Estas 4 medidas indicam que a Star Bulk Carriers (NASDAQ: SBLK) está usando a dívida extensivamente

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o grau de risco de uma empresa. Podemos ver que a Star Bulk Carriers Corp.(NASDAQ:SBLK) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com o seu uso de dívida?

Quando é que a dívida é um problema?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, seja por meio de levantamento de capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é o de ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. Naturalmente, o lado positivo da dívida é o facto de representar frequentemente capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Confira nossa análise mais recente para a Star Bulk Carriers

Qual é a dívida líquida da Star Bulk Carriers?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Star Bulk Carriers tinha uma dívida de US $ 1.01 bilhão no final de setembro de 2023, uma redução de US $ 1.38 bilhão em um ano. No entanto, também tinha US $ 297.1 milhões em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 713.8 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Star Bulk Carriers?

Podemos ver no balanço mais recente que a Star Bulk Carriers tinha passivos de US $ 343.6 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 1.02 bilhão com vencimento além disso. Compensando isso, tinha US$297,1 milhões em caixa e US$67,9 milhões em contas a receber que venciam dentro de 12 meses. Portanto, tem passivos que totalizam US$994,3 milhões a mais do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

Este défice não é assim tão mau porque a Star Bulk Carriers vale 1,78 mil milhões de dólares e, portanto, poderia provavelmente obter capital suficiente para reforçar o seu balanço, se necessário. Mas, definitivamente, queremos estar atentos a indicações de que a sua dívida está a acarretar demasiados riscos.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus lucros, calculamos a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os lucros antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas despesas com juros (cobertura de juros). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto da dívida (com a dívida líquida em relação ao EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

A Star Bulk Carriers tem uma dívida líquida de 1,9 vezes o EBITDA, o que não é muito, mas a sua cobertura de juros parece um pouco baixa, com o EBIT a representar apenas 4,1 vezes as despesas com juros. Embora estes números não nos alarmem, vale a pena notar que o custo da dívida da empresa está a ter um impacto real. Os accionistas devem estar cientes de que o EBIT da Star Bulk Carriers baixou 73% no ano passado. Se a tendência dos lucros se mantiver, o pagamento da dívida será tão fácil como levar os gatos para uma montanha russa. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Star Bulk Carriers pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Assim, o passo lógico é analisar a proporção desse EBIT que é correspondido por um fluxo de caixa livre efetivo. Felizmente para todos os accionistas, a Star Bulk Carriers produziu efetivamente mais fluxo de caixa livre do que EBIT nos últimos três anos. Este tipo de forte geração de caixa aquece-nos o coração como um cachorrinho num fato de abelha.

A nossa visão

A taxa de crescimento do EBIT e a cobertura de juros da Star Bulk Carriers pesam definitivamente sobre ela, na nossa opinião. Mas a sua conversão do EBIT em fluxo de caixa livre conta uma história muito diferente e sugere alguma resiliência. Quando consideramos todos os factores discutidos, parece-nos que a Star Bulk Carriers está a correr alguns riscos com a sua utilização da dívida. Embora essa dívida possa aumentar os retornos, pensamos que a empresa tem atualmente uma alavancagem suficiente. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, identificámos 2 sinais de alerta para a Star Bulk Carriers aos quais deve estar atento.

Claro, se você é o tipo de investidor que prefere comprar ações sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir nossa lista exclusiva de ações de crescimento de caixa líquido, hoje.

Tem comentários sobre este artigo? Preocupado com o conteúdo? Entre em contacto connosco diretamente. Em alternativa, envie um e-mail para editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.