Stock Analysis

A Insight Enterprises (NASDAQ:NSIT) parece utilizar a dívida de forma bastante sensata

NasdaqGS:NSIT
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Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Quando pensamos no grau de risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Tal como acontece com muitas outras empresas , a Insight Enterprises, Inc.(NASDAQ:NSIT) recorre à dívida. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Que risco é que a dívida acarreta?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com o fluxo de caixa livre, quer através da angariação de capital a um preço atrativo. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que o lado positivo da dívida é o facto de representar frequentemente capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para Insight Enterprises

Qual é o montante da dívida da Insight Enterprises?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que em dezembro de 2023 a Insight Enterprises tinha uma dívida de US $ 1,17 bilhão, acima dos US $ 939,2 milhões em um ano. No entanto, por ter uma reserva de caixa de US $ 268.7 milhões, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 903.6 milhões.

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NasdaqGS:NSIT Histórico da dívida em relação ao capital próprio 10 de abril de 2024

Um olhar sobre o passivo da Insight Enterprises

Analisando os dados do balanço mais recente, podemos ver que a Insight Enterprises tinha passivos de US $ 3.37 bilhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 1.18 bilhão com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa no valor de US$268,7 milhões e US$3,69 mil milhões de contas a receber a vencer no prazo de um ano. Assim, os seus passivos superam a soma do seu dinheiro e das contas a receber (a curto prazo) em US$593,1 milhões.

Naturalmente, a Insight Enterprises tem uma capitalização de mercado de US$6,06 mil milhões, pelo que estas responsabilidades são provavelmente geríveis. Dito isto, é evidente que devemos continuar a monitorizar o seu balanço, para que não se altere para pior.

Utilizamos dois rácios principais para nos informar sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, quanto as taxas de juros pagas sobre ela.

Diríamos que o rácio moderado entre a dívida líquida e o EBITDA da Insight Enterprises (1,8) indica prudência no que diz respeito à dívida. E a sua forte cobertura de juros, de 10,5 vezes, deixa-nos ainda mais confortáveis. A Insight Enterprises aumentou o seu EBIT em 3,2% no último ano. Embora isso não nos surpreenda, é um fator positivo no que diz respeito à dívida. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a Insight Enterprises pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar a dívida com lucros em papel; precisa de dinheiro vivo. Assim, o passo lógico é analisar a proporção desse EBIT que é correspondido por um fluxo de caixa livre efetivo. Durante os três anos mais recentes, a Insight Enterprises registou um fluxo de caixa livre no valor de 61% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de caixa livre exclui juros e impostos. Este dinheiro vivo significa que a empresa pode reduzir a sua dívida quando quiser.

A nossa opinião

A boa notícia é que a capacidade demonstrada pela Insight Enterprises para cobrir as suas despesas de juros com o seu EBIT encanta-nos como um cachorrinho fofo encanta uma criança. E também consideramos positiva a conversão do EBIT em fluxo de caixa livre. Olhando para todos os factores acima mencionados em conjunto, parece-nos que a Insight Enterprises consegue lidar com a sua dívida de forma bastante confortável. Pelo lado positivo, esta alavancagem pode aumentar os retornos para os accionistas, mas a desvantagem potencial é um maior risco de perda, pelo que vale a pena monitorizar o balanço. Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Identificámos 2 sinais de alerta com a Insight Enterprises , e a sua compreensão deve fazer parte do seu processo de investimento.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

This article has been translated from its original English version, which you can find here.