Bu 4 Önlem Goodyear Tire & Rubber'ın (NASDAQ:GT) Borcu Riskli Bir Şekilde Kullandığını Gösteriyor

Berkshire Hathaway'den Charlie Munger'in desteklediği harici fon yöneticisi Li Lu, "En büyük yatırım riski fiyatların oynaklığı değil, kalıcı bir sermaye kaybına uğrayıp uğramayacağınızdır," derken bu konuda hiç tereddüt etmiyor. Dolayısıyla, herhangi bir hisse senedinin ne kadar riskli olduğunu düşündüğünüzde borcu göz önünde bulundurmanız gerektiği açık olabilir, çünkü çok fazla borç bir şirketi batırabilir. The Goodyear Tire & Rubber Company 'nin(NASDAQ:GT) işinde borç kullandığını görebiliyoruz. Ancak daha önemli olan soru şudur: Bu borç ne kadar risk yaratıyor?

Borç Ne Kadar Risk Getiriyor?

Genel olarak konuşmak gerekirse, borç ancak bir şirket sermaye artırarak ya da kendi nakit akışıyla borcunu kolayca ödeyemediğinde gerçek bir sorun haline gelir. Kapitalizmin bir parçası da başarısız işletmelerin bankacıları tarafından acımasızca tasfiye edildiği 'yaratıcı yıkım' sürecidir. Bununla birlikte, daha sık (ancak yine de maliyetli) bir olay, bir şirketin sadece bilançosunu desteklemek için hissedarları kalıcı olarak sulandırarak pazarlık taban fiyatlarından hisse ihraç etmesi gerektiğidir. Ancak seyreltmenin yerini alan borç, yüksek getiri oranlarıyla büyümeye yatırım yapmak için sermayeye ihtiyaç duyan işletmeler için son derece iyi bir araç olabilir. Borç seviyelerini incelerken, öncelikle hem nakit hem de borç seviyelerini birlikte değerlendiriyoruz.

Goodyear Tire & Rubber için en son analizimize bakın

Goodyear Tire & Rubber'ın Net Borcu Nedir?

Daha fazla ayrıntı için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki grafik, Goodyear Tire & Rubber'ın Eylül 2023'te 8,41 milyar ABD Doları borcu olduğunu göstermektedir; bir önceki yılla yaklaşık aynı. Bununla birlikte, 1,00 milyar ABD doları nakit parası da vardı ve bu nedenle net borcu 7,41 milyar ABD dolarıdır.

Goodyear Tire & Rubber'ın Bilançosu Ne Kadar Güçlü?

En son bilançodan Goodyear Tire & Rubber'ın vadesi bir yıl içinde dolacak 6,69 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü ve vadesi bir yıldan fazla olan 10,6 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu görebiliyoruz. Öte yandan, 1,00 milyar ABD Doları nakit ve bir yıl içinde ödenmesi gereken 3,34 milyar ABD Doları değerinde alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 13,0 milyar ABD doları daha fazladır.

Buradaki eksiklik, 3,95 milyar ABD doları değerindeki şirketin üzerinde, sanki bir çocuk kitaplarla, spor malzemeleriyle ve trompetle dolu devasa bir sırt çantasının ağırlığı altında mücadele ediyormuş gibi ağır bir yük oluşturuyor. Bu yüzden hissedarların bunu kesinlikle yakından izlemeleri gerektiğini düşünüyoruz. Ne de olsa, Goodyear Tire & Rubber bugün alacaklılarına ödeme yapmak zorunda kalsaydı muhtemelen büyük bir yeniden sermayelendirmeye ihtiyaç duyacaktı.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu nedenle, borcu hem amortisman ve itfa giderleri ile hem de amortisman ve itfa giderleri olmadan kazanca göre değerlendiriyoruz.

Faiz karşılama oranının 0,84 kat gibi zayıf ve net borcun FAVÖK'e oranının 5,5 gibi rahatsız edici derecede yüksek olması Goodyear Tire & Rubber'a olan güvenimizi bir-iki yumruk gibi sarsmıştır. Buradaki borç yükü oldukça fazladır. Daha da kötüsü, Goodyear Tire & Rubber'ın FVÖK'ü son 12 ayda %66 oranında düştü. Kazançlar uzun vadede bu şekilde devam ederse, bu borcu ödemek için kartopu kadar şansı var. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak nihayetinde Goodyear Tire & Rubber'ın zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki karlılığı karar verecek. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analistlerin kâr tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, vergi memuru muhasebe karlarına bayılsa da, kredi verenler yalnızca nakit parayı kabul eder. Bu nedenle, FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışıyla desteklendiğini kontrol etmeye değer. Son üç yıl göz önüne alındığında, Goodyear Tire & Rubber aslında genel olarak nakit çıkışı kaydetmiştir. Borç genellikle daha pahalıdır ve negatif serbest nakit akışına sahip bir şirketin elinde neredeyse her zaman daha risklidir. Hissedarlar bir iyileşme umut etmelidir.

Bizim Görüşümüz

Görünürde, Goodyear Tire & Rubber'ın FVÖK büyüme oranı bizi hisse senedi hakkında tereddütte bıraktı ve toplam borç seviyesi yılın en yoğun gecesinde boş bir restorandan daha cazip değildi. Net borcun FAVÖK'e oranı bile pek güven vermiyor. Bize göre Goodyear Tire & Rubber önemli bir bilanço yükü taşıyor. Arı kıyafeti olmadan bal toplarsanız, sokulma riskiniz vardır, bu yüzden muhtemelen bu hisseden uzak duracağız. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak nihayetinde, her şirket bilanço dışında var olan riskler içerebilir. Goodyear Tire & Rubber ile ilgili 1 uyarı işareti tespit ettik ve bunları anlamak yatırım sürecinizin bir parçası olmalıdır.

Elbette, borç yükü olmadan hisse senedi satın almayı tercih eden bir yatırımcıysanız, bugün net nakit büyüme hisse senetlerinden oluşan özel listemizi keşfetmekten çekinmeyin.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.