A Otter Tail (NASDAQ: OTTR) tem um balanço saudável?

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Portanto, pode ser óbvio que você precisa considerar a dívida, quando pensa sobre o quão arriscada é uma determinada ação, porque muita dívida pode afundar uma empresa. É importante ressaltar que a Otter Tail Corporation(NASDAQ: OTTR) tem dívidas. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Quando a dívida é perigosa?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando ela não pode cumprir facilmente essas obrigações, seja com fluxo de caixa livre ou levantando capital a um preço atraente. Em última análise, se a empresa não puder cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é o de ter de obter novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, nomeadamente para as empresas de capital pesado. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para a sua tesouraria e dívida em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente da Otter Tail

Qual é a dívida líquida da Otter Tail?

Como você pode ver abaixo, no final de março de 2024, a Otter Tail tinha US $ 943.5 milhões em dívidas, ante US $ 884.7 milhões um ano atrás. Clique na imagem para obter mais detalhes. No entanto, ela tem US $ 238.2 milhões em dinheiro compensando isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 705.4 milhões.

Um olhar sobre os passivos da Otter Tail

Aproximando os dados do balanço mais recente, podemos ver que a Otter Tail tinha passivos de US $ 208.5 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 1.62 bilhão com vencimento além disso. Compensando estas obrigações, tinha dinheiro de US$238,2 milhões, bem como contas a receber avaliadas em US$195,7 milhões com vencimento dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam US$1,39 mil milhões mais do que a combinação da sua tesouraria e contas a receber a curto prazo.

Embora isto possa parecer muito, não é assim tão mau, uma vez que a Otter Tail tem uma capitalização de mercado de US$3,69 mil milhões, pelo que poderia provavelmente reforçar o seu balanço através de um aumento de capital, se necessário. No entanto, vale a pena analisar atentamente a sua capacidade de pagar a dívida.

Medimos a carga de dívida de uma empresa em relação ao seu poder de lucro olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, como as taxas de juro pagas sobre a mesma.

A dívida líquida da Otter Tail é apenas 1,4 vezes o seu EBITDA. E o seu EBIT cobre facilmente as despesas com juros, sendo 10,6 vezes superior. Por isso, estamos bastante tranquilos quanto à sua utilização super-conservadora da dívida. A boa notícia é que a Otter Tail aumentou seu EBIT em 7,1% em doze meses, o que deve aliviar qualquer preocupação sobre o pagamento da dívida. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Otter Tail de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar dívidas com lucros de papel; precisa de dinheiro vivo. Por isso, precisamos claramente de ver se esse EBIT está a conduzir a um fluxo de caixa livre correspondente. Nos últimos três anos, o fluxo de caixa livre da Otter Tail ascendeu a 40% do seu EBIT, menos do que seria de esperar. Esta fraca conversão de tesouraria torna mais difícil lidar com o endividamento.

A nossa opinião

No que diz respeito ao balanço, o ponto positivo da Otter Tail é o facto de parecer ser capaz de cobrir as despesas com juros com o seu EBIT. No entanto, as nossas outras observações não foram tão animadoras. Por exemplo, a conversão do EBIT em fluxo de caixa livre deixa-nos um pouco nervosos em relação à sua dívida. Também vale a pena notar que a Otter Tail pertence ao sector dos serviços de eletricidade, que é frequentemente considerado bastante defensivo. Tendo em conta esta série de dados, pensamos que a Otter Tail está numa boa posição para gerir os seus níveis de endividamento. Dito isto, a carga é suficientemente pesada para que recomendemos aos accionistas que a acompanhem de perto. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Para o efeito, é necessário conhecer os 2 sinais de alerta que detectámos na Otter Tail (incluindo 1 que é um pouco preocupante).

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem aceder a uma lista de acções de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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