O preço das acções da Texas Instruments Incorporated (NASDAQ:TXN) não está a bater certo

Quando cerca de metade das empresas dos Estados Unidos têm rácios preço/lucro (ou "P/E") inferiores a 16x, pode considerar-se a Texas Instruments Incorporated (NASDAQ:TXN) como uma ação a evitar potencialmente com o seu rácio P/E de 23,4x. No entanto, precisaríamos de ir um pouco mais fundo para determinar se existe uma base racional para o elevado P/E.

A Texas Instruments tem-se debatido ultimamente, uma vez que os seus lucros têm diminuído mais rapidamente do que a maioria das outras empresas. Uma possibilidade é que o P/L seja elevado porque os investidores pensam que a empresa vai dar uma reviravolta completa e acelerar a sua recuperação em relação à maioria das outras empresas do mercado. É de esperar que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão específica.

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Deseja saber como os analistas pensam que o futuro da Texas Instruments se compara com a indústria? Nesse caso, o nosso relatóriogratuito é um ótimo ponto de partida.

Haverá crescimento suficiente para a Texas Instruments?

Para justificar o seu rácio P/E, a Texas Instruments teria de produzir um crescimento impressionante superior ao do mercado.

Se analisarmos o último ano de lucros, desanimadoramente os lucros da empresa caíram 25%. Apesar disso, o EPS conseguiu aumentar uns práticos 18% em relação a três anos atrás, graças ao período anterior de crescimento. Por conseguinte, embora tivessem preferido manter a tendência, os accionistas estariam satisfeitos com as taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que os EPS aumentem 1,8% por ano durante os próximos três anos, de acordo com os analistas que seguem a empresa. Com o mercado a prever um crescimento de 10% por ano, a empresa está posicionada para um resultado de lucros mais fraco.

Assim sendo, é alarmante o facto de o P/E da Texas Instruments se situar acima da maioria das outras empresas. Aparentemente, muitos investidores da empresa estão muito mais optimistas do que os analistas indicam e não estão dispostos a abandonar as suas acções a qualquer preço. Só os mais ousados assumiriam que estes preços são sustentáveis, uma vez que este nível de crescimento dos lucros acabará provavelmente por pesar no preço das acções.

A principal conclusão

Diríamos que o poder do rácio preço/lucro não é principalmente como um instrumento de avaliação, mas sim para avaliar o sentimento atual dos investidores e as expectativas futuras.

Estabelecemos que a Texas Instruments negoceia atualmente com um P/L muito superior ao esperado, uma vez que o seu crescimento previsto é inferior ao do mercado em geral. Neste momento, estamos cada vez mais desconfortáveis com o P/E elevado, uma vez que os lucros futuros previstos não são susceptíveis de sustentar um sentimento tão positivo durante muito tempo. A menos que estas condições melhorem significativamente, é muito difícil aceitar estes preços como sendo razoáveis.

E quanto aos outros riscos? Todas as empresas os têm, e nós detectámos 2 sinais de alerta para a Texas Instruments (dos quais 1 é um pouco preocupante!) que deve conhecer.

É claro que pode encontrar um investimento fantástico ao analisar alguns bons candidatos. Por isso, dê uma vista de olhos a esta lista gratuita de empresas com um forte historial de crescimento, negociadas com um P/E baixo.

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