A Agora (NASDAQ:API) está a utilizar a dívida de uma forma arriscada?

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Tal como muitas outras empresas, a Agora, Inc.(NASDAQ:API) recorre ao endividamento. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com o seu uso de dívida?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com o fluxo de caixa livre, quer através da angariação de capital a um preço atrativo. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que o lado positivo da dívida é o facto de representar frequentemente capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

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Qual é a dívida da Agora?

Você pode clicar no gráfico abaixo para obter os números históricos, mas ele mostra que em dezembro de 2023 a Agora tinha US $ 11.0 milhões em dívidas, um aumento em nenhum, ao longo de um ano. No entanto, seu balanço patrimonial mostra que possui US $ 216.7 milhões em dinheiro, portanto, na verdade, possui US $ 205.6 milhões em dinheiro líquido.

Um olhar sobre os passivos da Agora

Os dados mais recentes do balanço mostram que a Agora tinha passivos de US $ 56,9 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 13,0 milhões com vencimento depois disso. Compensando isso, tinha US$216,7 milhões em dinheiro e US$40,3 milhões em contas a receber que se venciam dentro de 12 meses. Assim, na realidade, tem mais US$187,1 milhões de activos líquidos do que o total do passivo.

Este excedente de liquidez sugere que o balanço da Agora pode aguentar um golpe tão bem como a cabeça do Homer Simpson aguenta um murro. Tendo em conta este facto, pensamos que o seu balanço é tão forte como um boi. Em termos simples, o facto de a Agora ter mais dinheiro em caixa do que dívida é, sem dúvida, uma boa indicação de que pode gerir a sua dívida com segurança. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a Agora pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

No último ano, a Agora teve um prejuízo antes de juros e impostos e, na verdade, diminuiu a sua receita em 12%, para US$142m. Nós preferíamos muito mais ver um crescimento.

Qual é o risco da Agora?

Não temos dúvidas de que as empresas deficitárias são, em geral, mais arriscadas do que as lucrativas. E o facto é que, nos últimos doze meses, a Agora perdeu dinheiro na linha de lucros antes de juros e impostos (EBIT). De facto, nesse período, queimou US$30 milhões de caixa e teve um prejuízo de US$87 milhões. Mas a graça salvadora são os US$205,6 milhões no balanço. Isto significa que poderia continuar a gastar ao seu ritmo atual durante mais de dois anos. No geral, o balanço não parece excessivamente arriscado, de momento, mas somos sempre cautelosos até vermos o fluxo de caixa livre positivo. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Caso em questão: Detectámos um sinal de alerta da Agora que deve ser tido em conta.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial dessas empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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