As perspectivas da Boot Barn Holdings, Inc. (NYSE:BOOT) precisam de um impulso para aumentar as acções

Com um rácio preço/lucro (ou "P/E") de 13,7x, a Boot Barn Holdings, Inc.(NYSE:BOOT) pode estar a enviar sinais de alta neste momento, dado que quase metade de todas as empresas nos Estados Unidos têm rácios P/E superiores a 17x e mesmo P/E superiores a 33x não são invulgares. No entanto, o P/E pode ser baixo por uma razão e requer uma investigação mais aprofundada para determinar se é justificado.

Com lucros que estão a recuar mais do que os do mercado nos últimos tempos, a Boot Barn Holdings tem estado muito lenta. O P/E é provavelmente baixo porque os investidores pensam que este fraco desempenho dos lucros não vai melhorar de todo. É preferível que a empresa não esteja a perder lucros, se ainda se acredita no negócio. Ou, pelo menos, esperaria que a queda dos lucros não se agravasse, se o seu plano é adquirir algumas acções enquanto a empresa está em desvantagem.

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O crescimento corresponde ao baixo P/E?

Para justificar o seu rácio P/E, a Boot Barn Holdings teria de produzir um crescimento lento que está a acompanhar o mercado.

Se analisarmos o último ano de ganhos, desanimadoramente os lucros da empresa caíram 13%. No entanto, o último período de três anos registou um excelente aumento global de 328% no EPS, apesar do seu desempenho insatisfatório a curto prazo. Embora tenha sido uma viagem acidentada, é justo dizer que o crescimento dos lucros recentemente foi mais do que adequado para a empresa.

Relativamente ao futuro, as estimativas dos analistas que cobrem a empresa sugerem que os lucros deverão crescer 7,6% por ano durante os próximos três anos. Entretanto, prevê-se que o resto do mercado cresça 12% por ano, o que é visivelmente mais atrativo.

Tendo em conta este facto, é compreensível que o P/E da Boot Barn Holdings seja inferior ao da maioria das outras empresas. Aparentemente, muitos accionistas não se sentiram confortáveis em manter a empresa enquanto esta se encontra potencialmente à espera de um futuro menos próspero.

O resultado final do P/E da Boot Barn Holdings

Argumenta-se que o rácio preço/lucro é uma medida inferior de valor em certos sectores, mas pode ser um poderoso indicador do sentimento empresarial.

Estabelecemos que a Boot Barn Holdings mantém o seu P/E baixo devido ao facto de a sua previsão de crescimento ser inferior à do mercado em geral, como esperado. Nesta fase, os investidores consideram que o potencial de melhoria dos lucros não é suficientemente grande para justificar um rácio P/E mais elevado. A menos que estas condições melhorem, continuarão a constituir uma barreira para o preço das acções em torno destes níveis.

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