Exame de saúde: Com que prudência a Offerpad Solutions (NYSE: OPAD) usa a dívida?

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização de dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Tal como muitas outras empresas, a Offerpad Solutions Inc.(NYSE:OPAD) recorre ao endividamento. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com o seu uso da dívida?

Que risco traz a dívida?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar aos seus credores, então existe à sua mercê. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço elevado. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para Offerpad Solutions

Qual o nível de endividamento da Offerpad Solutions?

Como você pode ver abaixo, a Offerpad Solutions tinha US $ 257.2 milhões em dívidas em dezembro de 2023, ante US $ 666.1 milhões no ano anterior. Por outro lado, tem US $ 76.0 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 181.3 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Offerpad Solutions?

De acordo com o último balanço relatado, a Offerpad Solutions tinha passivos de US $ 276.0 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 1.89 milhão com vencimento em mais de 12 meses. Em compensação, tinha US$76,0 milhões em caixa e US$9,94 milhões em contas a receber que venciam dentro de 12 meses. Portanto, tem passivos que totalizam US$ 192,0 milhões a mais do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

Esta é uma montanha de alavancagem em relação à sua capitalização de mercado de US$200,5 milhões. Se os credores exigirem que a empresa reforce o seu balanço, os accionistas serão provavelmente afectados por uma forte diluição. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Offerpad Solutions para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Ao longo de 12 meses, a Offerpad Solutions registou uma perda ao nível do EBIT e viu as suas receitas caírem para 1,3 mil milhões de dólares, o que representa uma queda de 67%. Isso deixa-nos nervosos, para dizer o mínimo.

Advertência

Não só a receita da Offerpad Solutions caiu nos últimos doze meses, como também produziu lucros negativos antes de juros e impostos (EBIT). A perda do EBIT foi de US$104 milhões. Considerando que, juntamente com os passivos mencionados acima, não nos dá muita confiança de que a empresa deveria estar a usar tanta dívida. Assim, pensamos que o seu balanço é um pouco tenso, embora não irreparável. Por exemplo, não gostaríamos de ver uma repetição da perda do ano passado de US$117m. Em suma, trata-se de uma ação muito arriscada. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Para esse efeito, deve estar atento a um sinal de alerta que detectámos na Offerpad Solutions.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial dessas empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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