Estas 4 medidas indicam que a Methode Electronics (NYSE: MEI) está usando a dívida extensivamente

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando afirma que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Notamos que a Methode Electronics, Inc.(NYSE:MEI) tem dívidas no seu balanço. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando examinamos os níveis de endividamento, consideramos primeiro os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para Methode Electronics

Qual é a dívida líquida da Methode Electronics?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que em janeiro de 2024 a Methode Electronics tinha uma dívida de US $ 335.5 milhões, acima dos US $ 201.3 milhões em um ano. Por outro lado, tem US $ 122.9 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 212.6 milhões.

Uma olhada nos passivos da Methode Electronics

Podemos ver no balanço mais recente que a Methode Electronics tinha passivos de US $ 229.9 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 426.6 milhões com vencimento além disso. Compensando isso, tinha US$122,9 milhões em caixa e US$283,9 milhões em contas a receber que se venciam dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$249,7 milhões.

Este défice é considerável em relação à sua capitalização de mercado de US $ 407,7 milhões, por isso sugere que os accionistas devem manter um olho no uso da dívida da Methode Electronics. Se os seus credores exigirem que ela reforce o balanço, os accionistas provavelmente enfrentariam uma diluição severa.

Medimos a carga de dívida de uma empresa em relação ao seu poder de ganhos, olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus ganhos antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto da dívida (com a dívida líquida em relação ao EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

Embora o rácio dívida/EBITDA da Methode Electronics (2,6) sugira que esta utiliza alguma dívida, a sua cobertura de juros é muito fraca, de 1,8, o que sugere uma elevada alavancagem. Em grande parte, isso deve-se aos significativos encargos de depreciação e amortização da empresa, o que significa que o EBITDA é uma medida muito generosa dos ganhos e que a dívida pode ser mais pesada do que parece à primeira vista. Por conseguinte, os accionistas devem estar cientes de que as despesas com juros parecem ter tido um grande impacto na empresa ultimamente. Os accionistas devem estar cientes de que o EBIT da Methode Electronics diminuiu 74% no ano passado. Se esse declínio continuar, pagar a dívida será mais difícil do que vender foie gras numa convenção de veganos. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Methode Electronics pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar a dívida com lucros em papel; precisa de dinheiro vivo. Por isso, precisamos claramente de ver se esse EBIT está a conduzir a um fluxo de caixa livre correspondente. Durante os últimos três anos, a Methode Electronics produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 63% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

A nossa opinião

À primeira vista, a cobertura de juros da Methode Electronics deixou-nos hesitantes em relação à ação, e a sua taxa de crescimento do EBIT não foi mais aliciante do que um restaurante vazio na noite mais movimentada do ano. Mas, pelo menos, é bastante decente na conversão do EBIT em fluxo de caixa livre, o que é encorajador. Se considerarmos todos os factores acima referidos, parece-nos que a dívida da Methode Electronics a torna um pouco arriscada. Isso não é necessariamente mau, mas geralmente sentir-nos-íamos mais confortáveis com menos alavancagem. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Para esse efeito, deve conhecer os 2 sinais de alerta que detect ámos na Methode Electronics (incluindo 1 que é um pouco desagradável).

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial de tais empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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