Estas 4 medidas indicam que a ALLETE (NYSE:ALE) está a utilizar extensivamente a dívida

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Portanto, pode ser óbvio que você precisa considerar a dívida, quando você pensa sobre o quão arriscado é qualquer ação, porque muita dívida pode afundar uma empresa. É importante notar que a ALLETE, Inc.(NYSE:ALE) tem dívidas. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Qual é o risco que a dívida traz?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando ela não pode cumprir facilmente essas obrigações, seja com fluxo de caixa livre ou levantando capital a um preço atraente. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser um instrumento extremamente bom para as empresas que necessitam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. O primeiro passo ao considerar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da ALLETE

Qual o montante da dívida da ALLETE?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a ALLETE tinha uma dívida de US $ 1.79 bilhão no final de dezembro de 2023, uma redução de US $ 1.92 bilhão em um ano. No entanto, ela tem US $ 71.9 milhões em dinheiro compensando isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 1.72 bilhão.

Quão forte é o balanço patrimonial da ALLETE?

De acordo com o último balanço relatado, a ALLETE tinha passivos de US $ 377.6 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 2.87 bilhões com vencimento em mais de 12 meses. Compensando estas obrigações, tinha dinheiro em caixa de US$71,9 milhões, bem como contas a receber no valor de US$137,2 milhões com vencimento em 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam mais US$3,04 mil milhões do que a combinação da sua tesouraria e das suas contas a receber a curto prazo.

Trata-se de uma montanha de alavancagem em relação à sua capitalização bolsista de 3,50 mil milhões de dólares. Se os credores exigirem que a empresa reforce o seu balanço, os accionistas serão provavelmente afectados por uma forte diluição.

Medimos o endividamento de uma empresa em relação ao seu poder de lucro, analisando a sua dívida líquida dividida pelo seu lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que o seu lucro antes de juros e impostos (EBIT) cobre as suas despesas com juros (cobertura de juros). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, como as taxas de juro pagas sobre a mesma.

A ALLETE tem um rácio dívida/EBITDA de 3,9 e os seus EBIT cobrem as despesas com juros 2,7 vezes. No seu conjunto, isto implica que, embora não queiramos ver os níveis de endividamento aumentar, pensamos que a empresa consegue lidar com a sua atual alavancagem. A boa notícia é que a ALLETE aumentou o seu EBIT em 32% nos últimos doze meses. Tal como o leite da bondade humana, este tipo de crescimento aumenta a resiliência, tornando a empresa mais capaz de gerir a dívida. Não há dúvida de que é a partir do balanço que aprendemos mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a ALLETE pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Por isso, vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Nos últimos três anos, o fluxo de caixa livre da ALLETE ascendeu a 20% do seu EBIT, menos do que seria de esperar. Essa fraca conversão de caixa torna mais difícil lidar com o endividamento.

A nossa opinião

Nem a capacidade da ALLETE para cobrir as suas despesas de juros com o seu EBIT nem a sua dívida líquida em relação ao EBITDA nos deram confiança na sua capacidade para contrair mais dívida. Mas a boa notícia é que parece ser capaz de fazer crescer o seu EBIT com facilidade. De notar também que as empresas do sector dos serviços públicos de eletricidade, como a ALLETE, recorrem normalmente ao endividamento sem problemas. Quando consideramos todos os factores discutidos, parece-nos que a ALLETE está a correr alguns riscos com a sua utilização da dívida. Embora essa dívida possa aumentar os retornos, pensamos que a empresa tem atualmente uma alavancagem suficiente. Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Caso em questão: Detectámos 2 sinais de alerta para a ALLETE que deve ter em atenção, e 1 deles é significativo.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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