A DXC Technology (NYSE:DXC) está a utilizar a dívida de forma sensata?

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Tal como muitas outras empresas, a DXC Technology Company (NYSE:DXC ) recorre à dívida. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com o seu uso da dívida?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa for incapaz de pagar aos seus credores, então fica à mercê deles. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. Naturalmente, a vantagem da dívida é o facto de representar frequentemente um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. O primeiro passo ao considerar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

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Qual é a dívida líquida da DXC Technology?

Como você pode ver abaixo, a DXC Technology tinha US $ 4.01 bilhões em dívidas, em setembro de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, ela também tinha US $ 1.41 bilhão em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 2.60 bilhões.

Um olhar sobre os passivos da DXC Technology

Os dados mais recentes do balanço mostram que a DXC Technology tinha passivos de US $ 4.72 bilhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 6.52 bilhões com vencimento depois disso. Para compensar estas obrigações, a empresa dispunha de liquidez no valor de 1,41 mil milhões de dólares, bem como de créditos no valor de 3,15 mil milhões de dólares com vencimento no prazo de 12 meses. Assim, tem um passivo total de 6,68 mil milhões de dólares superior à soma da sua tesouraria e dos créditos a curto prazo.

A deficiência aqui pesa muito sobre a própria empresa de 4,23 mil milhões de dólares, como se uma criança se debatesse com o peso de uma enorme mochila cheia de livros, do seu equipamento desportivo e de um trompete. Por isso, sem dúvida que devemos estar atentos ao seu balanço. No final do dia, a DXC Technology necessitaria provavelmente de uma recapitalização importante se os seus credores exigissem o reembolso. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas são os ganhos futuros, mais do que qualquer outra coisa, que determinarão a capacidade da DXC Technology de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Ao longo de 12 meses, a DXC Technology registou uma perda ao nível do EBIT e viu a sua receita cair para 14 mil milhões de dólares, o que representa uma queda de 8,7%. Não é o que gostaríamos de ver.

Advertência

Nos últimos doze meses, a DXC Technology registou uma perda nos lucros antes de juros e impostos (EBIT). De facto, perdeu uns consideráveis US$801m ao nível do EBIT. Quando olhamos para isso, juntamente com os passivos significativos, não estamos particularmente confiantes sobre a empresa. Gostaríamos de ver algumas melhorias fortes a curto prazo antes de ficarmos muito interessados nas acções. É justo dizer que a perda de US$ 562 milhões também não nos encorajou; gostaríamos de ver um lucro. E até lá, pensamos que esta é uma ação arriscada. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. É o caso de um exemplo: Detectámos um sinal de alerta para a DXC Technology que deve ser tido em conta.

Claro, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de dinheiro líquido , hoje.

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