Estas 4 medidas indicam que a B.O.S. Better Online Solutions (NASDAQ: BOSC) está a usar a dívida razoavelmente bem

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Tal como acontece com muitas outras empresas , a B.O.S. Better Online Solutions Ltd.(NASDAQ:BOSC) recorre à dívida. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com o uso da dívida?

Qual é o risco da dívida?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, quer através da angariação de capital, quer com o seu próprio fluxo de caixa. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a angariar capital a um preço muito baixo. Naturalmente, o lado positivo da dívida é o facto de representar muitas vezes um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

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Qual é a dívida da B.O.S. Better Online Solutions?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a BOS Better Online Solutions tinha uma dívida de US $ 1,96 milhão no final de setembro de 2023, uma redução de US $ 2,37 milhões em um ano. No entanto, como tem uma reserva de caixa de US $ 1,18 milhão, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 785,0 mil.

Quão saudável é o balanço patrimonial da BOS Better Online Solutions?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a BOS Better Online Solutions tinha passivos de US $ 10.8 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 2.53 milhões com vencimento além disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa de 1,18 milhões de dólares, bem como contas a receber no valor de 12,4 milhões de dólares com vencimento no prazo de 12 meses. Assim, pode orgulhar-se de ter mais US$ 328,0 mil de activos líquidos do que de passivos totais.

Este excedente sugere que a B.O.S. Better Online Solutions tem um balanço conservador e poderia provavelmente eliminar a sua dívida sem grande dificuldade.

Para avaliar a dívida de uma empresa relativamente aos seus ganhos, calculamos a sua dívida líquida dividida pelos seus ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os seus ganhos antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas suas despesas com juros (a sua cobertura de juros). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, como as taxas de juro pagas sobre a mesma.

A B.O.S. Better Online Solutions tem um rácio baixo de dívida líquida em relação ao EBITDA de apenas 0,25. E o seu EBIT cobre facilmente as despesas com juros, sendo 11,2 vezes superior. Por isso, estamos bastante tranquilos quanto à sua utilização super-conservadora da dívida. Melhor ainda, a B.O.S. Better Online Solutions aumentou o seu EBIT em 112% no ano passado, o que é uma melhoria impressionante. Se esse crescimento se mantiver, a dívida tornar-se-á ainda mais controlável nos próximos anos. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas não se pode ver a dívida de forma totalmente isolada; uma vez que a B.O.S. Better Online Solutions necessitará de ganhos para pagar o serviço da dívida. Por isso, se estiver interessado em saber mais sobre os seus ganhos, talvez valha a pena consultar este gráfico da sua tendência de ganhos a longo prazo.

Finalmente, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Assim, precisamos claramente de ver se esse EBIT está a conduzir a um fluxo de caixa livre correspondente. Considerando os últimos três anos, a B.O.S. Better Online Solutions registou, de facto, uma saída de dinheiro, em geral. A dívida é muito mais arriscada para as empresas com um fluxo de caixa livre pouco fiável, pelo que os accionistas devem esperar que as despesas passadas produzam um fluxo de caixa livre no futuro.

O nosso ponto de vista

Felizmente, a impressionante taxa de crescimento do EBIT da B.O.S. Better Online Solutions implica que esta tem a vantagem sobre a sua dívida. Mas a verdade é que estamos preocupados com a sua conversão do EBIT em fluxo de caixa livre. Quando consideramos a gama de factores acima, parece que a B.O.S. Better Online Solutions é bastante sensata com a sua utilização da dívida. Embora isso acarrete algum risco, também pode aumentar os retornos para os accionistas. Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Estes riscos podem ser difíceis de detetar. Todas as empresas os têm, e nós identificámos 1 sinal de alerta para a B.O.S. Better Online Solutions que deve conhecer.

Quando tudo está dito e feito, às vezes é mais fácil concentrar-se em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem acessar uma lista de ações de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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