Exame de saúde: Com que prudência é que a Infinera (NASDAQ:INFN) utiliza a dívida?

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. É importante notar que a Infinera Corporation (NASDAQ:INFN ) tem dívidas. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Qual é o risco da dívida?

A dívida ajuda uma empresa até que esta tenha dificuldade em pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a angariar capital a um preço elevado. É claro que a vantagem da dívida é o facto de representar muitas vezes um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é analisar a sua tesouraria e dívida em conjunto.

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Qual é a dívida da Infinera?

Você pode clicar no gráfico abaixo para obter os números históricos, mas ele mostra que em julho de 2023 a Infinera tinha US $ 683.0 milhões em dívidas, um aumento de US $ 640.6 milhões em um ano. Por outro lado, tem US $ 163.0 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 520.0 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Infinera?

Podemos ver no balanço mais recente que a Infinera tinha passivos de US $ 629.4 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 789.5 milhões com vencimento além disso. Compensando estas obrigações, tinha dinheiro em caixa de US$163.0m, bem como contas a receber avaliadas em US$325.6m com vencimento dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam US$930,3 milhões mais do que a combinação da sua tesouraria e contas a receber de curto prazo.

Dado que este défice é realmente superior à capitalização de mercado da empresa de US$664,9 milhões, pensamos que os accionistas devem realmente observar os níveis de dívida da Infinera, como um pai a ver o seu filho andar de bicicleta pela primeira vez. Hipoteticamente, seria necessária uma diluição extremamente elevada se a empresa fosse forçada a pagar os seus passivos através do aumento de capital ao preço atual das acções. Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a Infinera pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser saber o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

No ano passado, a Infinera não foi rentável a nível do EBIT, mas conseguiu aumentar as suas receitas em 13%, para 1,6 mil milhões de dólares. Esta taxa de crescimento é um pouco lenta para o nosso gosto, mas são precisos todos os tipos para fazer um mundo.

Advertência

Nos últimos doze meses, a Infinera registou uma perda de resultados antes de juros e impostos (EBIT). De facto, perdeu 3,1 milhões de dólares ao nível do EBIT. Considerando que, juntamente com os passivos mencionados acima, ficamos nervosos com a empresa. Seria necessário melhorar rapidamente as suas operações para que nos interessássemos por ela. Não menos importante, porque queimou US$ 28 milhões em fluxo de caixa livre negativo no ano passado. Isso significa que ela está no lado arriscado das coisas. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Estes riscos podem ser difíceis de detetar. Todas as empresas os têm, e nós detectámos 1 sinal de alerta da Infinera que deve conhecer.

Claro, se você é o tipo de investidor que prefere comprar ações sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir nossa lista exclusiva de ações de crescimento de caixa líquido , hoje.

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