Estas 4 medidas indicam que a DocuSign (NASDAQ:DOCU) está a usar a dívida com segurança

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiou) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Por isso, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. É importante notar que a DocuSign, Inc.(NASDAQ:DOCU) tem dívidas. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa for incapaz de pagar aos seus credores, então fica à mercê deles. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço elevado. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. A primeira coisa a fazer quando se considera o montante da dívida de uma empresa é analisar a sua tesouraria e dívida em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente da DocuSign

Qual é a dívida líquida da DocuSign?

Você pode clicar no gráfico abaixo para obter os números históricos, mas ele mostra que a DocuSign tinha US $ 689.1 milhões em dívidas em outubro de 2023, ante US $ 721.8 milhões, um ano antes. No entanto, seu balanço patrimonial mostra que detém US $ 1.59 bilhão em dinheiro, portanto, na verdade, tem US $ 901.1 milhões em dinheiro líquido.

Quão saudável é o balanço patrimonial da DocuSign?

Observando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a DocuSign tinha passivos de US $ 2.19 bilhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 183.4 milhões com vencimento além disso. Em compensação, tinha 1,59 mil milhões de dólares em dinheiro e 379,8 milhões de dólares em contas a receber que se venciam no prazo de 12 meses. Assim, seus passivos superam a soma de seu caixa e recebíveis (de curto prazo) em US$ 402,5 milhões.

Dado que a DocuSign tem uma enorme capitalização de mercado de US$ 10,6 bilhões, é difícil acreditar que esses passivos representem uma grande ameaça. No entanto, pensamos que vale a pena estar atento à solidez do seu balanço, uma vez que pode mudar com o tempo. Apesar dos seus passivos dignos de nota, a DocuSign tem dinheiro líquido, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

Embora a DocuSign tenha registado uma perda ao nível do EBIT, no ano passado, também foi bom ver que gerou US$53 milhões em EBIT nos últimos doze meses. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da DocuSign de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar dívidas com lucros em papel; precisa de dinheiro vivo. Embora a DocuSign tenha dinheiro líquido no seu balanço, vale a pena analisar a sua capacidade de converter os lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, para nos ajudar a compreender a rapidez com que está a construir (ou a corroer) esse saldo de caixa. Felizmente para todos os accionistas, a DocuSign produziu mais fluxo de caixa livre do que EBIT no último ano. Esse tipo de forte geração de caixa aquece os nossos corações como um cachorrinho num fato de abelha.

Resumindo

Embora seja sempre sensato olhar para o passivo total de uma empresa, é muito reconfortante que a DocuSign tenha US$ 901,1 milhões em caixa líquido. E impressionou-nos com um fluxo de caixa livre de US$752m, sendo 1.418% do seu EBIT. Então, a dívida da DocuSign é um risco? Não nos parece que seja. Não há dúvida de que é a partir do balanço que aprendemos mais sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Estes riscos podem ser difíceis de detetar. Todas as empresas os têm, e nós detectámos um sinal de alerta para a DocuSign que deve conhecer.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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