Array Technologies'in (NASDAQ:ARRY) Borçlarının Üstesinden Gelebileceğini Düşünüyoruz

Warren Buffett'ın ünlü bir sözü vardır: "Volatilite riskle eş anlamlı değildir. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu düşündüğümüzde, her zaman borç kullanımına bakmak isteriz, çünkü aşırı borç yükü yıkıma yol açabilir. Array Technologies, Inc.(NASDAQ:ARRY) şirketinin işinde borç kullandığını görebiliyoruz. Ancak asıl soru, bu borcun şirketi riskli hale getirip getirmediğidir.

Borç Ne Zaman Tehlikelidir?

Borç, şirket yeni sermaye ya da serbest nakit akışı ile borcunu ödemekte zorlanana kadar bir işletmeye yardımcı olur. Nihayetinde, şirket borcunu geri ödemek için yasal yükümlülüklerini yerine getiremezse, hissedarlar hiçbir şey elde edemeden çekip gidebilirler. Bununla birlikte, daha olağan (ancak yine de pahalı) bir durum, bir şirketin sadece borcu kontrol altına almak için hissedarları ucuz bir hisse fiyatıyla sulandırması gerektiğidir. Elbette borcun iyi tarafı, özellikle de bir şirketteki seyreltmenin yerine yüksek getiri oranlarında yeniden yatırım yapma kabiliyeti getirdiğinde, genellikle ucuz sermayeyi temsil etmesidir. Borç seviyelerini incelerken, öncelikle hem nakit hem de borç seviyelerini birlikte değerlendiriyoruz.

Array Technologies için en son analizimize bakın

Array Technologies'in Borcu Ne Kadar?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, Array Technologies'in Aralık 2023'te bir önceki yıl 759,0 milyon ABD dolarından 682,4 milyon ABD doları borcu vardı. Bununla birlikte, bunu dengeleyen 249,1 milyon ABD doları nakit var ve bu da yaklaşık 433,3 milyon ABD doları net borca yol açıyor.

Array Technologies'in Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

En son bilanço verileri, Array Technologies'in bir yıl içinde vadesi gelen 335,7 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bundan sonra vadesi gelen 760,5 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu göstermektedir. Buna karşılık 249,1 milyon ABD$ nakit ve 12 ay içinde ödenmesi gereken 332,2 milyon ABD$ alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 515,0 milyon ABD$ daha fazladır.

Bu çok fazla gibi görünse de, Array Technologies'in piyasa değeri 1,87 milyar ABD doları olduğu için o kadar da kötü değil ve bu nedenle gerekirse sermaye artırımı yaparak bilançosunu güçlendirebilir. Ancak, borcunu sulandırmadan yönetip yönetemeyeceğini kesinlikle yakından incelememiz gerektiği açıktır.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu yaklaşımın avantajı, hem mutlak borç miktarını (net borcun FAVÖK'e oranı ile) hem de bu borçla ilişkili gerçek faiz giderlerini (faiz karşılama oranı ile) dikkate almamızdır.

Array Technologies'in net borcu FAVÖK'ün 1,7 katı, ki bu çok fazla değil, ancak faiz gideri biraz düşük görünüyor, FAVÖK faiz giderinin sadece 6,0 katı. Bu rakamlar bizi endişelendirmese de, şirketin borç maliyetinin gerçek bir etkiye sahip olduğunu belirtmek gerekir. Array Technologies'in geçen yıl EBIT alanında para kaybetmesine rağmen, son 12 ayda işleri tersine çevirdiğini ve 217 milyon ABD$ EBIT sağladığını görmek de güzeldi. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlanması gereken bariz bir yerdir. Ancak sonuçta Array Technologies'in zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecektir. Eğer geleceğe odaklanıyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Son olarak, vergi memuru muhasebe karlarına bayılsa da, kredi verenler yalnızca nakit parayı kabul eder. Bu nedenle, faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) ne kadarının serbest nakit akışıyla desteklendiğini kontrol etmeye değer. Geçen yıl Array Technologies, genellikle beklediğimizden daha güçlü olan FVÖK'ün %99'u değerinde serbest nakit akışı kaydetti. Bu durum, arzu edildiği takdirde borç ödemesi için iyi bir pozisyon oluşturuyor.

Bizim Görüşümüz

İyi haber şu ki, Array Technologies'in FVÖK'ü serbest nakit akışına dönüştürme konusundaki kanıtlanmış becerisi, bizi tıpkı kabarık bir köpek yavrusunun yürümeye başlayan bir çocuğu sevindirdiği gibi sevindiriyor. Ayrıca net borcun FAVÖK'e oranının da olumlu olduğunu düşünüyoruz. Tüm bunlar göz önüne alındığında, Array Technologies'in mevcut borç seviyelerini rahatça idare edebileceği görülüyor. Artı tarafı, bu kaldıraç hissedar getirilerini artırabilir, ancak potansiyel dezavantajı daha fazla kayıp riskidir, bu nedenle bilançoyu izlemeye değer. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlanması gereken en belirgin yerdir. Ancak sonuçta, her şirket bilanço dışında var olan riskler içerebilir. Yatırım analizimizde Array Technologies ' in 1 uyarı işareti gösterdiğini bilmelisiniz...

Her şey söylendiğinde ve yapıldığında, bazen borca bile ihtiyaç duymayan şirketlere odaklanmak daha kolaydır. Okuyucularımız net borcu sıfır olan büyüme hisselerinin listesine %100 ücretsiz olarak hemen şimdi erişebilirler.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.