A Cloudflare (NYSE:NET) é afetada pela sua carga de dívida?

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiou) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. É importante ressaltar que a Cloudflare, Inc.(NYSE: NET) tem dívidas. Mas os acionistas devem se preocupar com o uso da dívida?

Por que a dívida traz riscos?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser um instrumento extremamente bom para as empresas que necessitam de capital para investir no crescimento a taxas de rendibilidade elevadas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

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Qual é a dívida da Cloudflare?

Você pode clicar no gráfico abaixo para ver os números históricos, mas ele mostra que a Cloudflare tinha US $ 1.28 bilhão em dívidas em dezembro de 2023, abaixo dos US $ 1.44 bilhão, um ano antes. No entanto, seu balanço patrimonial mostra que detém US $ 1.67 bilhão em dinheiro, portanto, na verdade, tem US $ 390.4 milhões de caixa líquido.

Um olhar sobre os passivos da Cloudflare

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Cloudflare tinha passivos de US $ 567.1 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 1.43 bilhão com vencimento além disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de 1,67 mil milhões de dólares, bem como contas a receber no valor de 259,3 milhões de dólares com vencimento no prazo de 12 meses. Assim, tem passivos que totalizam US$63,7 milhões a mais do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

Este estado de coisas indica que o balanço da Cloudflare parece bastante sólido, uma vez que o seu passivo total é praticamente igual aos seus activos líquidos. Portanto, é muito improvável que a empresa de US$ 32,7 bilhões esteja com pouco dinheiro, mas ainda vale a pena ficar de olho no balanço patrimonial. Apesar dos seus passivos dignos de nota, a Cloudflare tem dinheiro líquido, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada! O balanço é claramente a área a focar quando se analisa a dívida. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Cloudflare para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

No ano passado, a Cloudflare não foi rentável a nível de EBIT, mas conseguiu aumentar as suas receitas em 33%, para 1,3 mil milhões de dólares. Provavelmente, os accionistas estão a fazer figas para que a empresa consiga aumentar os seus lucros.

Qual é o risco da Cloudflare?

Embora a Cloudflare tenha perdido dinheiro ao nível dos lucros antes de juros e impostos (EBIT), na realidade gerou um fluxo de caixa livre positivo de 119 milhões de dólares. Assim, apesar de ser deficitária, não parece ter demasiado risco de balanço a curto prazo, tendo em conta o dinheiro líquido. A boa notícia para os accionistas da Cloudflare é que o crescimento das suas receitas é forte, o que facilita a obtenção de capital, se necessário. Mas continuamos a pensar que é algo arriscado. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Estes riscos podem ser difíceis de detetar. Todas as empresas os têm, e nós detectámos 2 sinais de alerta para a Cloudflare que deve conhecer.

Se, depois de tudo isso, você estiver mais interessado em uma empresa de rápido crescimento com um balanço sólido, verifique nossa lista de ações de crescimento de caixa líquido sem demora.

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