Alpha e Omega Semiconductor (NASDAQ: AOSL) tem um balanço patrimonial bastante saudável

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiou) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Tal como muitas outras empresas, a Alpha and Omega Semiconductor Limited (NASDAQ:AOSL ) recorre ao endividamento. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com o uso da dívida?

Qual é o risco da dívida?

A dívida ajuda uma empresa até que esta tenha dificuldade em pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Alpha and Omega Semiconductor

Qual é o montante da dívida da Alpha and Omega Semiconductor?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Alpha and Omega Semiconductor tinha uma dívida de US $ 49,8 milhões no final de junho de 2023, uma redução de US $ 68,0 milhões em um ano. No entanto, seu balanço mostra que possui US $ 195,2 milhões em dinheiro, portanto, na verdade, possui US $ 145,4 milhões em dinheiro líquido.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Alpha and Omega Semiconductor?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Alpha and Omega Semiconductor tinha passivos de US $ 172.6 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 143.3 milhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$ 195,2 milhões e US$ 24,0 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, seu passivo totaliza US$ 96,7 milhões a mais do que a combinação de seu caixa e contas a receber de curto prazo.

É claro que a Alpha and Omega Semiconductor tem uma capitalização de mercado de US$ 807,8 milhões, portanto, esses passivos são provavelmente administráveis. No entanto, pensamos que vale a pena manter um olho na força do seu balanço, uma vez que pode mudar ao longo do tempo. Embora tenha passivos dignos de nota, a Alpha and Omega Semiconductor também tem mais dinheiro do que dívida, por isso estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança.

A modéstia da sua carga de dívida pode tornar-se crucial para a Alpha and Omega Semiconductor se a administração não conseguir evitar uma repetição do corte de 78% no EBIT durante o último ano. Quando uma empresa vê os seus lucros afundarem, pode por vezes ver as suas relações com os seus credores azedarem. O balanço é claramente a área a focar quando se analisa a dívida. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Alpha and Omega Semiconductor para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar dívidas com lucros de papel; precisa de dinheiro vivo. A Alpha and Omega Semiconductor pode ter dinheiro líquido no balanço, mas ainda assim é interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso irá influenciar tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Olhando para os três anos mais recentes, a Alpha and Omega Semiconductor registou um fluxo de caixa livre de 25% do seu EBIT, o que é mais fraco do que seria de esperar. Esta fraca conversão de fundos torna mais difícil gerir o endividamento.

Resumindo

Embora o balanço da Alpha and Omega Semiconductor não seja particularmente forte, devido ao total de passivos, é claramente positivo ver que tem um cash líquido de US$145.4m. Por isso, não temos qualquer problema com a utilização de dívida por parte da Alpha and Omega Semiconductor. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, identificámos um sinal de alerta para a Alpha and Omega Semiconductor que deve ser tido em conta.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço .

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