A Diebold Nixdorf (NYSE:DBD) é um investimento de risco?

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando diz que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Tal como acontece com muitas outras empresas, a Diebold Nixdorf, Incorporated(NYSE:DBD) recorre ao endividamento. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida ajuda uma empresa até que esta tenha dificuldade em pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente da Diebold Nixdorf

Qual é a dívida líquida da Diebold Nixdorf?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Diebold Nixdorf tinha uma dívida de US $ 1.25 bilhão no final de dezembro de 2023, uma redução de US $ 2.60 bilhões em um ano. No entanto, também tinha US $ 563,6 milhões em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 685,5 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Diebold Nixdorf?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Diebold Nixdorf tinha passivos de US $ 1.42 bilhão com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 1.66 bilhão com vencimento além disso. Em compensação, tinha US$563,6 milhões em caixa e US$721,8 milhões em contas a receber que se venciam num prazo de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam US$1,80 mil milhões mais do que a combinação da sua tesouraria e contas a receber de curto prazo.

Este défice lança uma sombra sobre a empresa de 1,18 mil milhões de dólares, como um colosso que se ergue sobre os meros mortais. Por isso, sem dúvida que devemos observar atentamente o seu balanço. Afinal de contas, a Diebold Nixdorf necessitaria provavelmente de uma importante recapitalização se tivesse de pagar aos seus credores atualmente.

Medimos a carga de dívida de uma empresa em relação ao seu poder de lucro olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos resultados com e sem despesas de depreciação e amortização.

Embora a Diebold Nixdorf tenha um múltiplo bastante razoável da dívida líquida em relação ao EBITDA de 2,5, a sua cobertura de juros parece fraca, com 0,65. Isto sugere que a empresa está a pagar taxas de juro bastante elevadas. De qualquer forma, não há dúvida de que a ação está a utilizar uma alavancagem significativa. É agradável constatar que a Diebold Nixdorf está a aumentar o seu EBIT mais rapidamente do que o antigo primeiro-ministro australiano Bob Hawke a baixar um copo, com um ganho de 688% nos últimos doze meses. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Diebold Nixdorf para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar a dívida com lucros de papel; precisa de dinheiro vivo. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Nos últimos três anos, a Diebold Nixdorf registou um fluxo de caixa livre substancialmente negativo, no total. Embora isso possa ser o resultado de despesas de crescimento, torna a dívida muito mais arriscada.

A nossa opinião

À primeira vista, a cobertura de juros da Diebold Nixdorf deixou-nos hesitantes em relação às acções, e a sua conversão do EBIT em fluxo de caixa livre não foi mais aliciante do que um restaurante vazio na noite mais movimentada do ano. Mas, pelo menos, o crescimento do EBIT é bastante bom, o que é encorajador. Somos bastante claros quando dizemos que consideramos a Diebold Nixdorf realmente bastante arriscada, devido à saúde do seu balanço. Por isso, somos quase tão cautelosos em relação a esta ação como um gatinho esfomeado é em relação a cair no tanque de peixes do seu dono: uma vez mordido, duas vezes tímido, como se costuma dizer. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Para o efeito, deve estar atento aos 3 sinais de alerta que detectámos na Diebold Nixdorf.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial dessas empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

Tem comentários sobre este artigo? Preocupado com o conteúdo? Entre em contacto connosco diretamente. Em alternativa, envie um e-mail para editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.