O Mawson Infrastructure Group (NASDAQ: MIGI) tem um balanço saudável?

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Podemos ver que a Mawson Infrastructure Group Inc.(NASDAQ:MIGI) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas os accionistas devem estar preocupados com o uso da dívida?

Por que a dívida traz riscos?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com o fluxo de caixa livre, quer através da obtenção de capital a um preço atrativo. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com taxas de retorno elevadas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

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Qual é a dívida da Mawson Infrastructure Group?

Como você pode ver abaixo, o Mawson Infrastructure Group tinha US $ 19.1 milhões em dívidas em março de 2024, abaixo dos US $ 22.9 milhões do ano anterior. No entanto, como tem uma reserva de caixa de US $ 6.37 milhões, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 12.8 milhões.

Quão forte é o balanço do Mawson Infrastructure Group?

Podemos ver no balanço mais recente que o Mawson Infrastructure Group tinha passivos de US $ 54.2 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 451.7 mil com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa no valor de US$6,37 milhões e US$13,2 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, os seus passivos superam a soma do seu dinheiro e das contas a receber (a curto prazo) em 35,1 milhões de dólares.

Dado que este défice é, na verdade, superior à capitalização de mercado da empresa de US$23,5 milhões, pensamos que os accionistas devem realmente observar os níveis de dívida do Mawson Infrastructure Group, como um pai a ver o seu filho andar de bicicleta pela primeira vez. Hipoteticamente, seria necessária uma diluição extremamente elevada se a empresa fosse forçada a pagar as suas dívidas através de um aumento de capital ao preço atual das acções. Não há dúvida de que é no balanço que mais aprendemos sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade do Mawson Infrastructure Group para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Ao longo de 12 meses, o Mawson Infrastructure Group registou uma perda ao nível do EBIT e viu as suas receitas caírem para 55 milhões de dólares, o que representa uma queda de 25%. Isto deixa-nos nervosos, para dizer o mínimo.

Advertência

Embora a queda das receitas do Mawson Infrastructure Group seja tão reconfortante como um cobertor molhado, sem dúvida que a sua perda de lucros antes de juros e impostos (EBIT) é ainda menos apelativa. A sua perda de EBIT foi de uns incríveis US$51m. Quando olhamos para isso, juntamente com os passivos significativos, não estamos particularmente confiantes sobre a empresa. Teria de melhorar rapidamente as suas operações para que nos interessássemos por ela. Não menos importante, porque teve um fluxo de caixa livre negativo de US$ 4,2 milhões nos últimos doze meses. Isso significa que está no lado arriscado das coisas. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, o Mawson Infrastructure Group tem 5 sinais de alerta (e 3 que não devem ser ignorados) que achamos que deve conhecer.

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem aceder a uma lista de acções de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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