüyoruz.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu yaklaşımın avantajı, hem mutlak borç miktarını (net borcun FAVÖK'e oranı ile) hem de bu borçla ilişkili gerçek faiz giderlerini (faiz karşılama oranı ile) dikkate almamızdır.

Ultralife'ın 1,1'lik düşük borç/FAVÖK oranı sadece mütevazı bir borç kullanımına işaret etse de, FAVÖK'ün geçen yıl faiz giderini sadece 4,7 kat karşılamış olması bizi duraksatıyor. Ancak faiz ödemeleri, borcun ne kadar uygun olduğunu düşünmemiz için kesinlikle yeterli. Özellikle, Ultralife'ın FVÖK'ü Elon Musk'tan daha yüksek bir oranda artarak geçen yıla göre %7,245 oranında artış gösterdi. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak nihayetinde Ultralife'ın zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecek. Eğer geleceğe odaklanmak istiyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Son olarak, vergi memuru muhasebe karlarına bayılsa da, kredi verenler yalnızca nakit parayı kabul eder. Bu yüzden mantıklı adım, gerçek serbest nakit akışı ile eşleşen FVÖK oranına bakmaktır. Ultralife, son üç yılda toplamda önemli ölçüde negatif serbest nakit akışı gördü. Yatırımcılar şüphesiz bu durumun zaman içinde tersine dönmesini beklese de, bu durum borç kullanımının daha riskli olduğu anlamına geliyor.

Bizim Görüşümüz

Gördüğümüz kadarıyla Ultralife'ın FVÖK'ü serbest nakit akışına dönüştürmesi kolay değil, ancak göz önünde bulundurduğumuz diğer faktörler iyimser olmamıza neden oluyor. FVÖK'ünü büyütme kabiliyetinin oldukça parlak olduğuna şüphe yok. Yukarıda bahsedilen tüm unsurları göz önünde bulundurduğumuzda, Ultralife'ın borcunu oldukça iyi yönettiği görülüyor. Ancak bir uyarı: borç seviyelerinin sürekli izlemeyi haklı çıkaracak kadar yüksek olduğunu düşünüyoruz. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak sonuçta her şirket bilanço dışında da riskler içerebilir. Örneğin, Ultralife için farkında olmanız gereken 2 uyarı işareti belirledik (1 tanesi biraz tatsız) .

Borç yükü olmadan kârını artırabilen işletmelere yatırım yapmakla ilgileniyorsanız, bilançosunda net nakit bulunan ve büyüyen işletmelerden oluşan bu ücretsiz listeye göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.