A Juniper Networks, Inc. (NYSE:JNPR) não está atrasada em relação ao mercado em termos de crescimento ou preços

Com um rácio preço/lucro (ou "P/E") de 25,8x, a Juniper Networks, Inc.(NYSE:JNPR) pode estar a enviar sinais muito pessimistas neste momento, dado que quase metade de todas as empresas nos Estados Unidos têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E inferiores a 9x não são invulgares. No entanto, não é aconselhável tomar o P/E apenas pelo seu valor nominal, pois pode haver uma explicação para o facto de ser tão elevado.

Com lucros que estão a recuar mais do que os do mercado nos últimos tempos, a Juniper Networks tem estado muito lenta. Uma possibilidade é que o P/E seja elevado porque os investidores pensam que a empresa vai dar uma reviravolta total e acelerar a sua expansão em relação à maioria das outras empresas do mercado. É de esperar que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão específica.

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Qual é a tendência de crescimento da Juniper Networks?

Há um pressuposto inerente de que uma empresa deve superar em muito o desempenho do mercado para que rácios P/E como o da Juniper Networks sejam considerados razoáveis.

Retrospetivamente, o último ano apresentou um decréscimo frustrante de 13% nos resultados da empresa. Isto significa que também se registou uma queda nos lucros a longo prazo, uma vez que o EPS diminuiu 3,5% no total nos últimos três anos. Por conseguinte, os accionistas estariam pouco optimistas quanto às taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.

Quanto às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento de 17% ao ano, segundo as estimativas dos analistas que acompanham a empresa. Entretanto, o resto do mercado deverá crescer apenas 13% ao ano, o que é visivelmente menos atrativo.

Com esta informação, podemos ver porque é que a Juniper Networks está a negociar a um P/E tão elevado em comparação com o mercado. Parece que a maioria dos investidores está à espera deste forte crescimento futuro e está disposta a pagar mais pelas acções.

A principal conclusão

Argumenta-se que o rácio preço/lucro é uma medida inferior de valor em determinados sectores, mas pode ser um poderoso indicador do sentimento empresarial.

Estabelecemos que a Juniper Networks mantém o seu P/L elevado devido ao facto de as suas previsões de crescimento serem superiores às do mercado em geral, como esperado. Nesta fase, os investidores consideram que o potencial de deterioração dos lucros não é suficientemente grande para justificar um rácio P/E mais baixo. A menos que estas condições se alterem, continuarão a dar um forte apoio ao preço das acções.

Dito isto, a Juniper Networks está a mostrar dois sinais de alerta na nossa análise de investimento, que deve conhecer.

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