O BitFuFu (NASDAQ: FUFU) é um investimento arriscado?

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. É importante ressaltar que a BitFuFu Inc.(NASDAQ: FUFU) tem dívidas. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Quando a dívida é perigosa?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando ela não pode cumprir facilmente essas obrigações, seja com fluxo de caixa livre ou levantando capital a um preço atraente. Em última análise, se a empresa não puder cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os seus accionistas porque os credores as obrigam a obter capital a um preço muito baixo. É claro que a vantagem da dívida é o facto de representar muitas vezes capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar o dinheiro e a dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para BitFuFu

Qual é a dívida da BitFuFu?

Você pode clicar no gráfico abaixo para ver os números históricos, mas ele mostra que o BitFuFu tinha US $ 102,4 milhões em dívidas em dezembro de 2023, ante US $ 109,4 milhões, um ano antes. Por outro lado, tem US $ 32.0 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 70.4 milhões.

Um olhar sobre os passivos da BitFuFu

Analisando os dados do balanço mais recente, podemos ver que o BitFuFu tinha passivos de US $ 86.4 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 106.3 milhões com vencimento além disso. Compensando essas obrigações, tinha dinheiro de US$ 32,0 milhões, bem como contas a receber avaliadas em US$ 3,93 milhões com vencimento em 12 meses. Assim, o seu passivo totaliza US$156,8 milhões mais do que a combinação da sua tesouraria e contas a receber de curto prazo.

Embora isso possa parecer muito, não é tão ruim, já que a BitFuFu tem uma capitalização de mercado de US$ 575,0 milhões e, portanto, provavelmente poderia fortalecer seu balanço patrimonial levantando capital, se necessário. Mas, definitivamente, queremos manter nossos olhos abertos para indicações de que sua dívida está trazendo muito risco.

Medimos a carga de dívida de uma empresa em relação ao seu poder de lucro olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos ganhos com e sem despesas de depreciação e amortização.

Embora a dívida da BitFuFu seja de apenas 2,4, a sua cobertura de juros é realmente muito baixa, 1,2. A principal razão para isso é o facto de ter uma depreciação e amortização tão elevadas. Embora as empresas se vangloriem muitas vezes de que estes encargos não são monetários, a maior parte das empresas deste tipo requerem investimentos contínuos (que não são contabilizados). Os accionistas devem estar cientes de que o EBIT da BitFuFu diminuiu 82% no ano passado. Se esse declínio continuar, pagar a dívida será mais difícil do que vender foie gras numa convenção de veganos. Não há dúvida de que aprendemos mais sobre a dívida a partir do balanço. Mas não se pode ver a dívida de forma totalmente isolada, uma vez que a BitFuFu precisará de ganhos para pagar essa dívida. Portanto, ao considerar a dívida, vale a pena olhar para a tendência dos ganhos. Clique aqui para obter um instantâneo interativo.

Por fim, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Por isso, vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Nos últimos três anos, a BitFuFu produziu, de facto, mais fluxo de caixa livre do que EBIT. Não há nada melhor do que a entrada de dinheiro quando se trata de ficar nas boas graças dos seus credores.

Nosso ponto de vista

Nem a capacidade da BitFuFu de fazer crescer o seu EBIT nem a sua cobertura de juros nos deram confiança na sua capacidade de contrair mais dívida. Mas a boa notícia é que ela parece ser capaz de converter o EBIT em fluxo de caixa livre com facilidade. Pensamos que a dívida da BitFuFu a torna um pouco arriscada, depois de considerarmos os dados acima mencionados em conjunto. Isso não é necessariamente mau, uma vez que a alavancagem pode aumentar os retornos sobre o capital próprio, mas é algo a ter em conta. O balanço é claramente a área em que se deve concentrar quando se está a analisar a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Identificámos 3 sinais de alerta com BitFuFu , e compreendê-los deve fazer parte do seu processo de investimento.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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