O que o ganho de 27% no preço das ações da Cato Corporation (NYSE: CATO) não está dizendo a você

Os detentores de acções da The Cato Corporation(NYSE:CATO) ficariam aliviados com o facto de o preço das acções ter recuperado 27% nos últimos trinta dias, mas precisa de continuar para reparar os danos recentes que causou às carteiras dos investidores. Nem todos os accionistas se sentirão jubilosos, uma vez que o preço das acções continua a cair uns decepcionantes 28% nos últimos doze meses.

Embora o seu preço tenha subido, ainda não são muitos os que pensam que o rácio preço/vendas (ou "P/S") da Cato de 0,2x vale a pena mencionar, quando o P/S mediano no sector do retalho especializado dos Estados Unidos é semelhante, com cerca de 0,4x. No entanto, os investidores podem estar a ignorar uma oportunidade clara ou um potencial revés se não houver uma base racional para o P/S.

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Como é que a Cato se comportou recentemente?

Como ilustração, a receita se deteriorou na Cato no último ano, o que não é o ideal. Uma possibilidade é que o P/S seja moderado porque os investidores pensam que a empresa ainda pode fazer o suficiente para estar em linha com o sector mais amplo no futuro próximo. Caso contrário, os actuais accionistas podem estar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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Qual é a tendência de crescimento das receitas da Cato?

Para justificar sua relação P / S, a Cato precisaria produzir um crescimento semelhante ao da indústria.

Olhando para trás primeiro, o crescimento da receita da empresa no ano passado não foi algo para se entusiasmar, pois registrou um declínio dececionante de 6.8%. Infelizmente, isso trouxe-a de volta ao ponto de partida há três anos, com o crescimento das receitas a ser praticamente inexistente durante esse período. Portanto, é justo dizer que o crescimento das receitas tem sido inconsistente recentemente para a empresa.

Comparando as recentes tendências de receitas a médio prazo com a previsão de crescimento a um ano da indústria de 3,7%, verifica-se que é visivelmente menos atractiva.

Tendo isto em conta, consideramos intrigante o facto de o P/S da Cato ser comparável ao dos seus pares do sector. Aparentemente, muitos investidores da empresa estão menos pessimistas do que os últimos tempos indicariam e não estão dispostos a abandonar as suas acções neste momento. Podem estar a preparar-se para uma futura desilusão se o P/S descer para níveis mais consentâneos com as recentes taxas de crescimento.

A palavra final

Ultimamente, as acções da Cato têm sido alvo de um grande impulso, o que fez com que o seu P/S se aproximasse do resto da indústria. Diríamos que o poder do rácio preço/vendas não é principalmente um instrumento de avaliação, mas antes uma forma de avaliar o sentimento atual dos investidores e as expectativas futuras.

A nossa análise da Cato revelou que as suas fracas tendências de receitas de três anos não estão a resultar num P/S mais baixo, de acordo com as nossas expectativas, uma vez que parecem piores do que as actuais perspectivas do sector. Quando vemos receitas fracas com um crescimento mais lento do que o do sector, suspeitamos que o preço das acções corre o risco de descer, fazendo com que o P/S volte a estar em linha com as expectativas. A menos que as recentes condições a médio prazo melhorem, é difícil aceitar o preço atual das acções como um valor justo.

Antes de dar a sua opinião, descobrimos dois sinais de alerta para a Cato que deve ter em conta.

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