O desempenho da American Eagle Outfitters (NYSE:AEO) é ainda melhor do que os seus ganhos sugerem

A American Eagle Outfitters, Inc.(NYSE:AEO) acaba de registar bons resultados, mas o preço das acções não se alterou muito. Pensamos que os investidores não se aperceberam de alguns factores encorajadores subjacentes aos números dos lucros.

Confira nossa última análise da American Eagle Outfitters

Analisando os ganhos da American Eagle Outfitters

Muitos investidores não ouviram falar do índice de acumulação do fluxo de caixa, mas na verdade é uma medida útil de quão bem o lucro de uma empresa é apoiado pelo fluxo de caixa livre (FCF) durante um determinado período. Em linguagem simples, este rácio subtrai o FCF do lucro líquido e divide esse número pelos activos operacionais médios da empresa durante esse período. Pode pensar-se no rácio de acréscimo do fluxo de caixa como o "rácio de lucro não-FCF".

Isso significa que um rácio de acumulação negativo é bom, porque mostra que a empresa está a gerar mais fluxo de caixa livre do que o seu lucro sugere. Embora não seja um problema ter um rácio de acumulação positivo, indicando um certo nível de lucros não monetários, um rácio de acumulação elevado é indiscutivelmente mau, porque indica que os lucros em papel não são acompanhados de fluxo de caixa. Isto porque alguns estudos académicos sugerem que rácios de acumulação elevados tendem a conduzir a lucros mais baixos ou a um menor crescimento dos lucros.

Para o ano até fevereiro de 2024, a American Eagle Outfitters teve um índice de acumulação de -0,17. Isto indica que o seu fluxo de caixa livre excedeu significativamente o seu lucro estatutário. Na verdade, teve um fluxo de caixa livre de US $ 406 milhões no ano passado, o que foi muito mais do que seu lucro estatutário de US $ 170,0 milhões. Os accionistas da American Eagle Outfitters estão sem dúvida satisfeitos com o facto de o fluxo de caixa livre ter melhorado nos últimos doze meses. No entanto, isso não é tudo o que há a considerar. O rácio de acumulação reflecte, pelo menos em parte, o impacto de itens invulgares no lucro estatutário.

Isto pode levá-lo a perguntar-se o que os analistas estão a prever em termos de rentabilidade futura. Felizmente, pode clicar aqui para ver um gráfico interativo que representa a rentabilidade futura, com base nas suas estimativas.

Como é que os itens invulgares influenciam os lucros?

O lucro da American Eagle Outfitters foi reduzido por itens incomuns no valor de US$ 156 milhões nos últimos doze meses, o que ajudou a produzir uma alta conversão de caixa, conforme refletido por seus itens incomuns. Num cenário em que esses itens incomuns incluíssem encargos não monetários, esperaríamos ver um forte rácio de acumulação, que é exatamente o que aconteceu neste caso. Nunca é bom ver rubricas não habituais a custar lucros à empresa, mas, pelo lado positivo, as coisas podem melhorar mais cedo ou mais tarde. Analisámos milhares de empresas cotadas e verificámos que as rubricas anormais são frequentemente de natureza pontual. E, afinal de contas, é exatamente isso que a terminologia contabilística implica. Nos doze meses anteriores a fevereiro de 2024, a American Eagle Outfitters teve uma grande despesa com rubricas não habituais. Como resultado, podemos supor que os itens invulgares tornaram o seu lucro estatutário significativamente mais fraco do que seria de outra forma.

A nossa opinião sobre o desempenho da American Eagle Outfitters em termos de lucros

Em conclusão, tanto o rácio de acumulação da American Eagle Outfitters como os seus itens invulgares sugerem que os seus lucros estatutários são provavelmente razoavelmente conservadores. Com base nestes factores, pensamos que o potencial de ganhos subjacentes da American Eagle Outfitters é tão bom, ou provavelmente ainda melhor, do que os lucros estatutários fazem parecer! Assim, embora a qualidade dos lucros seja importante, é igualmente importante considerar os riscos que a American Eagle Outfitters enfrenta neste momento. É do seu interesse saber que encontrámos 2 sinais de alerta para a American Eagle Outfitters e que vai querer conhecê-los.

Após a nossa análise da natureza dos lucros da American Eagle Outfitters, saímos optimistas em relação à empresa. Mas há sempre mais para descobrir se formos capazes de nos concentrarmos em pormenores. Algumas pessoas consideram que uma elevada rendibilidade do capital próprio é um bom sinal de uma empresa de qualidade. Embora possa ser necessário um pouco de pesquisa, pode achar útil esta coleção gratuita de empresas com elevada rendibilidade do capital próprio ou esta lista de acções que os informadores estão a comprar.

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