Estas 4 medidas indicam que a Synaptics (NASDAQ: SYNA) está a usar a dívida razoavelmente bem

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando diz: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas o facto de se sofrer uma perda permanente de capital". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Tal como acontece com muitas outras empresas, a Synaptics Incorporated (NASDAQ:SYNA ) recorre à dívida. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está a tornar a empresa arriscada.

Por que é que a dívida traz riscos?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar seus credores, então ela existe à mercê deles. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a angariar capital a um preço elevado. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em especial para as empresas de capital pesado. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Synaptics

Qual o montante da dívida da Synaptics?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Synaptics tinha US $ 978,0 milhões em dívidas em junho de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. No entanto, também tinha US $ 934,3 milhões em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 43,7 milhões.

Um olhar sobre os passivos da Synaptics

Podemos ver no balanço mais recente que a Synaptics tinha passivos de US $ 260.1 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 1.11 bilhão com vencimento além disso. Em compensação, tinha US$934,3 milhões em caixa e US$165,2 milhões em contas a receber que se venciam no prazo de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam US$268,5 milhões a mais do que a combinação do seu dinheiro e contas a receber de curto prazo.

Uma vez que as acções da Synaptics negociadas publicamente valem um total de 3,36 mil milhões de dólares, parece improvável que este nível de passivo constitua uma grande ameaça. Mas o passivo é suficiente para que recomendemos aos accionistas que continuem a acompanhar o balanço, no futuro. Mas, de qualquer forma, a Synaptics não tem praticamente nenhuma dívida líquida, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus lucros, calculamos a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas suas despesas com juros (a sua cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos resultados com e sem despesas de depreciação e amortização.

Se considerarmos que a dívida líquida em relação ao EBITDA é de 0,14 e que a cobertura dos juros é de 5,5 vezes, parece-nos que a Synaptics está provavelmente a utilizar a dívida de uma forma bastante razoável. Mas os pagamentos de juros são certamente suficientes para nos levar a refletir sobre a acessibilidade da dívida. Os accionistas devem estar cientes de que o EBIT da Synaptics diminuiu 58% no ano passado. Se esse declínio continuar, pagar a dívida será mais difícil do que vender foie gras numa convenção de veganos. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Synaptics pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar a dívida com lucros em papel; precisa de dinheiro vivo. Assim, o passo lógico é analisar a proporção desse EBIT que é correspondido por um fluxo de caixa livre efetivo. Felizmente para todos os accionistas, a Synaptics produziu efetivamente mais fluxo de caixa livre do que EBIT nos últimos três anos. Não há nada melhor do que a entrada de dinheiro quando se trata de ficar nas boas graças dos credores.

A nossa opinião

Com base no que vimos, a Synaptics não está a ter uma vida fácil, dada a sua taxa de crescimento do EBIT, mas os outros factores que considerámos dão-nos motivos para sermos optimistas. Não há dúvida de que a sua capacidade de converter o EBIT em fluxo de caixa livre é bastante evidente. Quando consideramos todos os elementos mencionados acima, parece-nos que a Synaptics está a gerir muito bem a sua dívida. Mas uma palavra de cautela: pensamos que os níveis de endividamento são suficientemente elevados para justificar um acompanhamento contínuo. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, a Synaptics tem 3 sinais de alerta (e 1 que não nos agrada muito) que achamos que deve conhecer.

Se, depois de tudo isto, estiver mais interessado numa empresa de crescimento rápido com um balanço sólido, consulte sem demora a nossa lista de acções de crescimento líquido de tesouraria.

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