Há motivos para preocupação com o enorme salto de preço de 28% da Enphase Energy, Inc. (NASDAQ: ENPH)

Os accionistas da Enphase Energy, Inc.(NASDAQ: ENPH) ficariam entusiasmados ao ver que o preço das acções teve um grande mês, registando um ganho de 28% e recuperando da fraqueza anterior. Infelizmente, os ganhos do mês passado pouco fizeram para corrigir as perdas do ano passado, com as ações ainda caindo 43% nesse período.

Depois de um salto tão grande no preço, o rácio preço/lucro (ou "P/L") da Enphase Energy de 38,8x pode fazer com que pareça uma venda forte neste momento, em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde cerca de metade das empresas têm rácios P/L inferiores a 16x e mesmo P/L inferiores a 9x são bastante comuns. No entanto, seria necessário ir um pouco mais fundo para determinar se existe uma base racional para o P/E altamente elevado.

A Enphase Energy tem certamente feito um bom trabalho ultimamente, uma vez que o crescimento dos seus ganhos tem sido positivo, enquanto a maioria das outras empresas tem visto os seus ganhos regredirem. Parece que muitos esperam que a empresa continue a desafiar as adversidades do mercado em geral, o que aumentou a vontade dos investidores de pagar mais pelas acções. Caso contrário, os accionistas existentes poderão ficar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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Existe crescimento suficiente para a Enphase Energy?

Há uma suposição inerente de que uma empresa deve superar em muito o desempenho do mercado para que índices P / L como o da Enphase Energy sejam considerados razoáveis.

Olhando primeiro para trás, vemos que a empresa conseguiu aumentar os lucros por ação em 9,6% no ano passado. Isto foi apoiado por um excelente período anterior, em que os EPS aumentaram 203% no total, nos últimos três anos. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento dos lucros foi recentemente excelente para a empresa.

Relativamente ao futuro, as estimativas dos analistas que cobrem a empresa sugerem que os lucros deverão crescer 12% ao ano nos próximos três anos. Este crescimento é semelhante ao crescimento anual de 11% previsto para o mercado em geral.

Tendo em conta este facto, é curioso que o P/E da Enphase Energy se situe acima da maioria das outras empresas. Parece que a maioria dos investidores está a ignorar as expectativas de crescimento razoavelmente médias e está disposta a pagar mais pela exposição às acções. No entanto, será difícil obter ganhos adicionais, uma vez que este nível de crescimento dos lucros acabará provavelmente por fazer baixar o preço das acções.

Conclusão sobre o P/E da Enphase Energy

O P/E da Enphase Energy está a voar alto, tal como as suas acções durante o último mês. Embora o rácio preço/lucro não deva ser o fator determinante para a compra ou não de uma ação, é um barómetro bastante capaz das expectativas de lucros.

Estabelecemos que a Enphase Energy é atualmente transaccionada com um P/L superior ao esperado, uma vez que o seu crescimento previsto está apenas em linha com o mercado em geral. Neste momento, não nos sentimos confortáveis com o preço relativamente elevado das acções, uma vez que os lucros futuros previstos não são susceptíveis de sustentar um sentimento tão positivo durante muito tempo. A menos que estas condições melhorem, é difícil aceitar estes preços como sendo razoáveis.

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