İşte Titan Machinery'nin (NASDAQ:TITN) Anlamlı Bir Borç Yüküne Sahip Olmasının Nedenleri

Efsanevi fon yöneticisi Li Lu (Charlie Munger'in desteklediği kişi) bir keresinde şöyle demişti: "En büyük yatırım riski fiyatların oynaklığı değil, kalıcı bir sermaye kaybına uğrayıp uğramayacağınızdır. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu düşündüğümüzde, her zaman borç kullanımına bakmak isteriz, çünkü aşırı borç yükü yıkıma yol açabilir. Daha da önemlisi, Titan Machinery Inc.(NASDAQ:TITN) borç taşımaktadır. Ancak hissedarlar borç kullanımı konusunda endişelenmeli mi?

Borç Neden Risk Getirir?

Borç, işletme yeni sermaye ya da serbest nakit akışı ile borcunu ödemekte zorlanana kadar bir işletmeye yardımcı olur. Nihayetinde, şirket borcunu geri ödemek için yasal yükümlülüklerini yerine getiremezse, hissedarlar ellerinde hiçbir şey olmadan çekip gidebilirler. Bu çok yaygın olmasa da, borçlu şirketlerin hissedarlarını kalıcı olarak sulandırdığını sık sık görüyoruz çünkü borç verenler onları sıkıntılı bir fiyattan sermaye artırmaya zorluyor. Bununla birlikte, en yaygın durum, bir şirketin borcunu makul ölçüde iyi ve kendi yararına olacak şekilde yönetmesidir. Bir şirketin borç kullanımını düşündüğümüzde, ilk olarak nakit ve borca birlikte bakarız.

Titan Machinery için son analizimize göz atın

Titan Machinery'nin Borcu Ne Kadar?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, Ocak 2024 sonunda, Titan Machinery'nin bir yıl önceki 344,3 milyon ABD dolarından 1,00 milyar ABD doları borcu vardı. Daha fazla ayrıntı için resme tıklayın. Diğer taraftan, 38,1 milyon ABD doları nakit parası var ve bu da yaklaşık 965,9 milyon ABD doları net borca yol açıyor.

Titan Machinery'nin Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

En son bilanço verileri, Titan Machinery'nin bir yıl içinde vadesi gelecek 1,15 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bundan sonra vadesi gelecek 182,2 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu göstermektedir. Buna karşılık 38,1 milyon ABD Doları nakit ve 153,7 milyon ABD Doları tutarında 12 ay içinde vadesi dolacak alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve kısa vadeli alacaklarının toplamından 1,14 milyar ABD$ daha fazladır.

Bu açık, 520,7 milyon ABD doları değerindeki şirketin üzerine, ölümlülerin üzerinde yükselen bir dev gibi gölge düşürmektedir. Bu yüzden hissedarların bunu kesinlikle yakından izlemeleri gerektiğini düşünüyoruz. Ne de olsa, Titan Machinery bugün alacaklılarına ödeme yapmak zorunda kalsaydı muhtemelen büyük bir yeniden sermayelendirmeye ihtiyaç duyacaktı.

Bir şirketin kazanç gücüne göre borç yükünü, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi karına (FAVÖK) bölünmesine bakarak ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderini ne kadar kolay karşıladığını (faiz karşılama) hesaplayarak ölçüyoruz. Bu şekilde, hem borcun mutlak miktarını hem de borç için ödenen faiz oranlarını dikkate alıyoruz.

Titan Machinery'nin net borcunun FAVÖK'e oranı 4,8'dir, bu da getirileri artırmak için oldukça fazla kaldıraç kullandığını göstermektedir. Artı tarafta, FVÖK'ü faiz giderinin 8,0 katıydı ve net borcun FVÖK'e oranı 4,8 ile oldukça yüksekti. Ayrıca Titan Machinery'nin geçen yıl FVÖK'ünü %22 gibi oldukça kayda değer bir oranda artırmış olması da borç ödeme kabiliyetini artırmıştır. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlanması gereken bariz bir yerdir. Ancak Titan Machinery'nin ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan, her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analistlerin kâr tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, bir şirket borcunu sadece nakit parayla ödeyebilir, muhasebe karıyla değil. Bu yüzden her zaman FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışına dönüştüğünü kontrol ederiz. Titan Machinery son üç yılda toplamda ancak pozitif serbest nakit akışı kaydetmiştir. Pek çok şirket başabaş noktasında faaliyet gösterse de, özellikle de zaten ölmüşse, önemli miktarda serbest nakit akışı görmeyi tercih ederiz.

Bizim Görüşümüz

Titan Machinery'nin toplam borç seviyesinin hayal kırıklığı yarattığını söyleyecek kadar ileri gidebiliriz. Ancak en azından FVÖK'ünü büyütme konusunda oldukça iyi; bu cesaret verici. Genel olarak, Titan Machinery'nin bilançosunun işletme için gerçekten büyük bir risk olduğu görülüyor. Dolayısıyla bu hisseye karşı, aç bir kedi yavrusunun sahibinin balık havuzuna düşmek üzere olduğu kadar temkinliyiz: bir kere ısırılan iki kere utanır derler. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak, tüm yatırım riskleri bilanço içinde yer almaz - bundan çok uzaktır. Örnek olarak: Titan Machinery için bilmeniz gereken 2 uyarı işareti tespit ettik.

Borç yükü olmadan kârını artırabilen işletmelere yatırım yapmakla ilgileniyorsanız, bilançosunda net nakit bulunan ve büyüyen işletmelerden oluşan bu ücretsiz listeye göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.